中国民营企业融资困境探究

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1、中国民营企业融资困境探究摘要：本文通过对中国民营企业融资难现状的分析，从多方面阐述了民营企业融资难的根源所在。基于对中国经济发展形势的分析，从政府，银行和民营企业三方面提出了化解民营企业融资难的有效策略。论文代写关键词：民营企业；融资困境；化解对策中国民营企业已经逐步成为促进国民经济发展的生力军，在产品技术创新、产业结构调整、区域经济发展、解决就业和农村劳动力转移、提高国民生活水平等方面发挥着日益重要的作用。民营企业已成为推动经济增长的重要力量。在国家的宏观战略方针指导下，如何为民营企业提供更好的金融支持，也愈来愈引起各界的高

2、度重视。一、民营企业融资现状“影响目前企业发展的主要问题”问卷调查结果表明：企业家认为“资金不足”的占75.2%,列第一位，''融资难"成为制约民营企业进一步发展的“瓶颈”问题。当前民营企业资金源以内源融资为主，大体是50-60%,公司债券和外部股权融资等直接融资不到1%,银行贷款大约在20%左右。就连民营经济发达的浙江温州市民营企业的资金构成也是自有资金，民间借贷与银行贷款各占l/3o企业发展需要资金的支持，但中国的民营企业存在着融资困境。林汉川和管鸿禧［1］的调查显示，民营企业固定资产投资主要来源于自有资金，超过半数的民营

3、企业在固定资产投资时根本无法获得外源融资。凌智勇［2］等根据我国大型上市公司的相关数据建立模型，检验中小企业已获贷款与理想值的差距，发现存在融资缺口。从张捷和梁笛［3］列举的中美两国中小企业资产负债率，可看出中国经营年限短于5年的中小企业，贷款与总资产之比小于美国同类企业，在某些阶段，甚至只能达到2/3o对比中国大型企业或国外民营企业，中国民营企业存在融资困境。毕业论文二、民营企业融资困境成因分析（一）由于资本市场不发达和中小企业自身的资信状况,其进入股票市场进行直接融资十分困难。中国资本市场尚处于启动阶段，为了降低风险，国家

4、对股票市场进行了严格的管制，上市要求高，普通中小企业根本不可能有进入股票市场融资的机会。另外企业债券市场尚不规范，中小企业通过债券市场融资也有较大困难，而发行申请难以批准。（二）政府调控效率低下。虽然政府直接或间接对民营企业进行着政策性扶持，但扶持体系还存在着管理混乱、效率低下等问题。当前中央政府有关控制信贷规模，降低风险,提高利率政策的出台，使得本来在资金筹措上就捉襟见肘的民营企业更加雪上加霜。（三）信息不对称。银行与企业之间的信息不对称是民营企业融资难的一个重要原因（奚君羊［4］；李志赞［5］等）。金融中介在运行过程中也有

5、盈利、流动性和安全性的要求，在衡量是否贷款给企业的时候需要评价企业的信用。一方面，缺乏权威性的企业信用评估机构，银行根据自行建立的企业信用评估系统为中小企业发放贷款，各金融机构对客户的信用评级没有统一的标准，各自为政。在信息不对称的环境中，既增加了金融机构的评估成本和难度，也增加了民营企业融资的难度和成本。另一方面，民营企业往往不能像大企业一样提供规范化、令人信服的财务信息。因此，银行需要依靠信贷员对申请贷款企业进行长期、细致地了解，得到企业经营与企业主的相关信息，从而形成信贷决策。然而，信贷决策者与信息收集者的分离导致了委托

6、代理关系，信息在二者间传递。显然，二者层级相差越多，代理成本与信息传递成本越高，使整体审查成本升高。（四）民营企业自身素质差。其作为信贷融资一方当事人，存在诸多缺陷，如：民营企业管理水平低，自我积累意识差导致企业内源融资“源头不畅”；民营企业大多不甚规范,经营管理随意性很大，使得银行对民营企业的预期不明、评价不高、信用评级普遍偏低；民营企业普遍缺乏足够的固定资产和适当的其它资产，同时抵押程序烦琐、各种费用较高等等。三、化解民营企业融资困境的对策（一）政府层面。1、建立与完善中国民营企业信用担保体系。一是多元化筹措资金。目前可广

7、泛募集民间资本并积极吸收国际资金，作为受益方的各商业银行及民营企业自身也应交纳一部分资金，形成多元化的资金来源渠道。二是杜绝行政干预。我国财政部门出资组建的担保机构受财政部、地方政府、经贸委等方方面面的行政干预，影响了经营的自主性，加大了业务风险。三是财政税收上给予一定支持。担保机构应在接受政府监督管理的情况下享受一定的财政补贴。四是加强担保机构与银行的合作。2、全面实施金融创新，推进金融深化。一是鼓励创办风险投资公司或风险投资基金。二是金融租赁。租赁对中小企业具有“融物”代替“融资”的作用，可以缓解企业债务负担，提高资金使用

8、效率，盘活存量，加速折旧，增强资产流动性。三是创新委托投资制度。四是政府出资或提供其他优惠，支持委托担保。五是鼓励租赁、保险、非正式股权和非正式借贷的发展。六是政府出面建立创业辅导体系。3、在“二板市场”一时还不能建立的情况下，应将目光尽快投向目前已有的产权市场。完全可以把这