第四编财务管理实验(投资决策习题及答案)

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1、第四编财务管理实验(投资决策习题及答案)第四编：财务管理实验题(含答案)一、实验目的1•长期投资决策是财务管理的主要内容z—,具有人量复杂的财务运算，通过该实验使学生掌握主要的财务决策指标，进行投资项F1可行性分析；2.检测财务管理冇关知识点的运用；3.熟悉会计信息在财务管理中的作川，即利川会计提供的数据信息，来进行财务预测和决策，将会计与财务管理冇机的结合起來；4.借助案例的方式，提高学生分析问题、解决问题的能力。二、实验材料1、某公司拟投资30万元引进生产线，引进后当年即可投入使用，估计每年可以增加税后利润和折!□4.5Jj元，该生产线的使用期限是10年。引进

2、项LI所需资金需要全部借款，年利率为10%。耍求：在不考虑资金的时间价值和考虑资金时间价值两种情况下项口是否可行？解：若不考虑货币的时间价值，该生产线10年内可以为企业带来45万元的效益，显然，收益大丁•投资，项H可行；如果考虑货币的时间价值，结果如下：4.5*(PA/A,I,N)=4.5*6.145=27.66,由此可见,在考虑了资金的时间价值之后,结果刚好相反，项冃不可行。2、某企业拟购买一台机器设备，价值300000元，其有效使用期限为6年，预计净残值为30000元，企业采用直线法计提折旧，资金成本为10%,所得税税率为33%。要求：(1)计算机器设备残值的

3、现值。(2)计算折旧的抵税额。解：(1)P二30000*(P/F,I,N)=30000*0.565=16950(2)每隹的折旧额是(300000-30000)/6二45000,折旧的抵税额二45000*0.33二148503、某公司原有设备一台，FI前出售对得收入7.5万元(设与IH设备的折余价值一致)预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万，该公司用直线法捉取折山，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设1备购置成本为40万，使用年限为5年，同样用直线法提取折I口，预计残值与使用I口设备的残值-致；使用新设备后公司每年的销售额可从1

4、50万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。该企业的所得税率为33%,资金成木率为10%。耍求：通过计算数字说明该设备是否应当更新？1、答案:初始现金流量增加额-40-7.5-32.5Jj元营业现金流量增加额：旧设备折IH=(7.5-0.75)/5=l.35万元新设备折旧=(40~0.75)/5=7.85万元终结现金流量增加额二0差额净现值ANPV二&84*(P/A,10%,5)-32.5=1.01差额内部收益率：-32.5+8.84(P/A,ATRR,5)=0(P/A,AIRR,5)=3.676(AIRR-10%)/(12%-10%

5、)=(3.676-3.7908)/(3.6048-3.7908)AIRR二11.23%因为差额内部收益率高于资金成木率，所以应选择更新.4、某公司拟有用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价170000元，当前估计尚可使用5年，目前的折余价值为110000元，每年销售收入30000元，每年经营成本12000元，预计最终残值10000元，FT前变现价值为80000元，购置新设备需花费150000元，预计可使用5年，每年年销售收入60000元，每年2经营成本24000元，预计最终残值10000元。该公司预期报酬率12%,所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折

6、旧。要求:利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。更新设备比继续使丿UIII设备增加的投资额=150000-80000=70000元更新设备增加的折I口二70000/5二14000元更新后经营期1-5年的销售收入增加额二60000-30000二30000元更新后经营期1-5年的总成本增加额二(24000T2000)+14000二26000元更新后经营期1-5年的净利润增加额=(30000-26000)*(1-30%)=2800元因I口设备提前报废发生的处理固定资产净损失=110000-80000=30000元处理固定资产净损失抵减

7、所得税二30000*30%二9000元ANCF0=-70000元△NCF1二2800+14000+9000二25800元△NCF2-5二2800+14000二16800元-70000+25800*(P/F,AIRR,1)+16800*(P/A,AIRR,4)*(P/F,AIRR,1)=0设AIRR二10%设AIRR二12%,则结果为-1401.49(AIRR-10%)/(12%-10%)=(0-1868.28)/(-1401.49-1868.28)AIRR=11.14%因为差额内部收益率小丁投资人期望的报酬率12%,所以不应更新。5、某公司有一投资项目，原始投资2

8、50万元，