浅谈煤炭企业集团融资策略

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1、浅谈煤炭企业集团融资策暁摘要：近年来，我国的煤炭行业发展迅速，煤炭企业的规模不断扩大，煤炭企业的发展对资金的需求也在不断增加，为使煤炭企业稳步健康的发展，就需要企业进行融资。如何探寻更多适合企业的融资渠道成为煤炭企业发展的重要因素。本文简要分析了煤炭企业集团融资问题及成因，现阶段集团煤炭企业的融资方式，并提出了对煤炭企业集团融资的建议。关键词：煤炭企业融资方式融资策略煤炭作为一种基础能源，为我国的社会发展和国民经济建设做出了非常重要的贡献。目前，随着市场经济的不断发展，我国煤炭企业的体制改革逐步深化，基本上已经建立了现代化的企业制度，以产权关系为纽带的企业集

2、团已经具冇相当的规模，在世界500强屮也有一席之地。在整合资源的过程中，煤炭企业生产规模不断扩犬，对于资金的需求也不断增长。但2014年以来，随着煤炭市场行情的不断走低，煤炭企业集团呈现出资产负债率居高不下、银行贷款居高不下、企业扩张与技改等投资额居高不下的现象。企业集团中非煤生产单位及一些小规模法人单位与煤炭行业在煤炭行情不景气的时候，不但不能为煤炭主业分担风险，反而更加依赖于集I才I,加重了集团的负担。因此，有效解决融资问题，成为目前煤炭企业必须面对的一个重要问题。一、煤炭企业集团融资现状及成因我国的融资体制改革进行了多年，取得了许多显著的成绩。然而，煤

3、炭工业作为我国的能源基础，受国家政策的倾斜力度一直较人。国有煤炭企业的改革滞后于市场经济的发展，市场化参与程度不够，煤炭基础建设资金缺乏、融资结构不合理等问题，一直是制约煤炭企业做大做强的障碍。随着国家投融资体制改革的深入，煤炭企业的融资情况得到了一定改善，逐步转向多渠道、多形式的融资方式，通过资本运作发行企业债券、发行票据和上市融资来吸引社会资金。我国煤炭企业在发展壮大的过程中普遍存在着融资困难的问题，主要表现在融资渠道单一、融资机制不完善、融资结构不合理等。当企业过度依赖的财政拨款被取消后，企业自有资木的筹措便陷入了困境。由于国有企业银行借款面临的“软预

4、算约朿”，使得煤炭企业更偏好于银行借款的融资方式，单一融资方式给煤炭企业生产经营带來极大的风险。而担保机制、约束机制、投入机制的不完善，使煤炭企业的发展得不到稳定的资金保证。资产负债率较高，偿债风险大，资本结构畸形发展，进一步加重了煤炭企业融资的困难。二、目前煤炭企业集团融资的方式融资方式是获取资金的形式、手段和渠道。根据不同的标准，可以划分为直接融资和间接融资、债权融资和股权融资等，结合煤炭企业集团融资现状，目前可以采用的融资方式冇：（一）直接融资集团公司通过资本市场发行煤炭企业集团发行的短期融资券、中期票据、企业债、公司债、私募等有价证券，实现资金转移，

5、从而完成资金融通。这类公开发行的债券特点受企业评级、净资产的影响，发行规模有限;其次，经过交易协会等行政审批，行政规定较严，资金融通能力不是很强。非公开发行债券作为直接融资的一种形式，可以弥补一部分公开发行债券的缺点，在利率、期限、审批、规模等方面比较灵活，但市场较少，购买力不强。（二）间接融资间接融资是指通过商业银行等金融机构的中介职能而获取资金的形式，是企业融资的传统模式。国家通过政策监管影响银行信贷资金的流向,目前煤炭企业市场下滑，银行在资金的供给、资金价格、使用期限等方面都采取了限制性的措施，加大了融资难度。煤炭企业可以充分协商各人银行利用企业信誉，

6、做足、用好票据、企业债券、公司债券、私募债券等金融工具，或通过集团“现金管理模式”，“银行票据质押”模式，盘活集团专用资金和库存票据。（三）其他融资方式目前传统的融资方式已经人大不能满足煤炭企业集团的资金需求，新型的融资方式作为补充己经引进企业。1•引进战略投资者。战略投资者就是指具有资金、技术、管理、市场、人才等优势，能够促进产业结构升级，增强企业核心竞争力和创新能力，拓展企业产品市场占冇率，致力于长期投资合作，谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的大企业、大集团。煤炭企业集I才I可通过合资合作、增资扩股或出售部分股权等方式，引进战略投资者，进行股份制改造

7、，从而获得资金。2•融资租赁。融资租赁具有融资、融物双重功能，煤炭企业集团经过多年的积累，固定资产规模庞人，价值较高，但变现能力较弱，可采用售后回租的方式，在保留资产使用权的前提下，获得所需资金，同时又为出租人提供了冇利可图的投资机会。通过融资租赁可以有效解决集团公司所属各子公司项目建设资金问题；同时调整资产结构，减少银行贷款融资风险。3•引进保险资金。煤炭企业集团作为国有特大型企业，具备引进保险债权投资资金的条件。随着货币政策不断趋紧的市场环境变化，保险资金债权计划作为一种新兴的项目融资工具因其融资成本较低、融资期限长等特点，越来越受到各类市场的广泛关注和

8、认可。4•启动和尝试资本融资，除开展的股权融资外，启