(简体)浅议我国当前外汇储备管理

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5、平偏高，并通过各种计算得出结论，本文就是在这样的基础上，来思考过多的外汇储备对我国经济带来的负面影响，以及应该怎样来化解其仍在不断增长的势头、通过什么样的方式来实现积极管理巨额的外汇储备。关键词：外汇储备问题缓解积极管理一、引言外汇储备在一国国民经济中占据着重要地位，它是政府干预外汇市场、维护汇率稳定的重要金融工具，是企业开展对外业务的外汇来源，同时它也体现了一国综合国力和抵御国际金融风险的能力的大小，外汇储备的重要作用可见一斑。但这也并不是说一国的外汇储备就是越多越好，相反如果外汇储备规模过大，就需要承担高额的成本，

6、并带来巨大的汇率风险。自从1994年，人民币汇率实现并轨以后，我国的外汇储备就开始以较快的速度增长，由1655.74亿美元激增至10663.44亿美元。尤其是2000年以后，增长速度尤为加快。图1：1994年来我国外汇储备的增长状况（注：单位：十亿美元。数据来源于国家外汇管理局网站。）如果从进口支付能力和国际债务偿还能力的角度来看，我国目前的外汇储备已经是相当于一年多的进口需求或是外债余额的两三倍，已经不存在国际支付能力的风险，规模如此之大，已经久为人所诟病。本文从如何缓解外汇储备的激速增长和如何实现其积极管理两个方面

7、进行分析，重视现状、关注未来，两手抓，两手都要硬。因为，只有这样才能真正有效的解决外汇储备给我国带来的困扰。二、规模过大的外汇储备可能引发的问题（一）外汇储备规模过大带来巨大的汇率风险。2005年7月21日之前，我国实际上实行的是钉住美元的汇率制度，与美元汇率保持着高度的一致性；之后，人民币开始实行更加有弹性的汇率制度，不再是单一钉住美元，而是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节。改革之后，人民币汇率不断小幅升值。根据美国财政部统计数据，中国持有的美国国债于2005年11月底达到2498亿美元，可以推测出，在实行人

8、民币汇率形成机制改革之后，我国承担了高额的损失。（二）过多的外汇储备产生了巨大的机会成本。规模如此之大的资源，与我国正值建设时期，需要大量资金形成鲜明对比。将近三分之一的外汇储备用于购买美国国债，相当于给发达国家提供了一笔巨额的低息贷款，而反过来，我国还要以各种优惠条件吸引外资。不可否认，这些外资之中，有一部分就是我国外汇储备的“