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1、再论“需求管理与供给管理相结合的新方略”我们国家正处在一个历史性的转型过程当中。前几年，大家比较习惯于用一个词叫“转轨”。“转轨”是体制方面的，就是由计划经济体制转到社会主义市场经济体制，我们这个任务并没有完成，还在转轨的过程当中。但是，与此同时，我们又面临着更大的历史任务，就是“转型”。不仅包括体制的转型，而且包括结构的转型、生产方式的转型。对于当前国家的宏观经济方面，我想谈一下“需求管理与供给管理相结合的新方略”。这要从我们国家发展的大势说起。从1978年12月改革开放以来，到现在2016年10月，这38年中国经济增长的大趋势如何？从图1可
2、以看出来，经济增长走势高高低低，已经经历和正在经历4个周期，目前我们处在第4个周期当中（图一）。过去的不提了。关键是展望，今年日子怎么样明年的日子会怎么样？我们可以看看《世界经济展望》的报告（图二），这根据国际货币基金组织（IMF）的数据制作的。从全世界经济增长来讲，去年是3.2%,今年可能是3.1%,明年有可能到3.4%,这是大势。美国、欧洲、日本发达经济体等大体在1.6%左右，明年可能到。另外一个大的板块就是新兴市场国家，去年经济增长是4%,今年是4.2%,明年可能是4.6%。总之，全球发达国家不到2%,发展中国家4%以上，4加2等于6,再
3、除以2,等于3。3%这是全世界经济增长大势。中国经济去年接近7%,今年国际上对中国的预计是6.7%,国际货币基金组织(IMF)最近的预测是6.6%,从整个中国对于全球贡献来说，大体上占30%左右。这是中国的贡献率。需求侧管理与供给侧改革并重首先，我要说这个新方略是怎么提出来的。简单来讲是基于中国的宏观经济总供给和总需求出现新的复杂的情况提出来的。中国现在经济方面有三大矛盾:一个是属于结构性矛盾，这个结构方面矛盾不仅我们面临，世界都面临，所以这次在杭州举行的G20会议上，通过了一个结构性改革的方案(聚焦结构性改革)。但中国比别的国家还多一个矛盾，
4、就是体制问题。在体制方面，发达国家也有问题，但是不突出；此外，我们还面临着周期性的问题。结构、体制、周期这三个矛盾现在同时涌来，给我们经济发展增加了很大的难度。单说“结构”，中国现在面临着6个结构性问题,需求、供给、要素投入、资源环境、城乡、区域。从国家宏观层面看，突出的一个是需求结构，一个是供给结构。从需求来讲，老百姓消费是最大的需求经济体，从供给来讲，是我们产业来供给，所以，供给结构一般把它简括成产业结构。中国经济结构的问题在哪儿呢？首先，中国需求结构面临的是需求不足，特别是消费需求不足。消费需求有政府消费，有居民消费，最突岀的是居民的消费
5、率太低。大家可以看（图三），中国居民消费率2014年是37.4%,全世界平均数是58.3%,我们跟全世界比差20多个百分点，这是一个严酷的现象。为什么会这么低？第一是投资率压抑着消费率，这只是一个外部原因。另外一个内部的原因，是中国居民消费的能力不够，这涉及到很多问题，比如说收入的问题、社会保障的问题、消费安全问题，还有质量问题等等。总之，需求突出在居民的消费率太低，居民消费不够。另外一个方面是供给。供给真是“一言难尽”。因为中国的供给很复杂，到底供给是什么问题？目前“供给过剩”“供给不足”两大问题都有。首先有没有“供给过剩”的问题？不但有而且
6、有的行业很严重。但是在中国也有供给不足的行业，特别是某些新产业。供给里面第一个方面是有一部分行业产能过剩（图四）。产能过剩或者不过剩应该有一个大体标准。国外的大体标准一般是81%-82%,产能利用率81%、82%以上就不叫过剩。中国的大体标准一般是78%0我在书里列了一个大体标准是80%,产能利用率80%就没有什么问题,如果产能利用率低于80%就是过剩,比如说钢铁、煤炭，这些领域确确实实存在过剩。当然一些新兴产业产能利用率也有低于国际水平的。第二就是房地产结构，房地产情况很复杂。从9月底到10月8日，不到10天之内，先后20多个一线城市和部分二
7、线城市“限购”“限贷”。房地产结构里面的矛盾非常复杂，一方面，有楼市“限购”“限贷”,另一方面，也存在着三线、四线城市，库存积压严重。可以说目前我国房地产结构是“冰火两重天”。李克强总理说了两个字：“分化”，这个分化很厉害。总的看房地产开发投资的增长是明显下滑的。可参见2008年之后，房地产的走势图（图五）。第三就是劳动力、资金和资源成本偏高。第四是宏观经济层面杠杆率过高。市场经济条件下，杠杆是必须的，市场经济不能没有杠杆。杠杆率涉及资产负债，是自有的资金撬动多少外部资金。正常情况下撬动应有合理的标准，现在是过了合理的标准线。杠杆率高里面有四个
8、主体（图六）：第一个是政府，政府的杠杆也高。第二个是居民，从1996年到现在20年时间，居民杠杆率上升较快。例如，房地产贷款。北上广深和部分二线城市，
