兴证医药行业12月投资月报：医药基本面无虞，逢低布局

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1、目录1、11月份医药行业策略及推荐组合.-3-1.1、11月行情回顾..............................................................................................-3-1.2、12月投资策略..............................................................................................-3-2、医药生物板块11月份走

2、势回顾.........................................................................-6-2.1、11月份医药生物板块走势...........................................................................-6-2.2、板块估值水平.....................................................................

3、..........................-7-2.3、11月份市场个股表现..................................................................................-8-3、行业政策及重要公司公告..................................................................................-8-4、兴业医药小组月度报告汇总............

4、................................................................-16-5、医药行业经济运行数据....................................................................................-17-6、原料药、中药材价格走势.......................................................................

5、.........-17-7、海外行业新闻....................................................................................................-21-8、相关企业盈利预测及评级................................................................................-27-9、风险提示........................

6、....................................................................................-29-图1、2019年以来各板块股价表现........................................................................-3-图2、医药生物板块2013年以来市场表现....................................................

7、.......-7-图3、2009年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化（左轴为估值，右轴为溢价率）........................................................................................................................-7-图4、2009年至今医药板块与扣除银行后的所有A股溢价率变化（左轴为估值，右轴为溢价率）...................................

8、.....................................................................-8-图5、医药制造业行业整体运行情况...................................................................-17-图6、大宗原料药价格走势.................................................................