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1、.第一章总论1三大理财活动2公司理财的目标（选择判断）1、利润最大化缺陷：没有考虑利润取得的时间/利润取得和风险大小的关系易产生短期行为/易被操纵利润与投入资本额的关系2、每股收益最大化（EPS）缺陷：仅克服了未考虑利润与投入资本额的关系缺点3、股东财富最大化缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主观性3股东与管理者之间的代理问题含义：现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的利益矛盾。股东的目标是公司财富最大化，管理者的目标是高报酬、优越的办公条件等。解决方法（1）监督方式：与管理者签定合同，审计财务报表，限制
2、管理者的决策权（2）激励方式：年薪制，股权激励股东与债权人之间的代理问题股东强调借入资金的收益性与债权人强调贷款的安全性的矛盾解决方法。（债权人角度）（1）在借款合同中加入限制性条款。如规定资金的用途、规定资产负债率、规定不得发行新债等。（2）拒绝进一步合作。不提供新的贷款或提前收回贷款。..第2章公司理财的价值观念之一：时间价值1.复利终值F＝P（1＋i）==P*复利终值系数==P*（F/P，i,n)2.复利现值P＝F（1＋i）＝F*复利值现系数＝F*（P/F,i,n)3后付年金终值（普通年金终值）F=A*（F/A,i,n）=A*4后付年金现值（普通年金现值）P=A
3、*(P/A,I,n)=A*5先付年金的终值=A*[(F/A,i,n+1)-1]6先付年金的现值=A*[(P/A,i,n-1)+1]7递延年金终值递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算方法相似，其终值的大小与递延期限无关。8递延年金现值l方法一：第一步把递延年金看作n期普通年金，计算出递延期末的现值；第二步将已计算出的现值折现到第一期期初。l方法二，第一步计算出(m+n)期的年金现值；第二步，计算m期年金现值；第三步，将计算出的(m+n)期扣除递延期m的年金现值，得出n期年金现值。例一项投资前6年的建设期，从第7年开始每年末有收益1000元，连续10年，若利率12%
4、，每年复利1次，求这项投资收益的现值？解：A=1000，i=0.12,m=6,n=10,求PnPn=1000*(P/A,0.12，10)*(P/F,0.12,6)=Pm+n-Pm=1000*[(P/A,0.12,16)-(P/A,0.12,6)]..=2862.58元9永续年金的终值和现值10名义与实际利率1+i=（1+）11债券的价值构成要素（选择）：面值票面利率期限市场利率还本付息方式12债券估价一般模型13债券估价模型特点（简答）：折现率=债券利率时，债券价值就是面值折现率>债券利率时，债券价值低于面值折现率<债券利率时，债券价值高于面值市场利率下降后，债券的价
5、值会提高持有人可得到的资本利得14一次还本付息债券估价模型15贴现债券估价模型16零成长股票模型..17固定成长模型第3章公司理财的价值观念之二：风险价值1期望收益率：对未来各种情况进行权衡后的折中估计不确定性：实际收益率偏离预期值的最大程度2标准差：3投资者对风险的态度类型（选择）l1.风险厌恶型投资者l2.风险偏好型投资者l3.风险中立型投资者4协方差预期收益率E（Rp）=相关系数相关系数介于-1和1之间；其绝对值越接近1，说明其相关程度越大5投资组合方差的简化公式投资组合的风险：..资产配置线E（R）=Rriskless+第4章财务分析1.偿债能力分析流动比率越
6、高，企业短期偿债能力越速动比率越高，企业短期偿债能力越强l现金比率越高，企业短期偿债能力越强l现金流量比率越高，企业短期偿债能力越强2资本结构分析l权益乘数=1+产权比率..3经营能力分析存货固定资产总资产类同上4盈利能力分析净资产收益率=平均净资产=第6章投资管理1现金流估算的最基本的原则是增量原则2现金流量测算时必须注意的问题l（1）放弃沉没成本l（2）重视机会成本l（3）考虑需垫付的营运资金投入l（4）注意外部效应..l（5）明确分摊费用l（6）现金流量的税后考虑3税前现金流量=营业收入-付现成本税后现金流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税率）+折旧额×所
7、得税率=税前现金流量×（1-所得税率）+折旧额×所得税率（**important出计算）投资项目评价的基本方法（P130-136）净现值法现值指数法内含报酬率法看内容和例题+P148习题1....第7章筹资管理（出计算杠杆）1资金成本率K——资金成本率D——资金使用费用P——筹资总额f——筹资费用F——筹资费用率，2资金成本的作用1.企业筹资方式决策的重要依据2.企业评估投资项目的重要尺度3.企业评价经营业绩的重要标准3长期借款的资金成本4债券的资金成本5优先股的资金成本..6营业杠杆7财务杠杆8总杠杆度l某工厂资金总额为250万元，负债比率为45%
