改革背景下中国宏观投资效率分析

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1、改革背景下中国宏观投资效率分析【摘要】本文主要总结了中国改革开放以来投资在中国经济增长的地位和贡献，并进一步应用目前国际上常用的增量资本产出率论述了中国经济改革三十多年来的宏观投资效率。【关键词】固定资产投资增量资本产出率中国改革开放三十多年来完成了从计划经济向市场经济的转变，同时创造出了中国特有的经济增长模式，使中国成之为世界第二大经济体，外国学者称之为“中国模式”。回顾三十多年的经济发展历程，可以看出在消费、投资、进出口贸易这三项推动经济增长的发动机引擎中投资的贡献率一直所占较大比重，而且，对经济的支撑起到了及其关键的作用。中国对总支出的投入比例大于任何一个大型经济体，

2、中国总产出中制造业所占比重也大于任何一个大型经济体。2009年中国固定资产投资对总产出的贡献超过了46%,只是比起1978年66%的贡献率J985年80%的贡献率、1993年78.6%的贡献率和2003年63.7%的贡献率稍小。从以上数据可以看出针对中国不同重要时期投资是拉动中国经济增长的核心因素之一。一、中国经济改革开放后投资发展回顾（一）积极完善基础建设，极大地推动了城市建设和区域经济发展改革开放三十多年来，能源、交通固定资产投资快速增长，带来了交通运输承载能力大幅提高，直接促进了物流业和区域间经济的交流与发展，在很大程度上缓解了能源和交通运输业对整个国民经济可持续性发

3、展的制约。2008年投向电力、采掘能源、交通运输等资金合计35726.8亿元占全年投资额的21.1%,其中采掘业比1985年增长了75.9倍；电力、煤气及水的生产和供应业投资额比1985年增长了90倍;交通运输、仓储及邮电通信业投资额比1978年增长了250.2倍。这些总要基础投资直接推动了中国其他产业的发展，随着大量基础投资的相继落实制造业的投资额也出现了迅猛攀升，2008年实现制造业投资额56702.4亿元是1978年的207.6倍，经过1978年至2008年统计数据的回归分析显示出基础设施投资与制造业呈正的相关性。（二）有效推动了技术进步的快速发展三十多年来，通过利用

4、专项资金投资建设了一大批重大项目和重大高科技产业专业化项目，使中国在航空航天技术、核能发电技术、重型机械成套设备制造技术、数控机床制造技术、高性能计算机技术、第三代通讯技术、生物产业、新能源光伏产业等许多关系国家综合国力和可持续发展的重点领域取得了一系列重大技术突破，自主创新能力不断提高。比如，“神舟”系列航天飞船成功发射，特别是载人航天技术的突破，展示了中国在航天技术发展上的综合实力，并成为世界上第三个掌握载人航天技术的国家；中国人民解放军国防科技大学研制的超千万亿次计算的超级计算机，短短数年里使中国在该领域的技术迈进国际先进水平行列，成为全世界计算速度最快的计算机之一。

5、积极地引进先进产业的外资投资也是促使中国产业升级和技术进步的主要因素之一，2009年1〜12月实际利用外资900.3亿美元，其中，制造业仍是吸收外资的主要部分，实际使用外资金额467.71亿美元，占当年全部实际使用外资总量的51.95%,主要集中于通信设备、计算机及其他电子设备制造业，电气机械及器材制造业，化学原料及化学制品制造业，交通运输设备制造业和通用设备制造业等行业。（三）大量投资成为直接推动经济快速增长的重要因素三十多年的改革开放极大的推动了国民经济的快速发展，同时出现了几个投资高潮期，分为三个重要时期：第一个时期1981〜1990年，资本形成实际年均增长10.2%

6、,对经济增长的平均贡献率为32.6%,平均拉动GDP3.2个百分点，其中新增固定资本形成拉动2个百分点；第二个时期1990〜1999年，资本形成实际年均增长11.6%,对经济增长的平均贡献率39.9%,比上一周期上升7.3个百分点，平均拉动GDP增长4.3个百分点，其中固定资本形成拉动4.5个百分点；第三个时期1999〜2007年，资本形成实际年均增长11.9%,对经济增长的平均贡献率为45.1%,比上一周期上升5.2个百分点，拉动GDP增长4.5个百分点，其中固定资本形成拉动4.4个百分点。如下表：（1T）表1经济快速上升期三大需求对经济快速增长的贡献率比较（百分点）数据

7、来源：《中国统计年鉴》（2008）、《中国投资30年》整理1981年投资率为26.8%,2007年上升到40.2%,从1981年〜2007年投资率上升了14.8个百分点，平均每年上升0.57个百分点。从三十年来中国投资率的变动趋势看，截止到2008年初投资率呈长期上升趋势（金融危机除外），短期内投资率随经济周期波动而波动，波动方向与经济周期方向相同（除去2008〜2009年金融危机期间和2004〜2007年）,波幅呈现出逐渐缩小趋势。中国投资率在三十多年中长期呈上身趋势，在2008年金融危机之前几年间均处于40%以