基于浙江外贸企业特征的汇率风险规避策略研究【文献综述】

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1、毕业论文文献综述金融学基于浙江外贸企业特征的汇率风险规避策略研究一、研究背景和意义对外贸易亦称“进出口贸易”，简称“外贸”，是指一个国家（地区）与另一个国家（地区）之间的商品、劳务和技术的交换活动。对外贸易不仅把商品生产发展很高的国家互相联系起来，而且通过对外贸易使生产发展水平低的国家和地区也加入到交换领域中来，使作为一般等价物的货币深入到他们的经济生活中，使这些国家和民族的劳动产品日益具有商品和交换价值的性质，价值规律逐渐支配了他们的生产。众所周知，浙江省位于中国东南沿海，在“长三角”地区，在中国经济体制转型中起

2、步比较早，有国家对外开放优惠政策的大力扶持，在充分利用发展对外贸易的比较优势的前提下，在综合考虑对外贸易的发展动力、能力和需求基础上，积极参与经济全球化进程中，形成了自己独有的区域经济特点、贸易模式和产业结构，取得了较大的成功。但是浙江省大多数出口企业由于从事国际业务时间不长，普遍缺乏汇率风险意识。而在企业财务活动管理中，绝大多数的浙江省出口企业缺乏完备的汇率风险管理体系：首先，在机构设置上，没有设立专门的货币管理部门，也没有专门的机构向公司董事会负责并报告汇率风险暴露的管理；其次，缺乏完备的风险监控体系。另外，浙

3、江省的出口企业还普遍缺乏对风险管理工作进行有效评估的体系。随着人民币的升值，汇率变动对出口企业生产经营活动产生越来越重要的影响，通过浙江省外贸企业的特征的角度来分析浙江省外贸企业如何有效规避规避汇率风险的策略研究，对于浙江省外贸企业的发展具有重大的现实意义。二、国内外相关研究1、国外研究现状汇率亦称“外汇行市或汇价”，是国际贸易中最重要的调节杠杆。一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。汇率风险主要类型1.交易风险。对贸易公司来说，交易风险主要表现在以下几方面：一是以即期或延期付款为支付条件

4、的商品或劳务的进出口，在装运货物或提供劳务后货款或劳务费用尚未收支这一期间，外汇汇率变化所发生的风险；二是以外币计价的国际信贷活动，在债权债务尚未清偿前所存在的风险；三是待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少货币去换取另一的货币。2．经济风险。经济风险不能被准确识别和测量，很大程度上取决于销售量、价格或成本的变动对汇率变动的反映程度，该风险主要针对跨国公司。由于汇率变动而引起不仅是临时的价格变化，而且对一些环境变量有长期的甚至永久性的影响，环境变量的变化，会引起

5、公司产品价格、市场份额、生产成本等指标变化，从而引起收益波动，给企业带来经济风险。目前在国际上，对企业汇率风险的研究主要有以下观点：DominickSalvatore（2004）认为：随着时间推移，一国的外汇供求曲线将会移动，是的即期（和远期）汇率常常变动。一国对外汇的需求和供给曲线随时间而变是由于对本国货和外国货的口味的变化、两国通货膨胀率的不同、两国汇率的相对变化、对两国前进的不同预测等等因素引起的。因为汇率常常随时间而变，所以它常常带来汇率风险。哪些准备在未来收付外汇的个人或公司便面临着外汇风险。避免这种风险

6、的方法是套期。投机与套期正好相反，投机是暴露头寸，利用预测来盈利、投机有稳定性和非稳定性的。套期与投机可以发生在即期、远期、期货和期权市场，通常是在远期市场。利率套利是指短期资本在国际间流动，以赚取更高利率的行为。抛补套利是指即期买入外汇进行投资，同时卖出这种外汇的远期，以规避汇率风险。抛补套利的净收益通常等于利差减去外币的贴水。随着跑步套利的进行，这一净收益将逐渐减少，直至消失。ThomasA.Pugel(2010)认为：在外贸型企业签订合同的过程中，虽然汇率风险是客观存在的，但通过采取一定的措施可使汇率风险转移

7、、消失甚至从防范风险中获利。1、适当选择计价货币：在投标报价和结算支付合同中，为避免或转移汇率风险，应力争选择可自由兑换的货币作为计价结算货币。因其可随时兑换成其他货币，既便用于资金的周转使用，又可在汇率发生变动时，便于兑换和转移，但合同双方都想选择对自己有利的货币，将汇率风险转移给对方，所以应分析招标中的实际情况，灵活选择计价结算货币。2、在合同中加列保值条款：当由于种种原因使在投标报价或支付结算中必须以客户所在国具有下跌趋势的货币结算支付或部分结算支付时，为减免汇率风险，在签订合同时应争取签订有关保值条款。该条

8、款是指合同双方经协商同意，在签订合同中写明采用某种方式分摊未来汇率风险所造成的经济损失的条款。在合同中常可加列的保值条款主要有外汇保值条款、综合货币单位保值条款、物价指数保值条款及滑动价格保值条款等。3、利用金融交易市场弥补汇率风险：这是在外汇市场上利用外汇买卖交易，避免或减轻汇率变动可能造成的经济损失。在外汇市场上可被采用的外汇交易主要有：即期外汇交易、远