当前我国外汇储备运用的思考

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1、当前我国外汇储备运用的思考摘要：外汇储备是一国外汇管理当局持有的对外流动性资产，是一国最主要的国际储备资产。外汇储备传统功能在于:保持国际支付能力，弥补木国国际收支逆差;干预汇市，稳定木国汇率;维持木国举借和偿还外债的信用保证。近些年我国外汇储备的持续地大幅度地增长，使其已经超过了合理水平。在这新形势下，对外汇储备合理有效地运用关系到国家与人民的切身利益，必须探索出好的解决办法。为此，本文对当前我国外汇储备运用提出了思考。关键词：外汇储备现状、巨额外汇储备的影响、运用引言2011年8月，我国外汇储备超过3.2万亿美元，依然继续稳坐全球外汇储备第一大国地位。充足的外汇储备为我国经济的发展做出了

2、巨大的贡献，但外汇储备已经超过了我国需要的合理水平，巨额的外汇储备给我国经济的发展带來了不利的影响。那么，该如何运用外汇储备才能弱化甚至消除这些不利的彫响，使之更好地服务于经济建设，是木文着重要解决的问题。就此，木文提岀了利用外汇储备扩大资源进口来支持经济建设；引进先进技术；支持屮国企业走出去；回购国企股份；将部分外汇储备应用到国内基础设施建设等建议。一.我国外汇储备的现状进入21世纪，中国外汇储备增速开始加快，2006年2月，中国外汇储备超过日本成为全球第一大外汇储备国；10月，突破了万亿美元。2009年6月底突破2万亿美元。2009年12月达到23991亿美元，约占全球外汇总额的三分之一

3、。2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7%。到今年8月末,国家外汇储备余额为32624亿美元。黙9月份有一定减少，达到32016亿美元,如此巨额的外汇储备急需合理有效的办法来加以利用。表1：1990-2011年中国外汇储备数据來源：财新网单位：10亿美元大量外汇储备的影响1.充足的外汇储备能够弥补国际收支逆差。当发生季节性或偶然性贸易逆差时，外汇储备可以用来平衡国际收支。2.可以提高本国对外资信状况。国际上，一国拥有充足的外汇储备就意味着按期偿还债务的能力越强，也越容易得到贷款。3.稳定本国货币汇率。充足的储备表明该国货币当局具有干预外汇市场，稳定汇率的实力。（二

4、）外汇储备的负面影响1.难以保值增值。例如中国持有人量的美国国债，只要美国开动印钞机，使木国货币贬值，或者人民币升值，都会使屮国的外汇储备大量缩水，损失冃大。2.加大通胀压力。央行买入外汇形成储备，必须投放等值的人民币（称为外汇占款），因此，外汇储备的髙速增长也意味着央行被动投放的人民币在高速增加。人民币的发行速度超过GDP增速，这样就会加大通货膨胀的压力。3.大屋外汇储备相当于把大虽资金借给了债权国，其会占用我们可用资金的现金流，使国家在资金的使用上欠缺灵活性。从而造成“有钱用不到”的尴尬局而。三.外汇储备的运用1.扩大资源进口，努力使进口与出口同步增长，减少贸易顺差。冃前，中国每年都有大

5、量的商品出口到国外，赚取了许多外汇。但是中国本身的高速发展也需要大量的资源來支持。况且中国人口众多，消耗的资源也很巨大。这就应当积极探索利用外汇储备支持国内经济发展的方式，比如进口国内紧缺的能源、资源，形成能源、资源储备。然后利用资源生产高科技含量的商品。1.引进先进技术和装备。H前我国在许多方面的技术水平与发达国家还有一定差距。经济高速发展是需要技术支持的。可以利用外汇储备來引进一些先进技术和装备。甚至在国防建设方面购买一些先进的武器，来加速老式武器的更新换代。从而可以提高国防能力，更有效地保证本国经济的发展。2.现阶段，我们国家的外汇基本都集中在国家的手里，属于“藏汇于国”。在严格的外汇

6、管制下，绝大部分外汇资产集屮在货币当局，并形成官方外汇储备。这种回管体制是与国家外汇储备短缺的情况相适应的。如今的情况是，屮国已经开始为外汇储备积累过多多快而烦恼。应该放松我国居民对外间接投资的管制，鼓励居民拥有海外金融资产，分享海外优质企业成长的利益。这就要求在外汇管制上、在对外投资限制上采取更加宽松和灵活的政策。所谓“藏汇于民”，并不能只让居民拥有外汇存款，因为境内居民在我国银行拥有的外汇存款最终仍会成为外汇储备的一部分。只有居民将拥有的外汇购买了海外的金融资产，外汇才会分散出去。此外，还应注意的是，真正“藏汇于民”并不是一件容易操作的事，还需谨慎地一点一滴地推进。3.回购国企股份。中投

7、资公司成立以来，海外投资经营状况并不景气。所以应把握当前由于金融危机导致资本市场不景气、股票价格较时机，将前些年低价海外上市的国企股权尽量收回。不妨回购中石油、小石化、中国银行、工商银行等中资企业在海外的股权。就文化背景、经营理念、债务状况看，比起花钱去投资外企來，这些公司盈利良好，而且我们了解情况，盈利的可能性也较人。4.利用巨额外汇储备支持国企海外并购恰逢其时。当前我国外汇储备对于应付临时性国际支付和稳定