财务管理期末试卷A2011(标准答案与评分标准).doc

《财务管理期末试卷A2011(标准答案与评分标准).doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、班姓名座号…………………密……………封……………线……………密……………封……………线…………………嘉应学院经济与管理学院《财务管理》课程考试题（2011年6月20日）标准答案与评分标准A卷(082、083班)一、单项选择题（每题1分，共20分）题号12345678910答案BDDBACBAAA题号11121314151617181920答案DBABBCCBBD二、多项选择题（每题2分，共20分。少选可得1分，选错不得分）题号12345678910答案ABCABDBCDEABCEABCACDACEBCACDACDE三、判断正

2、误题（每题1分，共10分）题号12345678910答案×××√√×√√××四、计算与分析题（本题型共25分，其中第1、2、3题各6分，第4题7分）第一页1、解：（1）该股票的必要收益率K=8%+1.5×(16%-8%)=20%（2分）D0=2.4元该股票的价值V=2.4/20%=12(元)（1分）因为计算得到该股票价值12元，小于市价15元，所以投资者不应购买。（1分）（2）该股票价值V=2.4×（1+4%）/（20%-4%）=15.6(元)（2分）2、解：（1）经济订货批量Q==400（吨）（2分）（2）按经济批量订货，

3、放弃现金折扣的总成本为：6000÷400×8000+400÷2×600+6000×800=5040000（元）（2分）（3）不按经济批量订货，取得批量折扣的总成本为：6000÷500×8000+500÷2×600+6000×800×（1-2%）=4950000（元）因此，公司应以500吨的批量订货。（2分）3、解：有效利率==9.89%（3分）如果分期付款，有效利率==18%（3分）4、解：（1）每股市价=16000/10000×15=24（元）每股股利=12000/10000=1.2（元/股）股利收益率=1.2/24=5%

4、（3分）（2）回购股票12000/24=500(万股)（2分）（3）每股利润=16000/9500=1.684（元/股）回购股票之后股票的价格=1.684×15=25.26（元）（2分）班姓名座号…………………密……………封……………线……………密……………封……………线…………………五、综合题（共25分）1、解：（1）K=+=11.5%（2分）（2）采用增发股票方式筹资时，综合资本成本为：Kb==+=11.6%（1分）采用长期借款方式筹资时，综合资本成本为：Kl==++=10.8%（1分）采用长期借款方式筹资的综合资本成本

5、，低于采用增发股票筹资的综合资本成本，所以应选择长期借款方式筹资。（1分）（3）增发股票筹资时，每股利润为：EPSb==0.28（元/股）（1分）长期借款筹资时，每股利润为：EPSl==0.36（元/股）（1分）采用长期借款方式筹资的每股利润0.36元，高于采用增发股票方式筹资的每股利润0.28元。（1分）（4）设两种筹资方式下每股利润无差别点为，=（2分）解得，=1260（万元）（1分）当前的息税前利润为4800万元，大于每股利润无差别点1260万元，所以应该选择长期借款方式筹资。（1分）第页2、解：（1）⊿年折旧额=（6

6、0000-10000）/5-（40000-20000）/5=10000-4000=6000（元)（2分）⊿初始现金流量=-60000-（-10000-(20000-10000+10000×5%）×30%)）=-60000-（-13150）=-46850(元)（3分）⊿营业现金流量=（80000-50000）×（1-30%）-（40000-30000）×（1-30%）+6000×30%=15800(元)（3分）⊿终结现金流量=10000×（1-5%）=9500(元)（1分）年份01－45⊿初始现金流量⊿营业现金流量⊿终结现金流

7、量-4685015800158009500⊿净现金流量-468501580025300（1分）（2）⊿NPV=-46850+15800×PVIFA10%，5+25300×PVIF10%，5=-46850+15800×3.791+9500×0.621=18947.3(元)（2分）或：⊿NPV=-46850+15800×PVIFA10%，4+25300×PVIF10%，5=-46850+15800×3.170+25300×0.621=18947.3(元)（3）该公司应当更换新设备，因为更换新设备与继续使用旧设备相比的差量净现值大

8、于零。（1分）