短期偿债能力分析.ppt

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1、第五章企业偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的内涵第二节短期偿债能力分析第二节长期偿债能力分析第一节企业偿债能力分析的内涵一、企业偿债能力分析的目的（一）偿债能力偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力企业的负债按期限长短可分为流动负债和长期负债流动负债流动负债融资的特点：1)融资速度快，容易取得2)融资富有弹性。3)融资成本较低。4)融资风险高。流动负债分析，主要是对流动负债的结构和企业短期偿还债务能力进行分析。第一节企业偿债能力分析的内涵一、企业偿债能力分析的目的（一）偿债能力偿债能力是指企业偿

2、还各种到期债务的能力企业的负债按期限长短可分为流动负债和长期负债长期负债筹措长期负债资金可以解决企业长期资金的不足长期负债的归还期长，还债压力或风险相对较小。长期负债融资一般成本较高负债的限制条件多长期负债主要有长期借款、应付债券和长期应付款三种形式。第一节企业偿债能力分析的内涵一、企业偿债能力分析的目的（二）企业偿债能力分析的意义第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。第二，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策第三，企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。第四，

3、企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。第一节企业偿债能力分析的内涵二、偿债能力分析的内容企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。(一)短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。(二)长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力．或者说是在企业长期债务到期时．企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。第二节短期偿债能力分析一、影

4、响短期偿债能力的因素影响短期偿债能力的因素，应从短期负债的规模和构成项目，可用于归还短期负债的流动资产规模和构成项目，短期负债规模与流动资产规模的适应情况等方面入手进行分析。影响短期偿债能力的因素主要有三个:企业资产的流动性流动负债的规模和结构企业经营现金流量水平第二节短期偿债能力分析一、影响短期偿债能力的因素1、资产的流动性（或者说是流动资产的质量）资产的流动性是指企业资产转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产是偿还流动负债的物质保证。流动资产的流动性从根本上

5、决定了企业偿还流动负债的能力。流动资产的流动性与流动资产的规模和结构有关。一般地说，流动资产越多．企业短期偿债能力越强。流动资产从变现能力角度看，通常可分为速动资产和存货资产两部分，在企业流动资产中，应收账款和存货的变现能力是影响流动资产变现能力的重要因素。第二节短期偿债能力分析一、影响短期偿债能力的因素2、流动负债的规模与结构流动负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因素。因为短期负债规模越大，短期企业需要偿还的债务负担就越重。流动负债的结构（以现金偿还与以劳务偿还的结构、流动负债的期限结构；流动

6、负债也有“质量”问题，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。）第二节短期偿债能力分析一、影响短期偿债能力的因素3、企业的经营现金流量水平现金流量都是决定企业偿债能力的重要因素。企业现金流量状况如何，受经营状况和融资能力两方面影响，主要受企业的经营状况影响。另外，企业的财务管理水平，母公司与子公司之间的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企业外部因素也影响企业短期偿债能力，如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。第二节短期偿债能力分析二、短期偿债能力指标的计算与分析分析企业短期偿

7、债能力，通常可运用一系列反映短期偿债能力的指标来进行。从企业短期偿债能力的含义及影响因素可知，短期偿债能力主要可通过企业流动资产与流动负债的对比得出，因此，对企业短期偿债能力的指标分析，主要可采用流动负债与流动资产对比的指标．包括营运资本、流动比率、速动比率、现金比率等。第二节短期偿债能力分析二、短期偿债能力指标的计算与分析（一）营运资本的计算与分析1、营运资本营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本的计算公

8、式如下：营运资本=流动资产－流动负债（一）营运资本的计算与分析2、营运资本分析营运资本实际上反映的是流动资产可用于归还和抵补流动负债后的余额，营运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。因此，可将营运资金作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。对营运资金指标进行分析，可以从静态上评价企业的当期的偿债能力状况，也可从动态上评价企业不同时期的偿债能力变动情况。（一）营运资本的计算与分析2、营运资本分析(P79)0