宏观早报捕捉机会创造价值

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1、宏观早报【金融市场】•美国股市周五休市。•欧洲股市周五休市。•香港股市周五收盘走低。恒生指数收盘跌69.17点，至22,833.80点，跌幅0.3%•中国股市周五收盘走低。基准上证综合指数收盘跌0.70%,至2835.16点。深证综合指数收盘跌87.73点。跌幅0.6%至1255684点。【商品市场】•黄金期货休市。•原油期货休市。【外汇】圣诞节休市。【国际要闻】＞北美：•美国经济回暖令招聘升温随看经济逐渐复苏，一些美国大公司正加快招聘步伐，登出了数干个空缺职位的招聘广告，涵盖了从零售店员、护士、银行出纳到云计算专家的范围。据IndeedInc为《华尔街日报》收集的数据，许多新职位都集中在

2、零售、会计、咨询、医疗保健、电信和防务相关的行业。Indeed管理着一家大型招聘网站。它说，12月1日时发布在网络上的美国就业岗位数量增加到470万个，高于一年前的270万个。该公司每天都对公司网站和招聘网站上发布的就业岗位进行汇总，并删除其中重复的部分。可以肯定的是，通过搜集网上招聘信息得来的数据只是对劳动力市场片面、非官方的看法。与前几次的哀退相比，最近这场哀退中的失业情况比经济产值下降的情况更加糟糕，目前为止官方的就业数据也没有显示出招聘岀现大幅回升的迹象。尽管一些大公司正在扩张，但其他公司仅仅是在取代那些退休或是跳槽的员工。空缺职位中有很多都对应聘者有经验或是技能上的要求，很少有求

3、职者能够满足这些条件。而对没有这些条件限制的职位来说，每一个岗位都有大量应聘者为之竞争。上周的首次屮请失业救济人数仅下降3000人，至42万,表明失业率仅仅略有放缓。本报12月初対55位经济学家的调查显示，他们预计2011年就业率仅会温和增长，这足以使失业率在2011年底时降至呀，尽管这一水平依然很高。上个月的失业率为9.眺。政府数据显示空缺职位数量有上升的趋势。据美国劳工部统计局，10月底时私人领域的空缺职位为320万个，高于上年同期的230万个，但却远低于2007年10月、也就是衰退前的370万个。》欧洲：•西欧国家债务违约不再是禁忌很多观察者都认为，如果说相信欧元区将会解体还需要动用

4、很大想象力的话，那么相信欧元区一两个成员国发生债务违约（如果和债权人商量好之后进行，就叫债务重组）就远不需要那么多想象力了。如果能证明自己重新具备了偿债能力，希腊、爱尔兰和葡萄牙甚至还可以重返债券市场融资，只是必须支付比过去更高的利息才能挽回投资者。甚至欧盟一个有限方案也足以在近几个星期引起市场不安。根据这个方案，2013年年中过后新发行的债券将包含某些情况下可能允许困难国家重组债务的条款。但方案让很多投资者相信，西欧国家债务违约战后从未听说过的一个概念——已经不再是禁忌。他们担心违约已成为一个选项或许是对的。欧洲国家政府虽然否认，但它们还是有可能允许处于危机中的国家在2012年或2013

5、年重组债务。到那吋候，欧洲核心经济体的银行或许具备更强的抗冲击能力，而意大利等不稳定但还能还债的政府将来得及改善财务状况。A亚太地区：•日本政府通过创历史新高的92.412万亿日圆2011财年预算案日本政府24日通过了创历史最高水平2011财政年度预算案，但在支出和新债发行方面仍坚持了其财政改革目标。日本政府表示，受偿债成本上升影响，始于2011年4月的新财年初步预算支出为92412万亿日圆，将超过当前财年92299万亿日圆的前历史最高水平。但日本首相菅直人^aotoKai》内阁将新债发行规模控制在44298万亿日圆，低于当前财年的44303万亿日圆。内阁还将预算案中的主要支出控制在70.

6、863万亿日圆，低于当前财年的7Q932万亿日圆。述预算案仍有待日本议会于2011年3月31日前通过。•印度计划委员会副主席：预计下一财年经济增长9%印度计划委员会副主席24日表示，印度下一财政年度经济增速将达到%,恢复到经济危机前的水平。Ahbwab在孟买印度理工学院举行的一次会议上表示，海外投资是印度经济长期保持增长的关键。【国内要闻】•央行加息操作提前在市场紧缩预期大幅回落之时，央行12月25日晚间宣布，自26日起上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点。金融界专家认为，这表明政策紧缩操作明显提前，明年一季度有可能呈现“三率齐调”格局，即准备金率、利率和汇率相继调整。同时，考虑到政策

7、实施的节奏与政策工具的谨慎选择，低利率水平也将成为一个重要的参考指标。因此，汇率政策的作用明年将会凸显出来，2011年汇率调整的空间预计会高于2010年。“央行再次上调存贷款利率0.25个百分点，是今年来六次上调准备金率一次加息之后的又一次重要货币政策调整,显示货币政策加速回归常态化。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在接受《经济参考报》记者采访时说，此前市场一直争议的货币政策紧缩是在明年年中物价高点推出、还是明