实验三：固定收益证券内在价值计算.doc

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1、实验报告证券投资学院名称专业班级提交日期评阅人____________评阅分数____________实验三：固定收益证券内在价值计算【实验目的】通过实验,理解债券属性所决定的内在价值，掌握债券现值计算公式；理解债券凸性、麦考莱久期及应用；了解期限结构理论。【实验条件】1、个人计算机一台，预装Windows操作系统和浏览器；2、计算机通过局域网形式接入互联网；3、matlab或者Excel软件。【知识准备】理论参考：课本第二章，理论课第二部分补充课件实验参考材料：债券内在价值计算word《金融计算教程-matlab金融工具箱的应用》pdf电子书第4章固定收益证券计算【实验项目内容】完成《金

2、融计算教程-matlab金融工具箱的应用》pdf电子书第4章固定收益证券计算P101-107，例4-9至例4-14的计算。【实验项目原理】一、固定收益基本知识固定收益证券：一组稳定现金流的证券。广义上还包括债券市场上的衍生产品及优先股，以债券为主。国债是固定收益的重要形式：以贴现债券与息票债券两种形式发行。贴现债券：发行价低于面值，不支付利息，在到期日获取面值金额的收益。息票：按一定的息票率发行，每隔一段时间支付一次，到期按面值金额赎回。本实验通过六道例题解决以下六个问题：1、根据贴现率、债券发行日、到期日计算债券收益率2、根据债券收益率计算贴现率3、计算债券价格4、将年回报率转化为相应的

3、月回报率5、债券价格给定的零息券收益率6、固定收益到期收益率（零息票债券：指买卖价格相对有较大折让的企业或市政债券。出现大额折让是由于债券并无任何利息，它们在发行时加入折扣，或由一家银行除去息票，然后包装成为令息票债券发行，投资者在债券到期时以面值赎回。）二、固定收益相关概念1、交易日：就是买卖双方达成交易的日期。2、结算日：指买入方支付价格和卖出方交割证券的日期。3、到期日：指固定收益证券债务合约终止的日期。4、本金：即面值，是指固定收益票面金额。5、票面利率：就是发行人支付给持有人的利息，也称名义利率6、月末法则：指当债券到期日在某月的最后一天而且该月天数小于30天，有以下两种情况：一

4、是到期日在每月固定日期支付；二是票息在每月最后一天支付。Matlab默认第二种情况。7、起息日到交割日的天数：就是从计息日到交割日之间的天数。8、交割日距离到期日的天数：一般包括交割日不包括到期日。【实验项目步骤与结果】例4-9某债券结算日为2002年10月1日，到期日为2003年3月31日，年贴现率为0.0497，求债券收益率。参数说明：Discount为贴现率Settle为结算日Maturity为到期日调用方式：[BEYieldMMYield]=tbilldisc2yield(Discount,Settle,Maturity)在MATLAB中执行以下命令：>>Discount=0.04

5、97;>>Settle='01-Oct-02';>>Maturity='31-Mar-03';>>[BEYieldMMYield]=tbilldisc2yield(Discount,Settle,Maturity)结果图如下：所以结果为：BEYield=0.0517为根据一年365天计算的收益率MMYield=0.0510为根据一年360天计算的收益率例4-10某债券结算日为2002年10月1日，到期日为2003年3月31日，收益率为4.97%，求其贴现率。tbillyield2disc函数时tbilldisc2yield函数的逆函数。在MATLAB中执行以下命令：>>Yield=0.04

6、97;>>Settle='01-Oct-02';Maturity='31-Mar-03';>>Discount=tbillyield2disc(Yield,Settle,Maturity)结果图如下：所以结果为：Discount=0.0485为债券贴现率例4-11已知债券结算日为2002年10月1日，到期日为2003年3月31日，债券收益率为4.5%，求该债券价格。参数说明：Rate为债券的年收益率Settle为结算日Maturity为到期日Type（Optional）债券的类型，Type=1（默认值）表示货币市场工具，Type=2表示债券，Type=3表示贴现率Price债券的价格调用方

7、式：Price=tbillprice(Rate,Settle,Maturity,Type)在MATLAB中执行以下命令：>>Rate=0.045;Type=2;Settle='01-Oct-02';Maturity='31-Mar-03';>>Price=tbillprice(Rate,Settle,Maturity,Type)结果图如下：所以结果为：Price=97.8172为债券价格。例4-12一项投资为9年，念回报