实验三:固定收益证券内在价值计算.doc

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1、实验报告证券投资学院名称专业班级提交日期评阅人____________评阅分数____________实验三:固定收益证券内在价值计算【实验目的】通过实验,理解债券属性所决定的内在价值,掌握债券现值计算公式;理解债券凸性、麦考莱久期及应用;了解期限结构理论。【实验条件】1、个人计算机一台,预装Windows操作系统和浏览器;2、计算机通过局域网形式接入互联网;3、matlab或者Excel软件。【知识准备】理论参考:课本第二章,理论课第二部分补充课件实验参考材料:债券内在价值计算word《金融计算教程-matlab金融工具箱的应用》pdf电子书第4章固定收益证券计算【实验项目内容】完成《金

2、融计算教程-matlab金融工具箱的应用》pdf电子书第4章固定收益证券计算P101-107,例4-9至例4-14的计算。【实验项目原理】一、固定收益基本知识固定收益证券:一组稳定现金流的证券。广义上还包括债券市场上的衍生产品及优先股,以债券为主。国债是固定收益的重要形式:以贴现债券与息票债券两种形式发行。贴现债券:发行价低于面值,不支付利息,在到期日获取面值金额的收益。息票:按一定的息票率发行,每隔一段时间支付一次,到期按面值金额赎回。本实验通过六道例题解决以下六个问题:1、根据贴现率、债券发行日、到期日计算债券收益率2、根据债券收益率计算贴现率3、计算债券价格4、将年回报率转化为相应的

3、月回报率5、债券价格给定的零息券收益率6、固定收益到期收益率(零息票债券:指买卖价格相对有较大折让的企业或市政债券。出现大额折让是由于债券并无任何利息,它们在发行时加入折扣,或由一家银行除去息票,然后包装成为令息票债券发行,投资者在债券到期时以面值赎回。)二、固定收益相关概念1、交易日:就是买卖双方达成交易的日期。2、结算日:指买入方支付价格和卖出方交割证券的日期。3、到期日:指固定收益证券债务合约终止的日期。4、本金:即面值,是指固定收益票面金额。5、票面利率:就是发行人支付给持有人的利息,也称名义利率6、月末法则:指当债券到期日在某月的最后一天而且该月天数小于30天,有以下两种情况:一

4、是到期日在每月固定日期支付;二是票息在每月最后一天支付。Matlab默认第二种情况。7、起息日到交割日的天数:就是从计息日到交割日之间的天数。8、交割日距离到期日的天数:一般包括交割日不包括到期日。【实验项目步骤与结果】例4-9某债券结算日为2002年10月1日,到期日为2003年3月31日,年贴现率为0.0497,求债券收益率。参数说明:Discount为贴现率Settle为结算日Maturity为到期日调用方式:[BEYieldMMYield]=tbilldisc2yield(Discount,Settle,Maturity)在MATLAB中执行以下命令:>>Discount=0.04

5、97;>>Settle='01-Oct-02';>>Maturity='31-Mar-03';>>[BEYieldMMYield]=tbilldisc2yield(Discount,Settle,Maturity)结果图如下:所以结果为:BEYield=0.0517为根据一年365天计算的收益率MMYield=0.0510为根据一年360天计算的收益率例4-10某债券结算日为2002年10月1日,到期日为2003年3月31日,收益率为4.97%,求其贴现率。tbillyield2disc函数时tbilldisc2yield函数的逆函数。在MATLAB中执行以下命令:>>Yield=0.04

6、97;>>Settle='01-Oct-02';Maturity='31-Mar-03';>>Discount=tbillyield2disc(Yield,Settle,Maturity)结果图如下:所以结果为:Discount=0.0485为债券贴现率例4-11已知债券结算日为2002年10月1日,到期日为2003年3月31日,债券收益率为4.5%,求该债券价格。参数说明:Rate为债券的年收益率Settle为结算日Maturity为到期日Type(Optional)债券的类型,Type=1(默认值)表示货币市场工具,Type=2表示债券,Type=3表示贴现率Price债券的价格调用方

7、式:Price=tbillprice(Rate,Settle,Maturity,Type)在MATLAB中执行以下命令:>>Rate=0.045;Type=2;Settle='01-Oct-02';Maturity='31-Mar-03';>>Price=tbillprice(Rate,Settle,Maturity,Type)结果图如下:所以结果为:Price=97.8172为债券价格。例4-12一项投资为9年,念回报

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