张裕解百纳股票分析

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1、张裕解百纳股票分析关键词：消费行业食品行业葡萄酒业张裕增长消费增长:2008年金融危机以后，來口欧美的外部需求收缩趋势已不可逆转。屮国经济向内需消费转型不再是“纸上谈兵”。屮国政府政策从以往的“出口导向”转变为“消费导向”。这几年一系列政策出台都是在促进消费。中低端劳动力工资上涨就是促进消费的最大动力。在2008年金融危机Z前，国内屮低端劳动力工资水平比较低，消费能力非常弱。经过这儿年的工资快速上涨Z后，冃前蓝领工资赶上并超过低端白领工资。中低端劳动者是非常庞大的群体。这个群体具备消费能力以后，由

2、此形成的消费需求不可估量。消费的增长必将促进食品行业的快速增长，在加上我国庞人的人口基数，市场巨人。「品行业增长:我国食品工业在屮央及各级政府的高度重视下,求的快速增长和科技进步的有力推动卜已发展成为门类比较齐全，既能满足国内市场需求，又具有一定;II口竞争能力的产业，并实现了持续、快速、健康发展的良好态势。食品工业总产值年均递增10%以上，产品销售收入快速增长，经济效益大幅度捉高，继续保持位列国民经济各产业部门前列的地位。进入21枇纪以來，农业连续多年丰收，食品制造业和餐饥业以及衣品物流和零售业

3、每年平均以两位数增长。社会安定，人民生活水平的不断提高，安全、卫生、营养食品的需求量大幅度增长，将继续推动我国食品制造的快速发展。食品作为生活必需品，受到我国政府的广泛关注；为了促进食品行业健康、卫生、稳定的发展，国家针对不同食品制造业制订了不同的政策措施，以保证行业长期健康发展。因此，未来儿年我国食品制造行业的发展将会更加旺盛。到2015年，我国食品T业将成为在国民经济中的支柱地位进一步巩固、对社会贡献度进一步提高、具有较强自主创新能力、保障安全和营养健康、有一定国际竞争力的产业。葡萄酒市场与未

4、来发展：从宏观层面看，在长期，葡萄酒行业的成长伴随着国内经济水平的提高，葡萄酒行业的发展日前属于消费驱动，随着宏观经济形势继续向好，居民的收入水平提高，人消费意愿的增强以及消费结构的提升，对于葡萄酒的消费需求将继续增加，行业发展潜力巨人。国内葡萄酒市场规模不断扩人，销售额逐年増加。市场份额來看，2005年后,葡萄酒的市场份额较之前有了稳步增长，但与其他品类的酒种比较，葡萄酒所占l'

5、j场份额仍较小，未來潜在增长空间巨大。从需求层面看，葡萄酒未来还有很人的发展空间。人均消费量仅为全球平均水平的27%

6、,未来提升空间巨大。据thewincinstitutc统计，我国2009年的葡萄酒人均消费量为0.93升，仅占到全球平均水平的27%,横向比较全球其他国家，同样拥有传统清酒、烧酒消费习惯的的日本的人均消费量为1.86升，屮国相较日本的人均消费量H前仍有62%的增长空间，而且考虑到中国相较拥有发展自身葡萄酒行业的先天资源优势，同时中国洒水的消费文化除西方的自饮文化外，政务和商务的社交消费需求的星更大，从数量上看，我国的葡萄洒人均消费量仍有很大的发展空间。屮国人口基数大，考虑到我国的葡萄酒消费主要集屮

7、在城镇人口，测算我国城镇人口的人均消费量为1.97升，与全球的3・47升相比，人均消费量也偏小。我国葡萄酒人均消费量增长迅速，最近五年的复合增长率高达24%,按照这个增长率测算，2011年我国人均消费量达到1.43升。按照24%的增速计算，中国的人均消费量要达到目前FI本的水平，至少还可以保持5年的高速发展。葡萄酒在品牌推广中一直强调其健廉理念，随着人们对健康的诉求加深，葡萄酒消费将取代部分烈酒。健康饮酒的理念逐渐被消费者重视。葡萄酒具有低度、酿造的特点，富含丰富的对人体有益的成分，可以降血脂、预

8、防癌症，开胃健脾、排毒养颜等功效，被誉为十大保健食品与口酒、啤酒相比，葡萄酒保健作用显著，随着人们生活压力日益加大，对健康的诉求日益加深，葡萄酒将会取代部分烈酒成为酒类消费的新趋势。公司的技术，资源，品牌，市场占有率：张裕为拥有115年历史的果酒金业，是我国葡萄酒行业里的龙头之一，主营业务是从事以葡萄为原料的葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产与销售。公司是我国乃至亚洲最大的葡萄酒生产基地，在我国有着悠久的历史，。张裕解百纳品牌为我国人民所熟悉，有着较高的影响力。主要产品有：干红、干口葡萄酒

9、，XO级、VS0P级、VO级、VS级口兰地，至宝三鞭酒、特质三鞭酒、味美思和香槟酒。葡萄酒业务为其核心业务，占公司业务比重77.8%。公司是日前国内最大、利润最高的葡萄酒企业。公司已形成四大酒庄与解百纳子品牌系列为核心的定位中高端葡萄酒市场的产品体系。四大酒庄产品定位不同：张裕卡斯特的酒庄酒、张裕爱斐堡酒庄的期酒、张裕黄金冰谷酒庄的冰酒和新西兰张裕凯丽酒庄的高尔夫+葡萄酒模式。张裕2007年产量占全国13.5%,销售额占全国18.2%,占有行业利润接近40%。公司在原有能力的基础上