我国创业板上市公司成长性评价研究.pdf

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1、ABSTRACTSincereformandopening-up，，，overallgrowth,profit-drivengrowth,scale-drivengrowth,scale-profit-drivengrowth,innovation-drivengrowth,innovation-profit-drivengrowthandindustry-drivengrowth.Finally,theauthorgivesfttrthersuggestionsastohowtoimprovethebusinessgrowthofour

2、nation'scompanieslistedonGEM.Thearticleiscomposedofsixparts.Thefirstpart，，，，，目录舰选题背景及研宄意义选题背景研究意义文献综述公司成长性影响因素研究现状公司成长性评价方法及模型研究现状研究结构和方法本文的创新与不足创新之处不足之处企业成长性及其影响因素分析企业成长概述企业成长性的界定企业成长原理企业成长的影响因素企业成长的外部因素分析企业成长的内部因素分析创业板及其上市公司的特征创业板市场简介及特点创业板市场简介创业板市场特点创业板上市公司特点创业板上市公司成长性

3、评价指标选取和体系构建企业成长性的评价方法4.2创业板上市公司成长性评价指标的选取样本选择与数据来源我国创业板上市公司成长性影响因素实证分析数据的标准化处理因子分析计算各项指标的相关性检验和检验公共因子的提取以及命名公共因子的计算实证结果分析结论、政策建议与展望结论玻策建议未来展望参考文献1绪论绪论选题背景及研究意义选题背景自改革开放以来，我国的经济发展迅速，不仅涌现了很多大型的公司，同时也出现了一批发展势头迅猛的高新技术企业。在现在的市场经济条件下，高新技术企业起着相当重要的作用，是市场经济中的一支中坚力量。但是，高新技术企业由于其企业

4、本身的高风险性以及规模较小等特点，使得高新技术企业在融资以及成长方面均面临着较大的挑战。全球创业板市场的发展始于美国年开始运作的市场，市场扶持了一批全球闻名的巨头企业，如微软公司、苹果公司、谷歌公司等等。其对高新技术企业的扶持以及发展的推动作用，使其成为世界各国竞相模仿的对象。而在中国，创业板市场建立的目的也是与相似，即专为成长能力较高的新兴公司以及中小型企业提供相应的融资渠道和未来发展的空间。年月日，创业板正式的举行了开幕典礼，同年月日，第一批家公司在创业板上市。创业板市场的成立，为大量的中小企业特别是高速发展的髙新技术企业提供了巨大的

5、融资机会和发展机会。截止到年月日，我国的创业板市场已经幵市接近四年半的时间，而上市公司的数量也从最初的家发展至现今的家，平均市盈率是。虽然说相对于开板之初七八十倍的市盈率已经有了很大的回落，但同期深圳主板的平均市盈率仅为，上海主板的平均市盈率也仅为这说明对创业板上市公司市盈率的估值仍较高。比率可以反映出投资者对公司未来增长潜力的预期，在某种程度上可以反映出投资者对目标公司的成长性的评价。那么，创业板市场的平均市盈率由开板之初的七八十倍降至现在的多倍，这是不是说明投资者对创业板上市公司的成长性的评价降低了呢？虽然目前理论界上还没有对创业板的

6、市盈率的合理区间达成共识，但是创业板的上市公司究竟有没有高的成长性来支持如此之高的市盈率，这将影我国创业板上市公司成长性评价研究响到创业板市场的健康发展。而且，在创业板市场中的公司大多处于发展的早期阶段，未来的发展前景有着很大的不确定性，因此对创业板上市公司成长性进行评价就更加的分外重要了。研究意义对创业板公司的成长能力进行评价，一方面可以使我们更好的了解其发展的现状与潜力，另一方面也为中小型企业的治理以及创业板的规范提供相应的参考价值。具体来说有如下的实际意义：成长性评价有利于上市公司的自我发展。对公司的成长性评价的过程，也是公司进行自

7、我分析、加强相应经营管理效率以及增强自身核心竞争力的过程。通过成长性评价，企业的经营管理层可以充分的认识到公司的优势方面和不足方面，以便在以后的发展过程中可以更好地利用机遇与资源，以保证公司的持续健康发展。成长性评价有利于各利益相关者加深对公司发展状况的了解。对上市公司成长性进行评价的根本原因在于两权即股东的所有权和管理层的经营权的相互分离。所有权与经营权的相互分离导致了信息的不对称，而经营管理层作为公司的受托人，他们掌握着公司的详细信息。为了防止经营管理层出于自身利益而侵犯股东的资产，就需要建立各种考核机制来评价经营管理层的经营绩效。因

8、此，对上市公司成长性的评价有助于使得所有者、债权人等外部利益相关者充分的了解公司的发展现状和成长潜力。成长性评价有利于帮助政府机构科学的规范市场经济秩序、预防并且进一步控制相应的风险。政府管理