浙商周策略0801-浙商期货

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1、浙商周策略：20160801-20160805股指策略观点：单边：缩量震荡企稳仍需时间，监管收紧不利风险偏好，期指震荡，关注上证3050的压力，2950的支撑。股指策略逻辑：利多1、中证报称期指放松迫在眉睫，将唤醒沉睡中的千亿资金；2、业内人士预计7月CPI涨幅或放缓至1.7%左右，下半年稳增长力度将加大。利空1、沪深股市流通市值一周减少近2%;2、上交所本周调查109起证券异常交易行为；四方面加大上市公司一线监管力度，监管收紧不利市场风险偏好；3、证监会对4宗案件作出行政处罚和市场禁入；4、公开市场本周共计有6100亿元逆回购到期。国债周策略1、美联储和日本央行上周均作出维持

2、利率不变的决议。美国二季度GDP初值增速仅为1・2%,预期为2.5%,主要拖累来自于企业库存五年来首次下滑，民间固定投资下降3.2%,为7年来最大降幅。2、上周中国央行公开市场连续第二周净投放，规模创一个月新高，7月下旬以来因缴稅等导致的资金面波动亦得以缓解，月末重返宽松；预计在流动性调节方面，中国央行将继续侧重以公开市场操作及MLF（中期借贷便利）等定向工具为代表的中短期、结构性工具。3、上周政治局会议首次提出“抑制资产泡沫”，意味着短期不会出台降息、降准等刺激性政策，火热的地产市场或将继续降温。交易提示：资金利率重回宽松状态缓解前期市场担忧，更严银行理财业务监管办法或推升银

3、行资金配置债市需求，期债震荡偏多。仅供参考金属周策略铜：近期美国制造业数据以及新屋销售数据表现好于预期，同时上周美联储宣布维持利率不变，铜等基本金属因此获得支撑。但美国EIA和库欣原油库存意外增加，供应过剩忧虑使得原油进一步走跌，进而拖累铜价。行业方面，冶炼企业减产意愿不高，1-6月精炼铜累计产量为402.8万吨，较去年同比增加近30万吨。当前下游消费依然偏淡，线缆开工率逐渐下滑，同时受环保整改影响，铜材企业消费受限，企业订单出现减少。预计铜价维持横盘震荡，沪铜主力下方支撑3.5万，上方压力3.9万，震荡短线参与为主。交易提示：震荡短线参与。黄金：近期黄金主要受宏观因素影响，特

4、别是日本央行和美联储的货币政策。具体来看，日本央行刺激力度不及预期，而美联储决定暂不加息。虽然会议上称经济前景带来的近期风险已经减少，但美国二季度GDP大幅不及预期，或意味着9月加息概率下降。美元汇率大跌推升金价。本周关注7月非农数据。黄金震荡向上。交易提示：震荡偏强，逢回调做多。农产品：1、策略：豆类油脂市场不确定性因素较多，美豆产区天气形势尚不明朗，国内粕类或延续震荡，短期暂观望。由于棕稠油库存处于历史低位，导致一波逼仓行情，棕扌闾油领涨下，整个油脂均大幅反弹。本周建议观望为主，油脂空单短期轻仓介入。白糖方面，若产销数据使得白糖技术形态有效突破，激进投资者可多单短线跟进，止

5、损位60日均线。棉花方面，有消息称国储将加抛1个月，市场情绪波动较大，谨慎投资者可先观望。2、逻辑豆类油脂.目前美豆生长状况良好，之后将进入关键生长期，天气不确定性仍大。短期来看，美豆或延续震荡调整。后期若天气情况配合，调整后仍有向上动力。若天气持续良好，后期下行压力也将加大。国内方面，国储豆拍卖成交率下降至地点，显示市场后市看空情绪；前期暴雨灾害影响养殖业恢复，阶段性影响粕类下游需求，豆粕库存持续积累，粕类短期基本面压力较大。操作上，国内粕类建议暂观望。油脂方面，美豆主产区降水充沛，土壤墻情无忧，美豆反弹基础不牢。美国出口销售旺盛，达到销售目标的106%,但装船进度缓慢，市场

6、普遍预期美国农业部或继续上调旧作出口，但上调幅度或有限。马棕已进入季节性高产期，一般10月是年内产量的高点。夏季是棕桐油的消费旺季，经历前期出口低迷之后，马棕出口有望季节性恢复，但库存的回升将是必然事件，将抑制棕稠油期价。国内油脂供应充裕，豆油商业库存快速攀升至114万吨，由于前期进口利润窗口打开，8月棕搁油到港量将大幅增加。白糖：目前内外糖动能均有所减弱，外盘前期利好也已消化，最新UNICA报告显示巴西中南部原糖产量较6月下半月有所增加，但出糖率不理想，刺激原糖小幅反弹。关注7月产销数据，或对市场有指引。操作上，若产销数据使得白糖技术形态有效突破，激进投资者可多单短线跟进，止

7、损位60日均线。棉花：抛储成交率回落,但仍处於高位，下游纺企积极调价缓和原材料压力，但接近年度末，下游纺企反应用棉难，涉棉企业纷纷要求加抛国储，有消息称国储将加抛1个月，若每日抛储3万吨，预计加抛总量在66万吨左右。受此影响，市场情绪波动较大，谨慎投资者可先观望。长期看，棉花基本面仍然向好，下年度供应仍然紧缺，棉价上涨动能仍在。工业品前期策略追踪：L9-1正套离场（基本面有变化）；买螺纹10卖01持有（0元/吨止损，100元/吨止盈）；ZC01/JM01持有（比价6.45止盈，6.0止损）本