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时间:2018-03-11
《医药行业2018年1月份投资月报:2018的“2+2”医药投资策略》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、行业研证券研究报告究#industryId#医药生物#title#2018的“2+2”医药投资策略#——医药行业2018年1月份投资月报#investSuggestion#维持)推荐(investS行uggesti#createTime1#2018年1月2日onChan业ge#投重点公司投资要点资#summary2018#年医药投资策略:医药板块值得积极看多。在具体的推荐领域方面:重点公司17E18E评级月华东医药1.862.29买入我们长期看好创新药+消费升级这两大领域,同时建议投资者关注一致性度
2、片仔癀1.171.50增持评价和医药商业这两个方面的阶段性机会。报云南白药3.133.67增持创新药:未来10年医药的首选主线,匹配投资者不同风险偏好,关注品告济川药业1.501.85增持种驱动+License-in。对于相对高风险偏好且具备相应临床数据解读能力的爱尔眼科0.480.64增持投资人来说,具备潜在重磅品种的药企自然是研究的首选。对于风险偏好长春高新3.734.83增持较低,希望追求绝对收益,但同样希望参与到创新药领域投资的投资者而恩华药业0.410.48增持言,发掘License-in
3、的企业或将是更为可行的一条道路。安图生物1.051.38增持消费升级:性价比不输创新药,但估值更为合理的细分领域。在我们看来,消费升级的范围远不仅仅限于医药消费品这么简单,其范围至少包括:1、#relatedReport#相关报告拥有强大品牌影响力、产品定价相对自由的中药OTC类公司,特别是没布局2018,谈三条主线的不同有明确竞品且渠道能力强大(或渠道能力正在改善)的公司,如云南白药配臵思路——兴证医药12月投和片仔癀;2、正在经历消费者治疗意识觉醒、用药升级的处方药(如长资月报春高新的生长激素从
4、粉针到水针、长效制剂的替换);3、以消费者自费为业绩符合预期,年末表现值得期待——医药上市公司2017年三主的高端医疗服务(如爱尔眼科、美年健康的部分高端服务项目)和连锁季报小结暨11月策略药店(如益丰药房、老百姓等)。《短期布局三季报,中期关注估一致性评价:把握阶段性机会,寻找“红海”中的“小蓝海”。1、阶段性值体系变化》——10月投资月报的进口替代:这方面我们看好华东医药、京新药业、德展健康、信立泰等品种。2、持续性的供给侧改革:那些品种线丰富,质量有保证的仿制药#分析师:emailAuthor
5、#企业才能够在一致性评价这一药品的“供给侧改革”中获得持续性的改善。徐佳熹医药商业:预期底部回升,2018年Q2后加强布局。建议投资者考虑在xujiaxi@xyzq.com.cn2018年初逐步开始布局业绩增长较快的全国性和区域性分销领军企业,S0190513080003等待18年中期行业政策影响缓解+业绩改善所带来的估值业绩双升机会。#assAuthor#1月兴业医药稳健组合--华东医药(低估值高成长的处方药白马,研发及研究助理:外延具新看点)、片仔癀(温和放量+提价使得业绩高增长,渠道建设逐步
6、黄翰漾改善)、云南白药(医药消费品白马标的,未来激励机制改善后业绩有望提升)、济川药业(内生增长温和提速,18年估值较低)。进取组合--长春高新(生物药领军企业,金赛药业业绩超预期)、爱尔眼科(医疗服务龙头企业,业绩增长超预期)、安图生物(化学发光龙头,18年业绩增长提速)、恩华药业(精神神经领域领军企业,二线产品丰富)。风险提示:部分公司业绩低于预期、医药行业政策重大变化。请阅读最后一页信息披露和重要声明14327676/30242/2018010211:16行业投资月报目录1、1月份医药行业策略
7、及推荐组合..............................................................-3-1.112月策略回顾.....................................................................................-3-1.21月份投资策略...........................................................................
8、........-3-1.31月份投资组合...................................................................................-7-2、医药生物板块12月份走势回顾...............................................................-8-2.112月份医药生物板块走势.........................
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