浅论我国证券市场中小投资者利益保护

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1、投资者是证券山场的主要组成部分，是证券市场存在及发挥其作用的基础。因此，保护投资者利益，稳定投资者对市场的信心，对维护证券市场的稳定与发展意义重大。在我国证券市场上，中小投资者占了投资者的绝大部分，是市场流通资金的主要來源，因此，我国对投资者利益的保护，更应偏向屮小投资者。但是，屮小投资者利益受到侵害的情况时有发生。其外部原因包括法律制度上存在缺陷，监管部门监督不到位，中介机构、上市公司和大股东的不诚信运作等多方面。另外，投资者自身也存在法律观念不足，风险意识淡薄，缺乏专业知识以及从众心理等不足Z处。保护屮小投资者权益,需要从外部环境及投资者自身两个方面同时着手。一方血进一步完善

2、法律体系，建立明确具体的民事责任赔偿制度，使投资者的损失能够得到赔偿；建立专门的投资者权益保护机构，进一步完善投资者保护基金；加强市场监督与处罚力度；另一方面投资者应积极提高自身法律和风险教育，加强专业知识的学习，增强投资技巧，做到理性投资。只有双管齐下，才能切实有效的做好中小投资者利益的保护。关键字：证券市场屮小投资者利益保护一、投资者利益保护的重要性分析（-）中小投资者利益保护重要性投资者是证券市场最重要的组成部分，是流动资金的最重要来源。没仃投资者，证券市场就无法发挥其筹集资金这一基本职能，其他如资源配置等职能就更无从谈起。因此，保护投资者利益，维护投资者对市场的信心，对证

3、券市场的存在与发展意义重大。国际证监会组织（IOSCO）将保护投资者列为证券监管三大目标（保护投资者；确保市场公平，有效和透明；减少系统风险）之首，世界许多发达国家也将投资者保护放在首要位置，这都说明了保护投资者利益的重要性。我国的证券市场起步较晚，建立至今还只有十儿年的历史，与国外成熟证券市场相比，我国证券市场具有£1身的特殊性，即我国证券市场上屮小投资者在数量上占绝对优势。有关数据显示：截止2004年12月底，我国沪深两个证券交易所的账户总数已达7055.48万户，其中机构为33.96万户，个人为7021.52万户。个人投资者交易和持股市场份额均超过80%。可见，虽然中小投资

4、者在持股总数中所占比例不大（相对国有股和法人股等大股东）,但是却是证券流通市场的主体，是市场流动资金供给的主要群体。因此，我国对投资考的保护应更偏向保护屮小投资者。保护小小投资者利益具有重要意义：1、保护中小投资者利益，维护投资者信心，是股份公司发展的基础。企业发行股票的H的就是为了筹集资金，大股东多为公司的发起人，所持股份作为企业上市前的资产存量，其数额是有限的。那么，要筹集更多的资金来扩人和发展企业，更主要的，还是要依靠企业外部的众多中小投资者。因此，只有对中小投资者提供有效保护，才能鼓励投资者进入资本市场，为公司提供源源不断的资金，促进企业的进一步发展。2、保护中小投资者利

5、益，维护投资者信心，才能维持我国证券市场的稳定与发展，是证券市场能正常发挥各项功能，促进社会经济的发展。证券市场在一国经济中具有筹集资金、投资、优化资源配置及资本定价等功能，而我国现存的大量国有股、法人股是限制流通的，所以证券市场的这些功能就集屮的体现在了社会公众股上。因此，屮小投资者的行为选择直接的影响到证券山场功能的发挥。只有对中小投资者提供有效的保护，才能充分发挥证券市场的各项功能，维持市场的稳定与发展，进一步促进社会再生产与国民经济的发展。(-)中小投资者利益受损现状分析保护中小投资者利益意义重大，但是在现实中，中小投资者利益受到侵害的案件却时常发生，侵害主要包括以下儿类

6、：第一类：大股东和上市公司Z间进行的关联交易；第二类：虚假包装、虚构利润；第三类：股价操纵；第四类：重人遗漏或隐瞒；第五类：内幕交易。这些侵害投资者权益的行为会产生多大的危害，我们可以从一些典型案例来了解。1、关联交易案例：猴王案件。猴王的资产3.7亿元，负债23.96亿元。猴王的控股公司猴王集团要破产，由于猴王集团挪用上市公司的钱，以及由上市公司给他的负债进行担保，从而导致猴王上市公司面临破产。据资料披露，猴王集团及其子公司欠猴王上市公司5.9亿元，猴王上市公司还为猴王集团及其子公司担保4.59亿元贷款。猴王破产虽然不等于上市公司破产，但由于上市公司和集团公司Z间通过关联交易形

7、成的巨额债务得不到清偿，这就必然殃及上市公司，从而导致了重人中小投资者利益受损。2、虚构利润：银广厦事件。银广厦通过伪造购销合同、伪造岀口报关单、虚开增值税专用发票、伪造免税文件伪造金融票据等手法，虚构巨额利润7亿多元，导致截至2001年11月30B,广大投资者损失约93亿元人民币。银广厦事件披露后，广大屮小投资者在律师及有关部门的帮助下，向法院提起诉讼，但却只得到暂不受理的冋答。3、股价操纵：亿安科技案。亿安科技通过操纵其控制的股票账户，以自己为交易对象，进行不转移证券所有权的