改革开放以来山东省宏观经济投资效率分析

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1、第6期总第116期山东财政学院学报No．6Vol．1162011年11月JOURNALOFSHANDONGUNIVERSITYOFFINANCENov2011改革开放以来山东省宏观经济投资效率分析尉雪波，周晶(山东财经大学统计与数理学院，山东济南250014)摘要:改革开放以来，山东省经济持续较快发展，其中除了经济结构的不断优化、经济发展方式的转变等影响因素以外，宏观经济投资的平稳增长和投资效率的不断提高亦发挥了极其重要的作用。因此基于投资的规模、投资的产业结构和投资的主体结构三个角度，对改革开放以来山东省宏观经济投资效率进行研究，分析各产业和各投资主体对经济发

2、展的贡献情况，找出投资过程中存在的问题，并提出提高山东省宏观经济投资效率以加快经济发展的对策建议。关键词:宏观经济;投资效率;ICOR;面板数据中图分类号:F123．16文献标识码:A文章编号:1008－2670(2011)06－0097－08一、引言改革开放以来，山东省经济增长迅速，特别是近年来GDP总量和增长速度连续排在全国前列，这与作为拉动经济的三驾马车之一的投资的平稳较快增长密不可分。要保证经济持续较快发展，就必须不断优化经济结构，转变发展方式，保持投资的平稳增长。扩大投资作为保增长的有效手段，不仅要保证投资的数量和规模，而且必须把提高宏观经济投资的效益

3、和效率作为今后投资发展的重点。宏观经济投资效率是指一国(或地区)经济活动中基于国民经济核算的全社会固定资产投资与总产出的比例关系。从最优经济增长的角度考虑宏观投资效率，即如果投资配置能够保证实现最优经济增长，即该配［1］置能够使代表性消费者效用的跨时贴现实现最大化，则该配置是有效率的。对宏观投资效率的研究，王［2］磊从经济增长的角度提出了力避重复建设、科学选择资金投向、积极开拓与保护市场以及改革政府投资管［3］理体制等四个方面提高投资效率的途径。王蔚静、伏宝会具体分析了我国的固定资产投资效率，从投资规模和投资结构两方面揭示对投资效率的影响，认为投资资金来源分散与

4、使用集中的矛盾是投资领域的主要矛［4］盾。侯荣华、汲凤翔对我国的投资效率进行了理论分析，对投资效率的衡量指标、投资的规模效益和结构［5］效益做出了论证。王立国也从实证的角度探讨了经济可持续增长中的投资效率问题，运用的测度指标是边际资本产出比率(ICOR)。本文拟从投资规模、投资的产业结构和投资的主体结构三个角度分析山东省宏观经济投资效率情况，以充分把握山东省投资的发展情况及对经济增长的贡献度，找出投资过程中存在的问题和不足，为寻求更优的投资结构，在保证投资规模的前提下，不断提高宏观经济投资效率提供有益的对策建议。收稿日期:2011－08－09作者简介:尉雪波(1

5、964－)，男，山东莱阳人，山东财经大学统计与数理学院教授，研究方向:宏观经济统计分析;周晶(1987－)，女，山东德州人，山东财经大学统计与数理学院硕士研究生，研究方向:宏观经济统计分析。97山东财政学院学报2011年二、基于投资规模的宏观经济投资效率分析目前宏观经济投资效率还没有严格统一的度量尺度，学者们在研究现实经济时采用的衡量尺度有资本或劳动与产出的比率(K/Y或L/Y)、投资率(I/GDP)或全要素生产率(TFP)等。本文将采用能反映投资效率整体长期变化趋势的指标———边际资本产出比率，从投资规模的角度分析山东省的宏观经济投资效率。(一)分析指标———

6、边际资本产出比率(ICOR)边际资本产出比率(IncrementalCapitalOutputRatio，简称ICOR)，是指当年的投资与当年新增GDP的比值，又称为增量资本产出比或是资本的边际效率，其经济含义是指增加单位总产出所需要的资本增量，反映的是投资与经济增量之间的比例关系。若ΔK表示资本增量(当年固定资本形成总额)，ΔY表示总产出增量(增量GDP)，用公式表示则有:ICOR=ΔK/ΔY=I/ΔY。它是“资本边际生产率”的倒数，即ICOR越大，投资效率越低。虽然ICOR将经济增长归因于投资或资本的增加，忽略了人力资本投资和技术进步因素的贡献，且年度和短期

7、的ICOR在数学上存在极值等缺陷，但是从长期来看，经济总量在不断增长，用长时期的GDP和投资计算的ICOR值会“平抑”年度ICOR的极值，这时可以通过ICOR观察宏观投资效率乃至整个经济运行的长期［6］变化趋势。(二)改革开放以来山东省的ICOR分析借助以上定义及方法，可计算出1979－2009年山东省的边际资本产出比率，其结果见表1和图1。表11979－2009年山东省的ICOR年份ICOR年份ICOR年份ICOR19792．50286819901．89914820003．74456819801．75943719911．85655620014．10258119

8、811．50532719