公允价值相关性研究

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1、煤炭印刷行业社会责任信息披露公允价值相关性研究以金融金业和非金融金业方向來研究或者分为金融行业、投资性房地产行业、保险业等等分行业来进行研究，文献综述可不可以分行业来进行阐述实证分析时，变量中可否引入企业超额获利能力，企业规模假设4：计入当期损益的公允价值变动额与企业股价存在显著的止向相关性。假设5：计入股东权益的公允价值变动额与企业股价存在显著的正向相关性。可否使用企业账面净值变动额、企业资产报酬率、权益乘数三个控制变量来控制企业自创商誉（企业超额获利收益）对企业公允价值相关性的影响？？？资产负债率等等或者从从决策有用性角度分析公允价值的相关性、可靠性金触行业公允价值相关性研究

2、——王娜研究创新之处可以借鉴Ohlson模型进行修正得出了木文所适用的价格模型以及收益模型。通过分析得出，非货币性资产交换属于企业特殊交易，不是经常存在的。过去几年房地产的迅猛发展，使得各个上市公司也纷纷将资金投入房地产行业，使投资性房地产不能在行业之间进行有效的衡量或者界定。企业在对交易性金融资产和可供出售金融资产进行后续计量时，是必须采用公允价值计量的。因此，木文在对公允价值研究时，选取交易性金融资产和可供出售金融资产作为研究公允价值的对象。在公允价值的价值相关性研究条件下，通常假定股票的市场价格能充分反映所有公开市场信息。即假定资本市场为半强势有效市场。由于，强势有效市场是很

3、难达到的一种理想化状态,木文的公允价值会计信息的价值相关性研究所采用的市场环境是半强式有效市场，即在该市场小证券价格或者股票价格能够充分反应出所有己公开的信息，同时投资者均能够得到这些信息，而这些信息也会立即反映在股票价格上。假设一（H1）：直接计入利润表的公允价值变动损益具有价值相关性。可以细分为以卜•两个假设：Hla：利润表中的公允价值变动损益与股价显著相关。Hlb：利润表中的公允价值变动损益少股票收益率显著和关。假设二（H2）：直接计入资木公积项冃的公允价值变动具冇价值相关性。本文采用Ohlson的价格模型和收益模型作为研究的基本模型。在价格模型中选収股票的价格（P）作为因变

4、屋，收益模型中以股票的累积回报率（RET）的因变量。研究不足本文的研究中还存在如卜•的信息没有解决：首先，选取金融行业进行研究更容易受到国家经济政策和资木市场环境的影响，例如，从2008年开始，我国受到全球化金融危机的影响，股票市场一直不容乐观，可能造成股票的价格偏离其价值的情况。其次，我国会计准则中冇近20项的具体准则屮都采用了公允价值计量，本文将利润表中列示出的公允价值变动损益全部作为了交易性金融资产的公允价值变动损益，忽略了其它计量项目対其造成的影响。最后，会计信息质量述受到例如法律、宏观经济政策等因素的影响，由于这些因素难以衡量或不易获取等原因，在本文中忽略了这些因素的影响

5、。本文认为公允价值在未來的研究方向便是针对经济过热或经济低靡时对其进行研究。例如，如何利用公允价值计量对以公允价值计量的资产进行预警、监测其风险，如何准确地量化及适度披露金融资产的风险。这些问题仍尚待研究。分行业公允价值相关性实证研究一一张凤元等对样木按行业进行拆分，划分为制造业、信息技术业、房地产金融保险业和综合类(包括社会服务业、传播与文化产业和综合类)四大类需耍对样本企业从新划分行业，总结出几大类行业进行综合分析本文主要采用价格模型本文认为2006年我国新会计准则实施后，上市公司的资产和损益的信息含量更加丰富，能够为会计信息的使用者提供更多的有用财务信息，以便于做出正确的决策

6、判断，也就是说,公允价值计虽所产生的会计信息具冇价值相关性。因此，为了研究分行业上市公司的公允价值计量所产生的价值相关性问题，本文提出以下棊本假设。假设1：可供出售金融资产的公允价值变动净额具有价值相关性。假设2:公允价值变动损益具有价值相关性。本文选取了上海证券交易所和深圳证券交易所2007年1刀1口至2010年12H31U4年16个季度的1489家上市公司数据作为研究样本。在对上市公司的数据进行实证研究的过程中，山于不同的研究样本选择会影响实证研究分析的结果，因此本文对不符合要求的样本进行了剔除，这些样本包括：(1)16个季度中收盘价不全的740家上市公司数据;(2)16个季度

7、屮FE和AFPS数据不全的451家上市公司数据；(3)缺少2010年度营业收入数据的上市公司；(4)出现相关异常值的5家上市公司数据。经过筛选，本文最终得到的有效研究样本为283家上市公司4年间(总计16个季度)的完整数据。本文在模型设计上主要参照Barth>Ohlson以及邓传洲的研究屮所介绍的方法。与价格模型相比，收益模型的拟介度及解释力都有所欠缺，因此木文的分行业检验貝选取了价格模型来进行实证分析，根据实证结果来研究公允价值计呈中所体现信息的价值相关性。模型设计