基于资产价格的货币政策调整研究.pdf

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1、基于资产价格的货币政策巧整研究巧要８０年代日本股票市场和房地产市场急剧膨胀，产生严重泡沫，泡沫刺破后，日本整个经济遭受毁灭性打击，最终导致经济崩溃称之＂＂为失去的十年；２００８年美国次贷危机的产生掀起了全球金融危化，使全球的经济陷入困境，至今仍未完全消除其影响。随着我国房地产、金融市场的发展，Ｗ房价与股票价格方主要内容的资产价格波动对我国宏观经济的影响日益巨大，同时受到国际金融危机、本国经济政策、居民的投资活动等影响资产价格的波动也愈发频繁和剧烈。资产价格与货币政策具有密不可分的关系，

2、对于货币政策是否应该关注资产价格，如何关注资产价格已经成为了目前重要的理论问题。资产价格的剧烈波动对宏观经济具有极大的影响，因此研究基于资产价格波动的货币政策调整具有现实意义和理论意义。本文通过理论分析和实证分析，深入分析了资产价格与货币政策的相关关系，探讨了资产价格波动下货币政策的调整。首先通过对现有的文献进行整理，并从货币政策的相关理论、货币政策资产价格传导机制化及资产价格对货币政策体系的影响进行了分化得到了本文的理论基础，理论上说明了货币政策应当关注资产价格，并进行了货币政策如何

3、应对资产价格的探索。然后构建ＶＡＲ模型，重点分析了资产价格对货币政策最终目标的影响，当前我国货币政策是否关注了资产价格的波动，Ｗ及货币政策能够影响资产价格的波动。Ｉ一通过具体的研究，本文得到下结论：第，通过对资产价格波动对货币政策中介指标准确性的影响、资产价格波动对货币政策最终目标的影响，得出货币政策应当关注资产价格；第二，我国中央银行通过具体的货币政策工具，能够较有效调整资产价格；第Ｈ，当前我国货币政策没有关注资产价格。因此，我国货币政策需要对将资产价格波动纳入到货币政策体系中，加强

4、货币政策的准确性和有效性。并提出相应的政策建议。关键词：货币政策资产价格ＶＡＲ模型ＩＩＡＤＪＵＳＴＭＥＮＴＯＦＭＯＮＥＴＡＲＹＰＯＬＩＣＹＢＡＳＥＤＯＮＡＳＳＥＴＰＲＩＣＥＳＡＢＳＴＲＡＣＴ＇Ｉｎｔｈｅ１９８０ｓＪａａｎｓｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔａｎｄｗａｌｅｓｔａｔｅｍａｒｋｅｔｒａｉｄｐｐｅｘｐａｎｓｉｏｎ，ｒｅｓｕｌｔｉｎｇｉｎ红ｓｅｒｉｏｕｓｂｕｂｂｌｅａｆｔｅｒｂｕｂｂｌｅｐｕｎｃｔｕｒｅｄ，也６Ｊａａｎｅｓｅｅｃｏｎｏｍａｓ

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