南大财物管理 南大财物管理 第1章总论

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1、财务管理教学课件1教师简介邱强南京林业大学经济管理学院财务与会计系办公室：逸夫楼7c5022考试平时成绩（30%）作业（10%）课堂纪律与回答问题（20%）考试成绩（70%）3基础知识：会计、金融财务/金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学。内容：1．宏观财务学(Macro-Finance)：主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学，财政金融学、金融市场学等。2．投资学(Investment)：主要研究证券及其投资组合(portfolio)投资决策、分析与评价。3．公

2、司财务学(CorporateFinance)、企业财务学（BusinessFinance）、管理财务学(ManagerialFinance)：主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。4第1章总论学习目标：⒈财务管理概念⒉财务管理目标的主要观点及优缺点。⒊现代企业中的代理问题⒋财务管理环境51.1财务管理概念一、财务管理的概念财务(finance)是指政府、企业和个人对货币资源的获取和管理。财务管理(financialmanagement)是研究企业对资金

3、的筹集、计划、使用和分配，以及与上述财务活动有关的企业财务关系。6二、企业财务活动1.融资财务活动资金来源：权益资本、负债资本资金成本：权益资金成本、负债资金成本2.投资财务活动资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资产投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策73.经营财务活动经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管4.分配财务活动利润分配活动、股利政策8三、企业财务关系1.所有者：国家、法人、个人、外商委托代理问题、内部人控制2.债权人：金

4、融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商）3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直接投资（企业集团的财务关系）94.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用5.政府有关部门：税务、工商、财政6.职工：激励与控制、报酬计划7.企业内部各单位：内部经济核算10一、概念财务管理目标又称理财目标，是指企业通过组织财务活动，处理财务关系，所要达到的目标。1.2财务管理目标与原则11二、三大财务管理目标利润最大化股东财富最大化企业价值最大化12利润最大化1

5、）没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。2）没有考虑风险问题3）短期行为倾向13股东财富最大化1）考虑了风险因素2）克服了短期行为3）比较容易量化，便于考核和奖惩缺点：非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多种因素影响14企业价值最大化企业价值=权益价值+债务价值考虑了货币的时间价值；考虑了投资的风险价值；有利于克服公司的短期行为；15①只适于上市公司，对非上市公司则很难适用；②股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量。16三、财务管理原则系统原则平衡原则

6、弹性原则比例原则优化原则171.代理关系（1）代理关系的实质美国学者詹森和威廉·麦克林认为：现代企业的代理关系可以定义为一种契约或合同关系。四、现代企业中的代理制度18（2）代理关系的表现形式公司制下，代理关系主要表现为以下两种形式①资源的提供者与资源的使用者之间代理关系。这种代理关系以资源的筹集和运用为核心；②公司内部高层经理与中层经理、中层经理与基层经理、基层经理与雇员之间的代理关系。这种代理关系以财产经营管理责任为核心。192.代理问题（1）代理问题的内涵代理问题是指在执行契约之前或在执行契约过程中，

7、代理人有意选择违背契约的行为。代理问题主要表现在以下两个方面：一是股东与管理者（经理）之间的代理问题；二是股东与债权人之间的代理问题。20（2）代理问题产生的原因：①契约各方存在着利益的不均衡性。代理关系的本质体现为各方经济利益关系。由于关系人各方利益目标不一致，就不可避免引起代理各方利益的相互冲突。②委托人与代理人之间存在着信息的不对称性。通常现代公司中，代理人（管理当局）拥有私有信息，它比处于公司外部的委托人（股东和债权人）更了解公司的状况，这样执行契约中，代理人常常违背委托人的意愿。213.股东与管理

8、者（经理）之间的代理问题（1）二者利益目标不一致的具体表现股东的目标实现资本的保值与增值，最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。它表现为货币性收益目标管理者的目标最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。它表现为货币性收益与非货币性收益目标。22（2）防止管理者背离股东目标的具体措施通常可以采用以下两种方法：方法一：建立监督机制方法二：建立激励机制通过考评等监督方式，促使管理者不违背