[精品]国有煤炭企业整合融资策略研究

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1、国有煤炭企业整合融资策略研究国有煤炭企业整合融资策略研究［摘耍］随着煤炭产业结构调整、兼并重组不断深入，融资问题越来越成为制约企业发展壮大的瓶颈。本文介绍了国有大型煤炭企业整合中的融资情况，分析了资源整合过程的主耍资金需求，并针对整合各阶段不同的资金需求特点，提出了国有大型煤炭企业的融资策略建议。［关键词］资源整合；煤炭企业；融资一国有大型煤炭企业兼并重组及融资现状改革开放以来，国有煤炭企业的改革滞后于市场经济的发展，市场化参与程度不够•煤炭基础建设资金缺乏、资本结构不合理等问题，一直是制约煤炭企业做大做强的瓶颈

2、。为了适应经济社会发展的需耍，顺应经济转型的趋势，在能源投资体制、资源综合利用、安全生产和行业管理制度等方面实现创新，从2008年4季度开始，煤炭大省山西省率先发起了全国区域范围内规模最大的一次煤矿兼并重组。2010年，煤炭行业资源整合以山西为蓝本，逐步向各产煤大省铺开。进入“十二五”，对煤炭资源进行重新配置，统筹规划、发挥规模效益的优势，节约成本、走煤炭工业新型化的道路将是我国煤炭产业进一步发展的必经之路，更是企业做大做强，增强自身竞争力的良好契机，煤炭产业兼并重组工作将进一步深入展开。然而在前一阶段的煤炭企业

3、兼并重组屮工作中却暴露出融资困难的问题，主要表现在融资渠道单一、融资机制不完善、融资结构不合理等。当企业过度依赖的财政拨款被取消后,企业自有资本的筹措便陷人了困境。由于国有企业银行借款面临的“软预算约束”，使得煤炭企业更偏好于银行借款的融资方式，单一融资方式给煤炭企业生产经营带来极大的风险。而担保机制、约束机制、投入机制的不完善，使煤炭企业的发展得不到稳定的资金保证。资产负债率较高，偿债风险大，资本结构畸形发展，进一步造成了煤炭企业融资困难的现状。当前破解企业融资困境已成为一个重耍的课题。二煤炭企业整合过程中的主

4、要资金需求企业融资策略的选择首先取决于对于资金的需求情况。资源整合的大背景下，煤炭企业的资金需求主要体现在如下的儿个方面：1.小煤矿采矿权的收购国内煤炭资源整合的主要方式为经过相关资质单位对资源和所有矿井资产进行评估后，双方通过企业并购等方式进行重组,主体企业控股不小于51%,被整合块段所有矿井的股份最高49%。煤炭企业兼并整合地方小煤矿，补偿价款是最大的一部分支出o2.矿区矿井改建一方面，国家为推动资源整合的步伐出台了相应的政策，对达不到产量的小煤矿一律关闭，要求企业对整合后达不到要求的小煤矿进行扩能改建。另一

5、方面，国家大型煤炭基地建设规划、市场对煤炭的旺盛需求，以及企业自身煤炭生产业的发展战略，使得企业必须对原有矿区和矿井进行改建扩能，提升生产能力，必将会带來大量的资金需求。3.技术改造创新根据国家“十一五”期间煤矿装备现代化、系统自动化、管理信息化，加快安全高效矿井建设的要求，煤炭企业须尽快提升技术装备水平，所有矿井实现“一通三防”工程，高瓦斯和煤与瓦斯突出矿井必须建立完善地面永久瓦斯抽采系统，加强水害防治系统建设；煤炭企业须加快科技攻关，加快产业升级和结构调整，建设安全高效大型现代化煤矿。4.安全投入需求“安全为

6、天，以人为本”是煤矿安全生产必须遵循的基本原则。即使是安全设施齐全，管理规范的大型国有煤炭企业依旧存在着安全隐患，因此企业必须尽一切努力，强化煤矿安全生产，加大安全投入。主要的投入在安全设备的维护与更新、安全生产信息化建设、人才队伍的建设、安全培训教育、安全生产奖励等方面。5•人员安排、机构整合企业的兼并重组不仅是资源的整合，更是机构的整合、人才的整合。是解决以往机构臃肿低效、沟通机制不畅、责任分工不明确等问题的良好契机，也是提高员工工作技能、培养员工竞争意识、淘汰落后生产力大好机会。因此，需要企业投入大量的资金

7、来完成。6•煤炭相关产业链发展发展循环经济，延伸产业链条，提高资源利用率和资源效益是煤炭企业做大做强的必经之路。在未來的吋间内开展包括煤炭洗选、煤层气地面抽采、循环工业园区建设、肝石电厂、煤炭地下气化等产业链延伸项冃，是企业由“做大”进而“做强”的发展道路，必然涉及到大量的资金需求。以上提到的是整合过程中一些比较主要的资金需求，企业的整合是一个非常繁杂的过程，中间必然伴随着诸多其他的资金使用需求，在此不能一一列举。煤炭企业整合全过程中，对于资金的需求特点是不同的，整合企业应根据自身所处的阶段采取不同的融资策略。三

8、资源整合时期煤炭企业融资策略规划大型煤炭企业兼并重组小煤矿，可以类似的看成小煤矿经历了再造重生的过程。根据企业的生命周期理论，企业一般要经历初创期、成长期、成熟期、衰退期。企业在每一个时期都表现出不同的经营、财务、风险特征。煤炭企业整合后的了企业同样要经历一个完整的生命周期，木文将把资源整合过程分为整合初期、整合中期以及整合后期三个阶段进行分析研究，根据不同的特征來选择相