外贸企业如何规避汇率风险

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1、RiskManagement内控＆风险管理外贸企业如何规避汇率风险宋常1王睿2（1.中国人民大学商学院2.南京审计学院国际审计学院）【摘要】人民币汇率改革重启，人民汇率风险的能力。币持续升值，汇率波动加大，外贸企业合理应用财务风险管理工具应对汇率一、人民币汇率变动对企业波动而引致的财务风险又一次成为值的影响得关注的问题。文章立足本国国情，在人民币汇率直接影响我国商应用理论工具对企业受汇率波动展开品在国际市场的竞争力，导致进分析的基础上，从内外两个方面提出合理规避汇率风险的切实有效财务措施。出口总额的变化，使企业的业绩【关键词】财务风险管理汇率变受到影响。人民

2、币升值对于出口动外贸企业企业来说，卖出商品的实际价格高于以前，国际市场份额不断减２０１０年人民币汇率改革再少，从而令企业利润降低；而对于次启动。本轮汇率改革至今，人民进口企业来说，购买原材料和设币对美元累计升值超过５％，如果备的成本减少，利润增加。人民币考虑到通胀率因素，人民币实际升值对出口企业的影响主要体现有效汇率对美元升值已超过在以下两个方面：１０％。人民币汇率的持续剧烈变动宋常:博士中国人民大学（一）制约商品出口再一次对外贸企业的盈利产生巨３以２００８年二季度为例：月商学院教授博导博士后合作大影响，甚廖＜暗礁美嗥笠瞪?初，出口１美元的商品能够换回导师。

3、北京市人大常委会顾问存和发展。针对我国汇率在形成到７．０１元人民币，６月末１美元从事审计理论与实务、财会理论和改革过程中的不确定性、复杂只能换回６．８５元人民币，若国内与方法、金融理论与政策等方面性，外贸企业必须建立有效的财物价没有下降，那么企业每出口的研究。务风险管理机制，加强对外汇风１美元的商品就损失０．１６元人险的防范与管理；必须了解与掌民币。出口利润下降会严重阻碍握汇率风险管理的有效策略，研企业对于商品出口的积极性，如究新形势下汇率风险的类型和特果企业为了维持利润而提高商品征，用交易风险管理作为突破口，的价格，不但会降低商品的竞争培养财务风险管理意识

4、，选择一力，而且会影响商品成交比例，导套适合本企业的财务管理策略合致商品占有率的降低。理规避汇率风险，提升企业抵御（二）压缩出口企业利润人民币升值意味着出口价格kjxh.mofcom.gov.cn63内控＆风险管理RiskManagement不变的情况下，出口的利润减少，而成本基本保持不引起进出口数量变化，而导致国际收支情况好转，仍变，致使利润空间被压缩。因此科技含量不高、低廉然是一个不能确定的事情。研究表明，在短期内，由价格取胜的企业，出口利润本来就低，再加上汇率变于贬值前的合同可能在贬值后才能到期，本币贬值动的损失，使得企业的生存和发展更加艰难。不能立即

5、导致贸易数量的变化，进出口商品价格的波动，以及数量的变化都需要一定的时间，即存在一二、人民币汇率变动对贸易的理论影响定的时滞。在这段时间内，贬值不仅不利于改善国际汇率变动对国际收支的研究是以马歇尔和勒纳收支，反而会使其更加恶化。创立的弹性分析法作为理论基础。马歇尔—勒纳条马歇尔—勒纳是汇率完全传递条件下的弹性条件表示本币贬值能否改善贸易收支，取决于进出口件。然而实际上，因为不完全竞争市场的存在，进出商品需求价格的弹性之和是否大于１。弹性模型是口商品具有垄断性质，因此汇率变动引起的进出口以局部均衡分析为基础，只牵涉到常用账户，将汇率价格的变动是不完全的，也就是

6、说汇率系数不等于看做是一个给定的参数，不考虑预期的因素。假设１，汇率对贸易的影响为：其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口需求量的公式6影响：出口商品的供给弹性，国内商品与进口商品竞ＰＰ表示国内商品的价格，ｆ表示国外商品的价争的供给弹性等在内的进出口的供给弹性趋于无格。由此可知进出口价格、国内外价格均是汇率的函穷。不考虑国际间的资本流动，国际收支等同于贸易数。对公式６求汇率ｅ的偏导数，得收支。模型如下：公式7初始贸易余额表示为：ＴＢ＝Ｘ－Ｍｅ（公式1）对公式７两边同乘以，并根据初始条件ＭＸ表示出口量，表示进口量。对上式求关于汇，得：率ｅ的偏导数，得：（公式2）

7、公式8将公式２两边同除以Ｘ，得：公式８两边同除Ｐ，得：（公式3）由模型的假设条件，贸易最初是平衡的，有Ｘ＝Ｍｅ，得：公式9由公式９可以看出，如果ｅ变大，用外币标价的公式4出口商品不会低至完全传递的水平，用国内货币标公式４两边同时乘以ｅ，可得价的进口商品不会升至完全传递时的水平。因此出口商品价格的汇率弹性为正，进口商品价格的汇率公式5弹性为负。与完全传递相比，不完全传递时，本币贬值更易于使本国国际收支得到改善。其中和分别表示出口汇率弹性和进口汇率弹性。三、企业规避汇率风险的方法国那如果ｅ变大，际收支得到改善，么针对当前人民币汇率的波动情况，外贸企业应，即或者表

8、示为根据自身特点制定出恰当的风险管理措施。通常对。汇