民营企业融资困境研究和策略探析

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1、民营企业融资困境研究和策略探析　　摘要：经过改革开放30多年的发展，我国登记在册的民营企业已达到1059.8万家，民营经济在我国GDP中的比重已超过60%，在整个国民经济中发挥了举足轻重的作用。然而民营企业在发展过程中也面临很多困境，其中生产经营资金来源问题相当突出，本文主要对此进行分析并提供相应的策略和建议。关键词：民营企业；融资；困境分析；策略中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1001-828X（2013）11-0-02一、引言8数据显示，2012年，我国民营经济非国有固定资产投资同比增长25.2%，占全部固定资产

2、投资的59.9%，较上年提高了2.2个百分点。目前，民营经济在我国GDP中的比重超过60%，占税收比重约为50%，占就业比重约为80%，民营经济对我国经济社会发展的重要性及其蓬勃生机和活力在不断显现。在看到民营经济向好的同时，若与公有制企业相比，民营经济在发展过程中还面临许多困难，比如资金实力差、经营环境难、技术创新力量弱等。如果民营企业经营恶化导致连续亏损或不能偿还到期债务，一旦如同“血液”的资金链条断裂，企业就将面临破产倒闭风险，给企业、员工和社会都会带来巨大的危害。二、融资困境分析民营企业从80年代开始逐步诞生，在创业、发

3、展过程中面临许多困难，其在经营上本身就不具有优势。由于资金主要靠自身积累，在一个以公有制为主体的国家，资金对民营企业而言总是一个难题。在目前的金融市场上，民营企业的外部资金来源主要依赖于银行类金融机构，融资难的问题相当突出，体现在：1.信用上先天不足据资料显示，我国民营企业的存续周期约为5-8年，经营持续时间较短，因此从信用和经营实力上难与国企竞争。尤其是中小民营企业一般规模都不大，普遍贷款额度小，而且又具有时间急、频率高、期限短等特点，再加上一些企业财务报表及管理上的不规范，使银行对企业所需调查、跟踪、监管力度加大，无形中提高

4、了银行的贷款管理成本。我国的金融机构主要以国有银行为主，剔除国开行、进出口银行、农发行三家政策性银行以外，截止2012年末，国有五大银行工农中建交资产规模占整个银行业的比重约71%，净利润占比63%。银行业作为发放信用的主体，风险偏好上更信赖国字号背景的国有企业，在规模总量控制的情况下，这对民营企业而言，显然有失公允。2.企业自身实力较弱8由于民营企业自有资金少、固定资产少、存货多的财务特点决定了流动资金对其生产经营更为重要。因而在其外部筹措的资金中，大部分是迫于临时周转的压力而产生的借款。而一般来说，流动资金贷款规模一般都不大

5、，通常在2000万以下，而现有的银行考核体系决定了银行都追求利润为目标，在现有条件下，都喜欢追求大企业，傍大款。据调查，民营企业的贷款需求中，60%为期限在6个月以内的短期流动资金贷款；银行一个客户经理发放国有大中型企业一笔贷款1亿元与发放民营小企业100万元贷款相比，耗费人力物力基本相同，且通常认为大企业经营更稳健，抵抗风险能力更强，因此从投入产出比讲，银行更愿意给国有大企业发放贷款，因此民营企业在融资上很难得到银行的支持，即使能够得到一些贷款，资金的成本要远高于国有企业。3.公司治理结构有待完善8我国民营企业大多是个人创业，

6、靠选对了一个行业，做对了某个产品，抓住了市场契机，在某个阶段取得了一定的成功，但市场是千变万化的，加之我国的企业模仿能力都特别强，每个产品的在市场优势周期都比较短暂，很难长时间超越同类型企业，而民营企业管理者大部分都没有经过系统企业管理培训和实践经验，对行业周期的判断往往显得过于自信。并且民企自身问题不容忽视，如内部管理薄弱、人才不足、决策随意、核心竞争力不强，公司治理结构不严谨，在当前市场环境不好的时候，这些问题制约了民企竞争力的提升。有些民企想到多元化发展，想到转型升级，但首先要找对自己的路。比如一家传统制造型企业举步维艰，

7、首先应该从自身的人才、技术投入上找原因，而不是盲目向往多元化或者大跨度转型。当务之急，对于大多数民企来说，建立现代的法人治理结构，把握市场的动态走向，不断加强内部管理，改变家族企业管理模式，减少盲目决策和个人英雄主义，引进优秀人才，以此促进企业发展。4.融资渠道相对单一企业的融资方式除了银行融资外，还包括发行信托和民间借贷等其他融资方式，但发行信托一般规模都至少在1-2亿元以上，对公司规模也有要求，对一般民营企业不适用。而民间借贷成本普遍较高，已超出正常企业的经营承受能力，各种复杂的社会资金关系来源在合法性方面还有待确认。民营企

8、业除了间接融资方式外，还可以通过直接融资方式获取资金，比如发行股票、基金、中票、短融等方式在公开市场融资，对一般民营企业而言门槛相对较高，还不具有现实意义。虽然中小板创业板融资要求有所降低，但对企业的成长性和科技含量有一定的要求，这也令初创期的民企望而却步。三、