上市公司融资租赁案例分析.pdf

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1、案例研究荨融资替代的有效途径：莱芜融资租赁案例房友军（中国人民银行莱芜市中心支行，山东莱芜271100）摘要：绕开抵押担保实现中小企业融资，一直是社会各界为解决中小企业融资难问题的探索方向之一。本文通过对莱芜A起重运业公司采用直租和回租两种融资租赁模式，实现设备和流动资金变相融资的个案描述，揭示融资租赁业务在中小企业融资中的作用机理，指出信息不对称程度降低情况下，融物替代融资具有比较优势，并针对其中的道德风险问题提出了相应约束和监督建议。关键词：融资租赁；中小企业；融资方式Abstract：Thewaytoreal

2、izetheeffectivefinancingforSMEsavoidingmortgage-backed，isoneoftheexploredirectiontosolvethedifficultyinSMEsfinancinginthesociety.Financialleasingbusinessrealizesthealternativefromfinancingtoma-terialsthroughownershiptransfer，playsthesameroleasfinancingtosuppor

3、tSMEs，andpavesthewayforSMEstofinanc-inginnewform.ThisarticleexplainsthefunctionmechanismoffinancialleasingbusinessinSMEsfinancingbasedondescrib-ingthecaseofLaiwuACompanyachievementindisguisedfinancingwithequipmentandworkingcapitalinitsscaleexpansionthatapplies

4、thetwodifferentmodesofdirectfinancingleaseandleaseback.Itpointsoutthatfinancialleasingbusinesshasthecomparativeadvantagesradicallyduetothesubstitutabilityofmaterialstofinancingduringthedecreaseofinformationasym-metry.Italsoindicatesthepotentialmoralriskexistsi

5、ncertainsituations，thustheestablishmentofeffectivemechanismisre-quiredtorestrictandsupervisethefinancialleasingbusiness.KeyWords：financialleasing，SMEs，financingforms中图分类号：F832.49文献标识码：B文章编号：1674-2265（2011）04-0043-04一、引言可，而且该项业务因融资租赁各项信息登录人民银行如何绕开抵押担保实现中小企业有效融资

6、，一直征信系统，承租方信用状况及相关信息处于社会监督是社会各界探索的方向之一。在我国，已经有30多之下，实现了风险预警和防范，实际运作的安全性明年历史的融资租赁业务虽然绕开了抵押担保条件，实显提高，融资租赁业务也因此受到中小企业和相关机现了“融物”与“融资”的结合，但由于以往社会认构的极大关注。知度不高以及履约守信监管等方面存在缺陷，该项业二、融资租赁更能适应中小企业的融资需求务发展一直比较缓慢。2009年，随着人民银行以及融资租赁起源于二十世纪50年代的美国，随着相关金融机构对融资租赁业务宣传力度加大，特别是经济

7、发展，这种新型交易方式很快被全世界广泛接人民银行征信中心融资租赁登记公示系统建立和运行受，并成为当今企业更新设备的主要融资手段之一。以来，融资租赁业务不仅得到了社会更大范围的认据《世界租赁年报》提供的信息，在5种融资方式收稿日期：2011-3-15作者简介：房友军（1971-），男，山东莱芜人，供职于中国人民银行莱芜市中心支行。【《金融发展研究》第4期【43案例研究荩（贷款、融资租赁、欧洲债券、欧洲商业债券、中期规模迅速扩大，2008年末资产总额达2亿元，并跻票据）中，融资租赁总量居第二位，仅次于贷款。西身中国起重

8、、吊装施工企业“双十强”。为进一步扩方发达国家租赁业的市场渗透率（租赁在所有固定资张企业规模，2009年，该公司拟从德国利勃海尔公产投资中的比例）已达15%-30%，美国融资租赁业司购置履带式LR1750起重机一台，价值6000万元，对GDP的贡献率已超过30%。但由于企业有效抵押资产不能满足银行信贷条件，辖我国融资租赁业开始于20世纪80年代。为解决内金融