信贷收紧环境下企业新型融资模式探析

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1、从紧背景下我省企业新型融资模式探析2010年以来，我国CPI持续高位运行，为控制流动性,人民银行先后12次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，将大型商业银行存款准备金率提高到21.5%的历史高位,并对部分信贷增速过快的金融机构实施差别存款保证金的办法；数次上调银行业金融机构人民币存贷款基准利率；将信贷规模由过去的季度掌握改为月度控制，并采取日均存贷比的方式考核信贷发放。这些措施，使得我省贷款增速出现明显下滑。5月末，全省金融机构时点贷款余额12334.5亿元，同比增长17.7%,增速回落7个百分点，环比回落0.8个百分点。1-5月份新增贷款952.9

2、亿元，同比少增长123.3亿元。从结构上看，受政府融资平台项目、房地产和“两高一剩”等行业宏观调控政策影响，中长期贷款持续回落，短期贷款同比多增。票据融资下降速度减缓。尽管信贷规模仍在增长，但可以看到增速相较去年同期有很大下滑。考虑到宏观政策产生效果的时滞，以及信贷紧缩政策或持续，增速还有进一步下行可能。这种信贷的紧缩对于我省企业是否会造成不利影响，影响有多大，以及这种环境下新型融资模式的产生、发展和影响是本文要探讨的内容。一、信贷紧缩形势下，我省企业经营和项目建设受到一定影响7月4日，我处在招商银行长沙分行组织了“2011年上半年企业融资形势座谈会”

3、，国资委、长株潭发改委等政府单位，湖南发展集团、湖南有色、三一重工等大型企业、长沙城投、株洲高科等融资平台企业、长沙经开区等各家园区内中小企业参会。参加企业就今年上半年来的融资形势做出了报告，总体来看，以这些企业为代表，我省企业大部分均受到信贷紧缩的明显影响，个别出现了开工不足的问题。企业受到的影响，主要表现在以下几个方面：（一）信贷资金总量不足，供需矛盾进一步扩大7月7日为加强通胀预期管理，今年国家开始实施“稳健”的货币政策，引导信贷回归正常水平。央行今年以来已6次上调存款准备金率和3次加息，当天，大型银行存款准备金率为21.5%,一年期贷款基准利率

4、提至6.56%O另外，我国银行监管机构正在执行越来越严格的监管标准。从巴塞尔协议II,到将要执行的巴塞尔协议III,银行的资本充足率、拨备率等要求不断上升。再加上银监会的贷存比考核，使得银行可以用于发放贷款的资金不断减少。这些措施对银行信贷造成了显著影响。首先，从今年开始，各家全国性银行总行均下调了我省分支机构的信贷发放规模指标，并实行按月调度；部分中小银行调减超过50%,个别行甚至实行按日控制。其次，农合机构虽然存贷比较低，资金相对富余，但由于其资本充足、拨备覆盖、风险管理等尚未达到稳健经营标准，而难以将富余资金转化为信贷投放。第三，由于近两年信贷资

5、金的大量投放，以及政府融资平台债务问题受到的广泛关注，银行业在风险管理、资本充足率的问题上承担了较以往更重的压力，信贷投放回归常态，不仅是外部监管和调控要求，也是银行机构维持自身稳健运行的要求。据湖南银监局初步估计，2011年全省银行业新增信贷计划约2000亿元，目前已承诺、已批未放的贷款需求3100亿元，规模缺口达到1100亿元。考虑到今年新承诺和新批的项目，实际缺口则超过这个数字。资金供给与需求的不平衡，使得企业获取资金难度加大。（二）融资成本不断攀升，融资效率降低影响企业经济效益随着贷款规模紧张，企业间对贷款资金的争夺加剧，获得的新发放贷款的利率

6、不断攀升。同时部分银行机构提出的购买银行理财产品、配比存款和收取财务顾问费用的要求也使得实际利率高于基准。1-5月份新发放贷款中较基准上浮利率的比重较去年同期明显提高。据估计，目前比较有议价能力的大型企业的融资利率水平至少在6%-7%,而中小型企业的融资利率则至少为8%-9%,如加上担保等其它费用，则总成本达到10%-ll%o无法在银行获取贷款资金的企业，只能从上下游大型企业融资或釆取民间借贷形式，其借款成本则比贷款更高。此外，由于银行贷款规模受限，企业即使已获得银行的贷款授信，往往也难以在需要的时间及时提款。如湖南省铁路建设集团有限公司去年与两家银行

7、签订了共计42.5亿元的授信合同，但这两家银行受规模限制，目前仅提款1.1亿元，导致项目建设资金出现缺口，影响了项目进度。随着国际大宗商品价格普遍上涨，CPI持续上升，企业原材料价格、物流成本和用工成本也呈上升趋势，企业经营效益已经受到一定影响，再加上融资成本的上升，企业利润受到一定影响。（三）部分领域受国家政策影响，融资难度增加由于近期国家出台的多项政策，政府融资平台新增贷款受到严格限制。审批权一概上收总行，已审批的项目也需满足符合国家有关政策及规划、资产负债率不高于80%、抵押担保合法合规足值的条件方可放款。同时，银行需严格按照工程进度和配套资本金

8、到位情况分批发放贷款，严禁借新还旧。在实际操作中，一部分政府融资平台企业已经无法从银行增加融资