外币市场周报20090607（PPT）.ppt

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1、外币市场周报FXMarketsWeeklyReport2009年/06/01-09/06/07主要内容二、上周回顾及本周展望外汇市场：受强势美元政策和经济好转的双重支撑美元指数大幅反弹一、焦点问题：欧洲央行继续定量宽松美联储讨论如何结束商品市场：商品价格稳中有升，商品货币大幅调整三、本周数据股票市场：受经济数据的支撑在调整中上行ECB和英国央行持稳利率不变欧洲央行(ECB)周6月4日持稳利率不变,同日有部分迹象显示全球经济衰退正在减缓,其中美国初请失业金人数连续第三周下降,第一季非农业生产率环比年率则上修。尽

2、管全球多数经济消息依然黯淡,但每日均有一些改善迹象传出,包括鲜有的乐观企业面消息:美国联合航空公司挂出大标单,寻购150架飞机,为该公司10年来的首次。但欧洲央行(ECB)调降对欧元区16国今年的经济成长预估,并表示经济在明年中以前难以重现增长,同时通胀率将保持在远低于其2%的目标水准下方。此外,英国央行和加拿大央行亦宣布持稳利率不变。英国央行表示,将持续进行1,250亿英镑(2,030亿美元)的资产买进计划,以对抗景气衰退。欧元央行则称,将从下个月开始,买进600亿欧元(850亿美元)有担保债券。而美国联邦

3、储备理事会则已先行一步,开始考虑是否有必要收紧货币政策,以控制其大规模刺激举措的影响。欧洲央行对于是否进一步降息以刺激经济的看法有分歧,但总裁特里谢周四表示,利率水准适当。他指出,2009年剩余时间内,经济活动降幅将放缓。伯南克强调维持财政可持续性美国联邦储备理事会主席伯南克6月3日对美国经济表现出谨慎乐观的态度,但亦警告称,控制公债规模对确保该国长期健康至关重要。伯南克在国会陈述证词时,对美国经济衰退将在今年结束的信心听来比一个月前有所增强,他表示,物价严重下跌的风险减弱。伯南克称,政府赤字上升为一显着的长

4、期威胁,然而他亦称一旦安渡经济危机,美国将会控制预算,他发出此讯息的目的看来是为了抚慰紧张不安的金融市场,并让外国投资者放心。伯南克在美国众议院预算委员会表示,“美国需要从现在就开始计划恢复财政平衡,才能保持金融市场的信心。”“除非我们做出有力承诺,将在长期内维持财政可持续性,否则我们即无法维护金融市场稳定,也难以实现经济健康成长。”他表示,负债增长是推动长期利率跳涨的一个原因。但关于投资者近期关心的议题--美联储是否将扩大买进公债及抵押贷款相关债券以拉低利率,他并未给出任何线索。美国总统奥巴马曾表示,巨额赤

5、字尽管不利,但在经济因信贷及楼市泡沫陷入困境时,则成为了一种必要.一旦危机结束,政府工作焦点将转向改善财务状况。对中国等持有数千亿美元美国公债的国家来说,这个问题至关重要.若美国不能控制长期赤字。美元可能走软且通胀上升,损及美元计价的资产价值。美国财长盖特纳本周首次以财长身份出访中国,寻求向中国确保,美国将致力于控制债务问题。中国、日本、印度和韩国的消息人士向路透表示,即使美国主权债信评级遭降,本国央行仍将继续买入美国政府公债,上述国家外汇储备总量占全球的一半左右。伯南克：长债收益率跳升不仅源于对巨额联邦赤字

6、的担心尽管对经济的评价转佳,伯南克承认即使经济开始复苏,成长力度在一段时期内仍低於潜在水平。“不论是金融系统还是整体经济,都将缓慢、逐步恢复。”他说道,“我们避开了极为严重的灾难。”他称金融市场状况已有好转,部分归功于联储恢复信贷的措施,但近期长期公债和固息抵押贷款支持债券收益率跳升令人关注,一些分析师担心这可能扼杀经济复苏的势头。伯南克表示,“收益率上升似乎反映出对巨额联邦赤字的担心,但也存在其它一些因素,包括对经济前景的乐观情绪增强,避险操作减少以及与抵押贷款等证券对冲相关技术性因素。”伯南克认为通胀在目

7、前还不是问题,虽然通缩的风险也有所减弱。他称,即使油价和其它商品价格近期跳升,成本压力“大体得到控制”。“与2008年相较,未来一年通胀可能较略有下降,而在此情形下,经济状况改善和通胀预期趋稳,应会限制通胀率的进一步下滑。”美联储官员洪尼格：美联储必须留意金融市场对通胀的警告美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格6月3日表示,美国政府公债市场上周的卖压,可能反映出对通胀的疑虑,且警示美联储应开始展开紧缩政策。“我猜测我们正看到市场对利率上升和长期公债市场波动性增加担忧的最初迹象。”洪尼格表示。美国政府公债收益率上周

8、大幅攀升,两年期和10年期公债收益率差扩阔至创纪录的2.75个百分点,引发美联储可能加大资产购买计划的臆测。但联储官员表示他们仍在设法厘清推动收益率曲线陡化的原因--是担心美国财政赤字,还是对美国经济复苏更为乐观--暗示他们在预计6月23-24日召开的政策会议前不会做出决定。洪尼格暗示他不支持加大购买力度,那将使已然膨胀的联储资产负债表更形扩大,有可能引发通胀.他指出，“我强烈建议需要对市场传递出的