财务管理学教学课件ppt作者 上官敬芝 第十章第十章.ppt

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1、第十章利润分配管理目录1.教学内容2.课堂实训3.案例分析本章学习目标熟知利润分配的原则和顺序掌握股利政策的四种类型及应用熟知影响股利支付的因素熟知股利发放日期和支付方式掌握股票股利、股票回购与股票分割的特点及区别第十章利润分配管理股利分配方案的确定股利理论和股利政策利润分配概述第一节第二节第三节第一节利润分配概述一、利润的构成利润是指企业在一定会计期间的经营成果，包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。利润表构成及项目说明项目项目说明一、营业收入企业经营业务所确认的收入总额，包括主营业务收入和其他业务收入。减

2、：营业成本企业经营业务所发生的实际成本总额，包括主营业务成本和其他业务成本。营业税金及附加企业经营活动发生的营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等相关税费。第一节利润分配概述期间费用包括企业为销售产品过程中发生的销售费用、组织生产经营所发生的管理费用以及为筹集生产经营所需资金等而发生的筹资费用。资产减值损失资产减值损失是指企业计提各项资产减值准备所形成的损失。加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（或损失）是指企业交易性金融资产（或负债）、以公允价值计量的投资性房地产等等公允价值变动形成的应计入

3、当期损益的利得（或损失）。投资收益（损失以“-”号填列）投资收益（或损失）是指企业以各种方式对外投资所取得的收益（或发生的损失）。第一节利润分配概述二、营业利润加：营业外收入营业外收入是指企业发生的与其日常活动没有直接关系的各项利得。主要包括：非流动资产处置利得、盘盈利得、罚没利得、捐赠利得、无法支付的应付款项等。减：营业外支出营业外支出是指企业发生的与其日常活动没有直接关系的各项损失。主要包括：非流动资产处置损失、盘亏损失、罚款支出、公益性捐赠支出、非常损失等。三、利润总额减：所得税费用按照税法规定的计税基础所确定的所得税四、

4、净利润第一节利润分配概述二、利润分配的原则（一）依法分配原则（二）资本保全的原则利润分配是对企业投资者投入资本的增值部分所进行的分配，而不是投资者资本金的返还。（三）兼顾各方面利益原则（四）分配和积累并重的原则（五）投资与收益对等原则投资与收益对等原则要求企业进行收益分配时应体现“谁投资谁受益”，受益大小和投资比例相适应的原则。第一节利润分配概述三、利润分配的顺序（一）弥补以前年度亏损。企业发生年度亏损，可以在五年内延续弥补。（二）提取10％法定公积金。（三）提取任意公积金。公积金可以用于弥补亏损、扩大生产经营或者转增公司资本，

5、但转增公司资本后，所留存的法定公积金不得低于转增前公司注册资本的25%。（四）向投资者分配利润。第二节股利理论和股利政策一、股利基本理论（一）股利无关理论股利无关理论认为，公司的股利政策不会对公司的价值产生任何影响。完美资本市场存在的条件：（1）资本市场具有强式效率性。（2）证券交易瞬间完成，没有筹资费用。（3）不存在个人和公司所得税。（4）公司的投资决策与股利决策是彼此独立的。在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。结论：在完美资本市场条件下，股利政策不会对公司价

6、值产生影响。第二节股利理论和股利政策（二）股利相关理论1、“在手之鸟”理论主要代表人物是迈伦·戈登（MyronGordon）和约翰·林特（JohnLinter）。“双鸟在林，不如一鸟在手”。2、信号传递理论在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。第二节股利理论和股利政策3、税收差别理论代表人物主要有利森伯格尔(Lizenberger)和拉马斯瓦米(Ramaswamy)。税收差别理论认为，由于股利收入的所得税税率通常都高于资本利得的所得税税率，投资者更偏爱低股利政策顾客效应：税收差别理论认为

7、每种类型的投资者都偏好某种特定的股利政策，不同的投资者具有不同的边际税率。由于顾客效应的存在，任何股利政策都不可能满足所有投资者的要求，特定的股利政策只能吸引特定类型的投资者。第二节股利理论和股利政策4、代理理论代理理论认为股利政策有助于缓解经营管理者与股东之间，以及股东与债权人之间的冲突。约束作用体现：（1）派发股利后自由现金流量的减少，有助于减少管理者潜在的代理成本。（2）外部融资使得公司可以经常接受资本市场的有效监督减少代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本和股东税负的增加。需要在降低代理成本与增加筹资成本和税负之间权

8、衡，以制定出最符合股东利益的股利政策。第二节股利理论和股利政策二、股利政策的类型（一）剩余股利政策所谓剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的要求，然后若有剩余再用于分配股利。一般步骤：（1）根据选定的最佳投资方案，确定投资所需的