高管团队特征与商业银行资产配置行为——基于中国上市银行的实证研究

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1、高管团队特征与商业银行资产配置行为——基于中国上市银行的实证研究口吴成颂唐伟正蒋菡(安徽大学商学院，安徽合肥230601)[摘要]结合高层梯队理论，g(2002—2011年中国13家上市银行为研究对象，实证研究结果表明，我国上市银行信贷资产配置比例与高管团队学历呈显著负相关、与高管团队年龄呈正相关，但不显著。高管团队任期对资产配置的影响在不同阶段呈现出不同的特点。[关键词】高层梯队理论；高管团队特征；商业银行资产配置；上市银行；商业银行[中图分类号]F832．33[文献标识码]A[文章编号]1003-1154(1．014)03-0069-03Ham

2、brick和Manson⋯通过研究发现，高层管理团队比管理者个人特征更能解释组织运作成果，并开创性地提出了高层梯队理论(UpperEchelonsTheo—ry)。基于此，本文利用高层梯队理论解释我国商业银行资产配置行为，以期提供理解中国银行业资产配置现状新的思路。一、文献回顾与研究假设资产配置结构代表着银行的风险偏好与发展阶段。目前，相关研究基本上做到了内(治理)外(监管)因素相结合。对于监管，大部分学者认为资本充足率规定会使银行贷款量显著减少晗】。除了外部视角，顾亮等口1基于高层梯队理论，通过实证研究发现，银行家个人特征显著地影响了银行资产配置

3、。高层梯队理论的基本假设是，管理者所做出的决策与其认知基础是一致的，而认知基础又包括两个部分：心理特质(如价值观、认知模式及其他性格要素)和可见性经验(即人口特征变量，包括学历、年龄和任期等)。高层梯队理论认为，可见性经验就是高层管理者心理特质的表征或代表H】。基于以上分析，本文也将遵循这一思路进行实证研究。(一)高管团队学历程度对银行资产配置行为的影响Bantel和Jacksonl51的研究表明，学历越高，管理者的决策越能适应外部环境的变化。近年来，我国金融市场发展迅猛。统计数据显示，2002年人民币贷款占社会融资规模的91．9％，而2010年人

4、民币贷款占社会融资规模的比重已经下降至58．2％‘6]。可以看出，传统赖以生存的信贷市场逐渐趋窄，上市银行不得不将信贷资产配置到其它资产领域。因此，高学历高管理论上应该更能适应这样的环境变化，进行更多元化的资产配置，及时调整经营方向。基于以上分析，提出假设1：高管团队学历程度越高，银行信贷资产配置比例越低。(二)高管团队年龄对银行资产配置行为的影响一般认为，高龄高管更倾向规避风险。但是，也有学者认为高管年龄与企业创新与绩效呈正相关[7]。此外，有越来越多的学者注意到，高管年龄与组织的绩效、创新、社会资本并非呈简单的线性关系，而实际上呈倒U形关系鸭]

5、。顾亮等也发现城商行董事长年龄与银行资产配置呈倒U形关系。但结合上述研究的相关统计数据，本文提出不同的看法。顾亮等所得城商行董事长年龄拐点为49．65岁，但观察可知，城商行董事长均值达51．53岁。这意味着大多数城商行董事长都已过了拐点年龄，均已处于信贷资产配置比例的“下坡路”。以上现象与我国的传统文化不无关系，我国的社会组织总习惯由“资格老”的长者担任领导。理论上来说，出于声誉等方面的考虑，高龄高管更青睐于能分散风险的多元化资产组合。基于以上分析，再结合中国社会实际情况，提出假设2：高管团队年龄越大，银行信贷资产配置比例[基金项目]国家自然科学基

6、金项目(71302113)；国家社科基金重大项目(11&ZD011)2014年第3期_囵越低。(三)高管团队任期对银行资产配置行为的影响目前，国内外针对高管任期与企业行为、企业绩效关系的文献不胜枚举。主要有三种模型关系。第一种是正向线性关系，即随着高管任期的增加，其对于组织各方面的了解越来越深，做出的决策能得到成员更好的执行[9]。反之，也有学者发现，高管任期与企业绩效、决策是负向线性关系n⋯。最后，与年龄问题相似，部分学者认为高管任期与企业绩效、行为还存在着一种倒U形关系⋯]。而随着我国资本市场人才流动机制的完善，高管跳槽更加频繁，任期差异逐渐变

7、大，因而不能简单地将任期与资产配置归纳为正相关或负相关。在任职初期，所谓“新官上任三把火”，银行高管们承担风险的能力更强，此时，为了追求更高的业绩，更倾向于发放更多的贷款。而到了职业生涯后期，出于声誉等方面的考虑，同时，经验、能力、性格等方面更加成熟，高管们更倾向于“维稳”，进行多样化的投资以分散风险。这两个阶段中类似“分水岭”的拐点，便是理论上放贷最多的时期。最后，有必要区分任期与年龄，虽然二者紧密相关，但是年龄所代表的更多的是一种生理因素，而任期所代表的才是真正意义上的高管对于银行的管理时间与管理经验。因此，高管任期更能解释银行资产配置决策。基

8、于以上分析，提出假设3：高管团队任期与银行信贷资产配置比例呈倒U形关系。二、研究设计(一)数据来源本文以我国沪市2002—