股票市场与期货市场主力操作的不同策略

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1、股票市场与期货市场主力操作的不同策略大家好！刚刚听到前面两位精彩的演讲也很受教育，今天我们讲主力机构策略剖析，这个题目也是领导层给我立的。从这个题目的确定，我也感觉到领导层客户教育这种用心良苦。按道理来说，我现在主要在程序化交易研究，就是做投资决策模型。但是早年在2000年之前，我是做机构操盘，股票盘、期货盘、控盘、专盘操作做过很多次。他们为什么让我讲这个题目，他们一定是这样想的，说这个当过小偷的人做警察最会抓小偷。我今天希望在这里把证券市场、期货市场、主力操作的技术技法、策略剥光了给大家看。因为时间非常紧张，我会用非常高效率的语言向大家做尽可能

2、多的信息交流。首先刚才听了两位，对我很有感触。我们面对的价格变动这是最核心的问题。首先第一个问题就要搞清楚价格是什么？价格是怎么来的？价格会怎样变动。我们这个人世间，万世万物的价格是从哪里来的？人赋予它的。比如一块黄金的价格哪里来的？人赋予他的。股票、期货的价格原理跟此完全相同。人以什么样的方式赋予万世万物价格呢？在人赋予万世万物价格过程中，人性会得到充分体现。人性就是人的根本属性，人所固有的贪、恐惧等。价格变动规律其实就是人性。我们应该怎么理性价格的波动规律呢？不管什么样的市场状态下，我们都不能得出结论价格会涨会跌，会涨到哪里、跌到哪里。这是算

3、命先生做的事，我们做投资的人不要做这种预测。那我们怎么做买卖呢？这个市场上存在另外一种软规律。这种规律我举个例子给大家讲解,比如2010年7月1・30号气温，7月份气温曲线我们不知道的，但是如果我们说7月份平均温度一定比1月份高，大家都肯定，这也是规律。做交易也一样。必然性的规律没有，一定涨跌的判断方法没有，我们追求的就是在统计学意义上捕捉价格规律。程序化交易止是以此为前提展开的。价格波动在统计学意义上到底有没有规律呢？这个很简单。今天以后的交易数据我虽然不知道，但是你今天以前的市场数据我都知道了。我可以在你以前20、30年过程中来得出结论。说过

4、去30、50年，像美国我们最早可以拿到7()年前的数据。我是可以通过数据检索得出结论。从交易方法有无数据支持来分析来把交易者分为两类，一类叫主观型交易，一类叫客观型交易，主观型交易三大要素是科学的理论指导、客观的占有资料、理性的思维过程，然后决定我怎么做。客观型交易三大要素是市场状态定义、行为规则定义、行为结果统计。固定的行为规则，假设在历史上发生过的1万次的A状态都用同一个行为，多的结果是什么？最大亏损是多少，我要清楚。这种数据支持下的交易就是客观化交易。客观化交易在全球也在一个很领先的位置上。美国很多对冲基金都有自己的模型，包括美国的长期资木

5、基金也属于这种状态接下來我们开始讲今天的PPT文件，主力机构的概念。什么叫主力机构？单个交易标的控盘超过30%的机构。在极端情况下，主力机构对操作标的的操盘会超过90%,如忆安科技、湘火炬。我们看一下股票、期货理论价格判定，理论上股票价格、期货价格应该等于什么？价格二价值投机价值。一股股票，上市公司股权按照经济学理论计算，未来股权应该等于多少。一股股票的价值应该等于上市公司未来可能红利的总和减其同周期银行存款利息。价格就等于价值加上投机价值。股票上有很多十几市盈率的股票不涨，50、60倍市盈率的股票猛涨，不合理吗？很合理，投机价值不同。两个相邻的

6、合约，就交割期差了两个月，价格可以相差200元，有人说它不合理，它很合理。因为投机价值不同。期货投资价值与M与N成止比，M等于虚盘/实盘(虚盘即持仓量、实盘即仓单量)。N二持仓集中度。十万手多单被1000家平均持有，没有什么意义。但是被一家集中持有，那意义大了，这是强庄。股票不存在M这个概念，股票没有持仓量，股票只有持仓集中度。这样的话，我们对期货、股票他在理论上的价格应该等于什么。我们仔细研究期货与股票价格波动的吋候，我们深刻理解这个公司。这是我多少年做技术盘一种对价格生成一个深刻的理解。我用一个公式表达出来。我们用这个概念已经用了十儿年。接下

7、來我们來看一下股票和期货主力机构策略区别。股票和期货它的主力操作这种策略有着非常大的区别。期货主力它的策略目标是干什么呢？做出砍仓盘。我把价格打上来，空单平仓、砍仓，这样低位多单可以在高位平仓。而股票主力策略目标是做出跟风盘。所以从技术上讲，期货市场论证难度高。比如说我要做黄豆的庄、玉米的庄，我要进行市场论证确定战略方向做多还是做空。市场论证是确立战略的灵魂。优秀的战略，战术不精良，没有关系，充其量是少赚一点，不至于亏。但是战略是错的，不管战术水平多高，只会少亏，而不会赚钱。市场论证是确定庄盘的灵魂。期货的庄盘论证，市场论证难度高，而操作技术难度

8、低。只要市场论证正确，有人做了对手，成交了，最后砍仓，你退场太简单了。股票庄盘市场论证难度低，而操作技术难度高，为什么说股票操作技术难度