财物管理概述2

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1、工程财务管理姜早龙副教授湖南大学土木工程学院-O一一年九月第一讲工程财务管理概述1.1课程性质与目的财务会计与财务管理是企业管理中的一种综合性管理手段和管理工具，在企业生产经营活动的核算、反映、预测、控制中有着重要的作用。在工程项目管理中，它同样能够体现项目管理水平高低，综合反映工程项目实施过程中的劳动投入和资产占用以及项目的收支和利润情况。因此，作为从事工程项目管理的工程师，有必要知晓财务会计和财务管理的有关知识和要求，做到严格财经纪律、有效利用资产、控制财务收支、提高经济效益。本课程定位为是工程管理专业及相关专业管理平台课程中的一门基础课程。本课程的目的是通过本课程的教

2、学使学生了解财务管理的基本理论，建立资金时间价值、风险价值及报酬等财务观念，掌握财务分析、财务预测、财务决策及财务协调和控制的基本方法，具备将财务管理的理论和方法运用于工程管理实际的基本能力。1.2企业财务管理的相关理论1.2.1企业财务管理的基本内容企业要实现财富最大化的财务目标，必须力争使企业的股票市场价格最大。为此，企业财务管理至少要做好以下三个方面的决策：筹资决策、投资决策和股利分配决策，这是财务管理的三项基本内容。一、投资决策(Investmentdecisions)投资是企业为了获取经济资源的增值而将其货币投放于各种资产形态上的经济行为。由于企业拥有的经济资源具

3、有稀缺性，有效投资、提高投资的效率，就成为企业投资决策首先应解决的问题。财务管理的任务是通过对投资项目的财务可行性的评价，为企业投资决策提供方法上的支持，以最大程度上保证投资决策的科学性。投资决策首要考虑的问题是如何合理确定企业资产的结构。企业经营的获利能力及由此相伴的风险程度是由企业的投资结构所构成的，投资于不同行业，决定了企业的获利能力与风险程度。收益与风险的相均衡，是进行投资决策所必须遵循的一项原则。投资项目财务可行性的评价是投资决策的主要内容。确定一个投资项目财务可行性的重要标准是看该投资项目是否拥有正的净现值。二、筹资决策（Financingdecision）筹资

4、是为了满足企业对于资金的需要而筹措和集中资金的经济行为。筹资决策表现为对企业资金需要量的确定、对筹资方式的选择、对企业权益资本与长期负债比例的规划等方面。筹资决策的核心问题是确定企业的资本结构。确定企业的股权结构也是资本结构决策的重要问题。筹资方式的选择是筹资决策的一个重要问题。具体来讲，筹集资金应做好以下工作（1）预测企业资金需要量；（2）规划企业资金的来源；（3）研究企业最佳的筹资方式;（4）确定企业的资本成本和最有资本结构。三、股利（利润，或盈利）分配决策股利分配决策只要是研究企业盈余怎样进行分配，多少用于发放股利，多少用于保留盈余即确定企业当年实现的税后净利在股东股

5、利和企业留存收益之间的分配比例。在进行分配时，既要考虑股东近期利益的要求，定期发放一定的股利，又要考虑企业的长远发展，留下一定的利润作为保留盈余，促使股票价格上升，以利于股东获得更多的利益。最理想的股利分配政策是使股东财富最大化的政策。具体来讲，股利分配研究如下内容：（1）股利分配与内部融资的关系；（2）股利政策及影响股利政策的因素；（3）股利支付程序；（4）股票股利及库存股问题。1.2.2财务管理目标制定正确的财务管理目标是做好财务管理工作的前提条件。目前，主要有两种观点：“利润最大化”和“财富最大化”。1、利润最大化（Profitmaximization）o理由：第一，

6、企业是以盈利为目的的经济实体，利润最大化作为企业的理财目标符合企业的经济本质；第二，在自由竟争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；第三，利润代表了企业新创造的物质财富，只有每个企业都实现了利润最大化，才能够达到整个社会财富的最大化，从而带来社会的进步与发展；第四，利润最大化有利于企业提高竞争能力，静态下的边际成本与边际收益相等时,被认为是企业竞争能力的提高和效率提高的标志。第五，在自由竟争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业。但是，利润最大化也存在着难以克服的种种弊端，由于这些弊端的存在，利润最大化不应该成为现代企业追求的目标：第一，利润最大化是以

7、静态状况下的边际收益等于边际成本为前提条件的，短期内的利润最大化会造成企业的短期行为，进而损害企业的长远价值。第二，利润最大化的目标导向不符合现代企业战略管理的要求。现代企业战略管理需要对企业进行长远的、全局性的规划，其着眼点在于保证企业的长远良性发展。在战略管理下，一些企业成本对于短期利润的最大化是没有必要的，但是对于企业长远的发展则是必须的，如人才培训成本、研究开发成本、市场营销成本等。第三，短期利润最大化不能作为企业增强竞争能力的手段。第四，从财务估价的角度，利润最大化忽略了货币的时间价值及风险因素，例如10