第六章+流动资金管理

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1、第一节现金和有价证券管理第二节应收账款管理第三节存货管理第十章流动资产管理第一节现金和有价证券管理一、现金管理的目的和内容二、最佳现金持有量的确定三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理一、现金管理的目的和内容现金和有价证券的概念现金:是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。如：库存现金、银行存款等。有价证券:是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。如股票、债券等。第一节现金和有价证券管理企业持有现金的动机交易性需求——为了满足日常业务的需要预防性需求——为了预防意外紧急事项投机性需求——为了用于不寻常的购买机会一、现金管理的目的和内容一、现

2、金管理的目的和内容目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不仅不能应付日常的业务开支，错失良好的购买机会，还会造成信誉损失和得不到折扣好处。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡3.现金管理的目标现金管理的内容最佳现金持有量的确定现金收支日常管理闲置现金投资管理一、现金管理的目的和内容二、最佳现金持有量的确定成本分析模式资本成本（持有成本）管理成本短缺成本第一节现金和有价证券管理例题6--1二、目标现金持

3、有量的确定存货模型将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额，从而得出目标现金持有量。现金的持有成本（机会成本）转换有价证券的成本（现金交易成本）基本原理二、目标现金持有量的确定公司能够确定其未来的现金需求（用T表示）;现金支付在整个期间内平均分布的;利率(持有现金的机会成本)是固定不变的（用K表示）;每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成本固定（用F表示）。存货模型的假设条件二、目标现金持有量的确定目标现金持有量的存货模型二、目标现金持有量的确定现金持有成本使TC最小的

4、现金持有量即为目标现金持有量当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为二、目标现金持有量的确定3.随机模型随机模型有两个控制界限（ControlLimits），即上限H、下限L和一个回归点（ReturnPoint）。二、目标现金持有量的确定计算公式Q——最佳现金持有量F——每次筹集现金的应付利息，即相关成本σ2——每日净现金流量方差K——现金拆借、短期投资或转换有价证券的日利率二、目标现金持有量的确定三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理加速收款支票邮寄时间和停留时间与客户、公司、分行之间的距离有关，而且与收款的效率有关,可以采取一定策略缩短；银

5、行办理支票的结算时间一般来说与公司自身努力关系不大。第一节现金和有价证券管理集中银行法企业建立多个收款中心来加速现金流转优点缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短了现金从客户到公司的中间周转时间。缺点需要在多处设立收账中心，从而增加了相应的费用支出。例题10-5三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理锁箱法通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付款到存入当地银行所需时间。三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理普通的现金回收系统三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理锁箱系统三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理锁箱法优缺点优点大大缩短了公司办理收款、存储手

6、续的时间缺点需要支付额外的费用三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理控制支出使用现金浮游量控制支出时间………三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理闲置现金投资管理三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理第二节应收账款管理一、应收账款管理的信用成本二、信用标准与信用条件三、收账政策、应收账款预测及风险管理一、应收账款管理的信用成本应收账款管理的目标第二节应收账款管理应收账款的成本机会成本投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。管理成本企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；

7、账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。坏账成本应收账款因故不能收回而发生的损失应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本一、应收账款管理的信用成本二、信用标准与信用条件信用标准客户获得企业的交易信用所应具备的条件信用风险定性分析——5C评估法品质(Character)能力(Capacity)资本(Capital)抵押品(Collateral)条件(Condition)第二节应收账款管理信用风险定量分析——信用评分法对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估。进行信用评分的基本公式为

8、：二、信用标准与信用条件现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：二、信用标准