财务管理,时间价值.ppt

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2、开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。问题的引入：一诺千金的玫瑰花信誉姜涛山东财经大学问题的引入：一诺千金的玫瑰花信誉经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论是精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。姜涛山东财经大学货币时间价值的概念货币时间价值，是指在没有风险及通货膨胀的条件下一定数

3、量的货币经过投资和再投资所增加的价值。姜涛山东财经大学货币时间价值的来源若货币闲置，则：现在的价值=任何时间的价值若货币用于投资，则会产生时间价值。理性人的货币是一种资本。姜涛山东财经大学货币时间价值的特点时间价值是无风险和无通货膨胀下的社会平均报酬水平。时间价值的价值增量与时间长短成正比，一个投资项目所经历的时间越长，其时间价值越大。时间价值的确定，应以社会平均资金利润率或社会平均投资报酬率为基础。姜涛山东财经大学货币时间价值的作用不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到相同的时点上

4、，才能进行大小的比较和有关计算。姜涛山东财经大学时间价值的表现形式复利（Compoundinterest）利滚利姜涛山东财经大学复利的概念复利，是指在一个计息期终了后，当期利息转入下期本金计算利息。即本能生利、利也能生利，各期的本金不仅包括原始本金，还包括上期的利息。单利：只就本金计算利息，每期的本金保持不变。姜涛山东财经大学终值终值(FutureValue)本金和利息在未来某时点的价值。（本利和）现在未来姜涛山东财经大学现值现值(PresentValue)未来年份收入或支出资金的现在价值。未来现在姜涛山东财经大学复利终值2021

5、/7/20复利终值的计算公式：上述公式中的　　　称为复利终值系数，可以写成（FutureValueInterestFactor)，复利终值的计算公式可写成：姜涛山东财经大学复利现值由终值求现值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。2021/7/20上式中的叫复利现值系数或贴现系数，可以写为，则复利现值的计算公式可写为：姜涛山东财经大学年金终值和现值后付年金的终值和现值先付年金的终值和现值延期年金现值的计算永续年金现值的计算2021/7/20年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。姜涛山东财经大学AA…AAA０１２３456…n

6、-1nn-1年复利1年复利无复利年金终值系数2年复利后付年金终值姜涛山东财经大学2021/7/20某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%，复利计息，则第5年年末年金终值为：例　题后付年金终值姜涛山东财经大学2年贴现n年贴现1年贴现年金现值系数AA…AAA０１２３456…n-1n后付年金现值姜涛山东财经大学2021/7/20某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元，如果年利息率为10%，则现在应存入多少元？例　题后付年金现值姜涛山东财经大学n年复利1年复利2年复利预付年金年金终值系数AA…AA０１２３456…

7、n-1n先付年金终值姜涛山东财经大学2021/7/20某人每年年初存入银行1000元，银行年存款利率为8%，则第十年末的本利和应为多少？例题先付年金终值姜涛山东财经大学2年贴现n-1年贴现1年贴现预付年金年金现值系数AA…AA０１２３456…n-1n先付年金现值姜涛山东财经大学2021/7/20某企业租用一台设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为：例题先付年金现值姜涛山东财经大学2021/7/20延期年金——最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项的年金。递延年金现值延

8、期年金现值的计算公式：姜涛山东财经大学AA…A０１２…mm+1m+2…m+nAA…A012…n同n期的普通年金终值F=A·FVIFAi,n递延年金的终值与递延期无关！递延年金终值姜涛山东财经大学PVA=A×PVIFAi,n×PVIFi,m=A×（P