後危機時期人民幣升值的原因及影響探析

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1、後危機時期人民幣升值的原因及影響探析摘要：在美聯儲啟動二次量化寬松政策和各國競相壓低本國匯率的外部情況下，中國和人民幣匯率問題再次被推到瞭漩渦中心。人民幣的持續升值，打破瞭2005年〃匯改〃以來兌美元最長的連續升值紀錄。將人民幣升值問題置於後金融危機時期的背景下，分析瞭人民幣持續升值原因和對我國經濟影響，並對解決人民幣匯率問題的方法進行瞭探討，提出走出〃無技術工業化"的陷阱、實現工業化的策略，以期從根本上解決人民幣匯率問題關鍵詞：後危機時期；人民幣升值；匯率中圖分類號：F832.6文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2011)17-0093-02自爆發金融危機以來，全球經濟復

2、蘇緩慢，中國的經濟規模躍居世界第二。在全球經濟尚未完全復蘇之際，發達國傢和衆多發展中傢，都不約而同選擇采用瞭一種相同的自救方式，令本國貨幣貶值，使"貨幣戰爭〃愈演愈烈，人民幣對美元累計升值幅度不斷創出2005年我匯率改革以來的新高，承受著巨大升值壓力人民幣升值的原因分析1994年的人民幣匯率並軌，開啟以供求關系為基礎、單一的、有管理的浮動匯率制度，到2005年7月央行提出參考一籃子貨幣調節，再到2010年6月進一步推進人民幣匯率形成機制改革、增強人民幣匯率彈性，人民幣在匯改之路不斷前行，人民幣匯率也屢創新高，中國經濟和國力也已經發生瞭深刻的變化。對於這樣的現象，其中原因可以從以下幾個

3、方面來分析(―)中經濟保持較高的增長速度經濟高速增長是導致人民幣升值的最根本的因素。因為從貨幣和匯率的本質來分析，決定匯率的基礎應該是兩國貨幣實際所代表的價值量，即一國貨幣的對內價值是決定其對外價值的基礎。從1978年中改革開放以來，中國30年來GDP的平均增長率為9.92%,單位人民幣所代表的實質產品價值，即人民幣在中內的購買力大大提高。同時，在我國經濟增長率保持持續穩定高位的情況下，一方面，會增加市場上參與者對持有人民幣的信心；另一方面，較高的經濟增長率會給投資者較高的回報率，從而吸引外資，促使本國匯率上升（二）中國國際收支的持續雙順差原因之一。自1994年以來，我國經常項目一直

4、呈持續較快增長的趨勢。經常項目的順差為我國帶來瞭巨大的外匯儲備的同時，也成為人民幣面臨升值壓力的動因之一。從中長期趨勢來看，當一國國際收支出現順差時，該國外匯收入大於外匯支出，從而導致外匯供大於求，致使外匯價格下跌，本貨幣價格上漲（三）本外幣利差的擴大利率是金融市場上資金的價格，國際間利率的差距將引起短期資本在國際間的流動。一國利率高於他國，將引起國際資本流入，由此改善資本與金融賬戶收支，提高該國貨幣匯率。自2010年以來，中人民銀行不斷上調基準利率的同時，美聯儲的降息及量化寬松政策的實施使得中美利率差進一步擴大，本外幣利差的擴大使國際資本流入增加，通過資本與金融賬戶提高本貨幣匯率，

5、從而加大瞭人民幣升值的壓力（四）人民幣升值預期的不斷加強在全球經濟不景氣的背景下，再加上美元匯價的大幅度下跌，使人民幣產生瞭一定的升值預期。一般而言，如果一國貨幣存在升值預期，國際流動資本將大量湧入該國，更多的外資流入將推動該國貨幣的升值。在人民幣持續升值的背景下，外資正紛紛以正常或不正常的渠道進入我國，又進一步增加瞭人民幣升值的巨大壓力綜合以上幾方面的因素，人民幣升值的問題也將長期化二、人民幣升值的影響分析關於人民幣問題的探討，最重要的是對其影響效應的分析，正確分析人民幣升值的利弊才能為有效應對解決人民幣升值問題提供可靠基礎。人民幣升值對我國的經濟帶來的影響既有利又有弊：(-)有利

6、影響1.有利於改變經濟增長方式人民幣匯率多年來保持比較低的水平，確實是我國擴大出口貿易的一種有利工具，它等同於低價外銷，成為我國以往鼓勵出口政策的主要"法寶"。長期以來，偏重出口創匯的指導思路一直支配著我國外貿領域的政策和運作，造成瞭我國現今的經濟增長主要靠外需拉動。但是過高的外貿依存度不利於我國經濟持續穩定的發展，因而，人民幣升值將在—定程度上抑制過高的出口增長，降低我經濟增長的外貿依存度，使我國的GDP增長更加良性化、穩定化2•有利於促進我國產業結構調整，改善我國在國際分工中的地位長期以來，我國依靠廉價勞動密集型產品的數量擴張實行出口導向戰略，使出口結構長期得不到優化，使我國在國

7、際分工中一直扮演’世界打工仔〃的角色。人民幣適當升值，有利於推動出口企業提高技術水平、改進崖品檔次，從而促進我國的產業結構調整，改善我國在國際分工中的地位3.有利於減輕進口能源和原料的成本負擔我國人口衆多、能源匱乏。目前，我國進口依存度較高的行業主要有石油及天然氣開采業、造紙、鋼鐵、石化、航空、交通、電力設備等。人民幣升值將使大宗交易的進口成本降低，我國進口商品的成本和在進口環節支付的費用也會有所降低，進而改善相關行業的盈利狀況，這對我國經濟建設是一個重大