證券公司營業部經營模式轉型探析

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1、證券公司營業部經營模式轉型探析摘要：隨著股權分置改革的基本完成，證券營業部所面臨的市場環境發生瞭重大變化，證券營業部的經營模式必須轉型以適應這種變化。文章通過分析新形勢下推動證券營業部轉型的因素與所面臨的困境，提出瞭證券營業部應轉型的建議關鍵詞：轉型；證券營業部；經營模式；經紀業務證券市場股權分置改革基本完成，使得證券市場從制度建設、金融產品、證券監管、市場競爭、交易方式等都發生瞭重大變化。為適應市場環境變化，證券公司營業部經營模式的轉型成為瞭一種必然、推動證券公司營業部經營模式轉型的因素（一）傭金自由化改變營業部與客戶地位，國外券商的進入加劇瞭市場競爭一方面，在固定傭金

2、制度下，證券行業處於一種壟斷地位,傭金是一致的，客戶在傭金幅度上基本沒有談判的空間，隻能被動接受。而隨著傭金自由化，客戶在傭金方面有瞭談判的空間和餘地，客戶的談判地位提高及其基於成本的考慮，將會盡量壓低傭金，同時營業部與營業部之間的傭金戰，讓客戶有瞭更大的選擇餘地。另一方面，隨著傭金自由化制度的變革，各營業部之間市場競爭將不斷加劇，目前已經出現營業部將傭金調整到千分之一以下，更有極端的出現瞭零傭金，市場競爭的加劇，導致營業部利潤下降，甚至將發生虧損，同時我國證券行業3年保護期已滿，國外券商的進入進一步加劇市場競爭。各營業部需要提高自身經營管理水平，降低成本，增強對市場變化

3、的適應能力，培養自己的核心競爭力（二）新的金融品種不斷出現在近幾年，ETF、LOF和各種權證等新的金融品種不斷推出,新産品的推出活躍瞭市場交易，2008年前10個月深滬兩市權證總交易額為11・07萬億元，占兩市股票、基金、權證、債券總額的18.4%,而即將推出的融資融券、證券公司IB業務等，將極大地提髙券商經紀業務的市場深度和廣度，同時也對證券公司營業部提出瞭全新的專業服務要求（三）技術變革對證券營業部傳統經營模式的挑戰技術變革使證券交易的方式、速度、服務與手段發生瞭重大變化，對證券公司營業部的傳統經營模式產生重大挑戰。從網上交易來說，網上交易將對證券公司營業部原來的經營

4、模式形成挑戰，因為在網上交易下，地域、時空已不再成為業務拓展的核心障礙，證券經紀業務競爭力已不再完全依賴於營業部的數量、規模與地域分佈，同時網上交易由於降低瞭成本，使營業部在市場競爭中處於較為有利地位。手機炒股將使投資的交易更加便捷、更加活躍，QQ交流將豐富營業部與客戶的交流方式，提高服務的頻率，但這些技術變革對營業部的各方面提出瞭更髙的要求（四）監管環境發生變化我國從政策主導市場逐步過渡到依靠市場自身調整，對於證券公司監管采用分類監管原則，對於營業部采用屬地監管原則，對於證券營業部的經紀業務監管通過賬戶進行清理檢查，杜絕非現場開戶和不規范開戶等。在新的市場監管環境下，營

5、業部的經營模式將加速轉型、改革創新。目前，營業部的合規經營、走專業化道路、為客戶提供增值服務成為經營模式轉型的重點，並全力推進前後臺分離，實行客戶交易結算資金第三方存管，實施集中交易、集中清算、規范業務流程等新的業務管理體制和風控體制，以適應新監管要求（五）客戶需求多元變化的挑戰隨著投資者收入的提高和金融意識、風險意識的增強以及證券市場投資品種的增加、市場情況的變化，投資者的需求也隨之變化，不僅隻有對證券交易的需求，還有獲得咨詢服務的需求、規避風險、投資理財和資產管理的需求、學習證券投資知識和技巧的需求。但是目前，在我國證券公司營業部證券經紀業務幾乎隻有單一的服務通道，基

6、本上無法提供客戶所需的上述服務二、目前券商營業部存在的主要問題（一）固定成本髙，業務單一，贏利空間小大部分營業部租用場地面積較大且固定資産投資多，導致營業部的固定成本居髙不下，營業部的主要成本開支有：房屋租賃費、固定資產折舊費、遞延資産攤銷、通訊費、職工工資，這些費用一般要占到營業費用的70%以上，導致在收入大幅減少的情況下無法降低費用。按照目前券商的經營體制，證券營業部主要以證券經紀業務為主，部分營業部經公司授權可以進行自營業務，這就決定瞭傭金收入是證券營業部的主要收入來源，一般要占到總收入的70%左右，這種業務范圍狹窄、經營手段單一，限制瞭營業部的盈利空間（二）産品與

7、服務同質化，缺乏核心競爭力現在大部分證券公司營業部，提供的産品主要是進行證券投資、銷售基金產品與證券公司集合理財計劃，提供的服務主要為投資提供交易通道，這使證券公司隻註重擴規模、拉客戶，不註重業務創新與服務內容的提升，屬於一種粗放式經營，現在雖然這種情況有一定的改善，但是仍然面臨産品同質化，業務結構雷同，缺乏深層次的、專業化的、差異性的服務。缺乏鮮明的經營特色，導致營業部缺乏核心競爭力，陷入價格競爭混戰中（三）員工素質不高，服務層次太低證券行業作為知識密集型行業，本身對員工的學歷層次與素質提出瞭很髙的要求，由表1可知，許多營業