第四章筹资与资金需要量预测

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1、第四章筹资与资金需要量预测筹集资金——企业向外部有关单位和个人或从企业内部筹措集中生产经营所需资金的一种财务活动第一节筹集资金的原因与要求一、筹集资金的原因创建企业的需要企业发展的需要偿还债务的需要调整资本结构的需要二、筹集资金的要求合理确定资金需要量，及时筹集资金；筹资与投资相结合，提高投资效果；正确选择资金来源，降低资金成本；合理安排资本结构，适度进行负债经营；遵守国家有关法规，维护各方合法利益。影响企业资本结构的因素⒈风险与成本：短期资金的风险比长期资金要大；长期资金的成本比短期资金要高2.企业所处的行业：不同行业的经营内容不同，企业的资本结

2、构有较大差异3.经营规模4.利息率状况第二节影响资金筹集的因素一、经济因素经济周期经济发展水平经济体制通货膨胀筹资成本二、法律因素规范不同类型企业的筹资渠道规范不同组织类型企业的筹资方式规范企业筹集资金的条件影响不同筹资方式的资金成本三、金融市场因素金融市场是指资金供应者和资金需求者通过金融工具进行交易而融通资金的场所。金融市场金融机构经营存贷业务的金融机构经营证券业务的金融机构其他金融机构保险公司、财务公司、租赁公司融资决策需要考虑的内容融多少资金？……………………融资规模从哪里来？………………………融资来源怎样来？…………………………融资方式不同

3、融资方式所占比例？………融资结构代价是多少？……………………融资成本带来的风险怎样？………………融资风险融资环境要解决以上问题，首先要明确融资战略融资原则第三节筹资渠道与筹资方式一、企业资金的类型按照企业对资金占用时间的长短权益资金债券资金按资金的来源内部资金外部资金二、企业筹集资金的渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他法人单位资金民间资金企业自留资金境外资金三、企业筹集资金的方式吸收直接投资发行股票金融机构贷款商业信用发行债券发行短期融资券租赁联营企业内部积累筹资渠道与方式的关系筹资渠道反映企业资金的来源与方向，即资金从何而来筹资方式

4、反映企业筹资的具体手段，即如何取得资金第四节资金需要量的预测一、预测资金需要量的意义可以满足企业生产经营对资金地需要，也为筹资规模决策提供数量依据，编制资金计划。二、筹资规模确定的依据法律依据：法律对注册资本的约束法律对企业负债额度的限制投资规模依据三、资金需要量的预测方法1、定性预测方法(经验判断法)适用于企业缺乏基本资料的情况下缺乏客观依据，容易受预测人员主观判断的影响2、销售百分比法销售百分比法是指根据资金各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测需要相应追加多少资金的一种定量方法。销售百分比法步骤（1）预计利润表预

5、计销售引起的留用利润增长产生的资金供应；（2）预计资产负债表预计销售引起的资产需要量和自动产生的流动负债增加的资金供应量；（3）预计需要外部筹资量总资金需要量-自动产生的资金供应量销售百分比法公式——基年敏感资产总额除以基年销售额；——基年敏感负债总额除以基年销售额；ΔRE——预计年度留存收益增加额。ΔS——预计年度预计销售收入的增加额3、资金习性预测法资金习性：资金的变动同产销量之间的依存关系。根据资金习性，资金分为变动资金、不变资金和半变动资金。变动资金是指随产销量变动而成同比例变动的资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而

6、保持固定不变的那部分资金。半变动资金受产销量变动的影响，但又不成同比例的变化。半变动资金可以通过一定方法分为不变资金和变动资金两部分。资金习性预测法：对资金习性进行分析，将其划分为变动资金和不变资金两部分；根据资金与产销量之间的数量关系来建立数学模型，再根据历史资料预测资金需要量的方法。资金习性预测法模型y=a+bx式中：y——资金需要量；a——不变资金；b——单位产销量所需要的可变资本额；x——产销量。总额法按历史上资金占用总额与产销量间的关系，把资金划分为不变资金和变动资金两部分分项预测法思路:1.先计算每一个项目(如:现金)的a与b2.进行各

7、项的汇总，算出总的a与b；y=a+bx