上市公司市值管理战略与实施问题研究【开题报告】

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1、开题报告上市公司市值管理战略与实施问题研究一、立论依据1.研究意义、预期目标研究意义：企业价值，是指可持续经营企业的价值，即企业未来现金流量的现值。而企业价值评估就是对企业持续经营价值进行判断。估计的过程，即对企业未来效益水平进行科学量化的过程。对企业进行价值评估并不是最终目的，评估结果是为投资者的投资需求，管理层、监管层的价值管理服务的，科学、系统的价值管理对于公司提升企业价值、增强同业竞争力尤为关键。传统的估值系统以净资产为核心，净资产并不能代表一个企业的真实绩效，更不能说明一个企业未来的发展潜力，这种估值系统以历史的净资产积累为评估标准，不

2、可避免地扭曲了企业的真实内在价值。对于上市公司而言，市值管理则成为目前我国证券市场估值体系的核心。预期目标：从内在价值管理和外在价值管理两个方面分析美的公司市值管理战略。本文基于从新形势下的经济形势的美的公司的发展趋势以及市值管理的特征两方面进行分析，并将基于市值管理的创造、实现、经营三方面对美的公司的市值管理情况进行研究，得出现阶段下市值管理的方式可以为上市公司开拓新的途径。2.国内外研究现状1.国内学者的研究：施光耀（2007）在其管理“三股”的定义上又进一步发展了市值管理的定义，其中特别强调了市值管理的战略意义。他提出：市值管理是上市公司以

3、市值为基础，其中特别强调了市值管理的战略意义。刘国芳（2007）他的研究成果表明：市值管理就是上市公司基于公司市值信号，有意识和主动地运用多种科学、合规的方法和手段，以达到公司价值创造的最大化、价值实现最大化合价值经营最优化的战略管理行为。其中价值经营是手段，价值实现是目标。曹远征（2007）提出：市值管理从利益上讲，更多是对预期的管理。预期就是投资者对未来的看法，由于投资者对未来的看法不一致，有看好有看差，就会形成波动，所谓市值管理就是管理这样的一个波动，从而在市场上树立一个稳定的形象，这种稳定的形象就会有利于企业财务结构战略和发展的实现。郑培

4、敏（2007）提出：从“市值=利润总额×市盈率”这个角度来理解，认为在某种程度上市值管理就是对能够影响利润总额和市盈率的诸多因素的管理。2.国外学者的研究：Hee—JaeCho,VladimirPucik等人(2005)运用结构方程模型研究了创新,质量等因素是如何影响企业增长率、企业利润和企业市场价值等衡量企业整体绩效的因素的。文章构建了创新—质量—绩效模型,阐述了顾客满意度指数模型。Ming—ChinChen等人(2005)从实证角度研究价值创造效率、企业市场估价以及财务绩效间的关系。采用回归分析,文章论证了智力资本与企业当前乃至未来财务绩效间

5、的关系。结果表明,智力资本对于企业市场价值和财务绩效具有正向关系。Hendricks等人(2006)通过估计在质量奖公布之日企业股价的“非正常”变化,研究了获得质量奖对企业市场价值的影响。结果表明,股票市值与质量奖的公布呈正向关系。企业市场价值与相关因素间关系的研究日益引起国内外学者的重视,许多学者通过大量的实证研究得出了相关因素与企业市场价值的正向或负向关系,为了解企业市场价值水平高低的影响因素和影响程度提供了借鉴作用。然而,各相关因素是如何影响企业市场价值,进而驱动企业市场价值增值的研究较少。3.参考文献[1]刘国芳.基于DEA模型的上市公司

6、市值管理绩效评价[J].武汉理工大学学报2010年2月[2]施光耀刘国芳.市值管理论[M].北京大学出版社2008年11月[3]谢风华.市值管理[M].清华大学出版社2008年10月[4]施光耀.创富报告—2009年度中国上市公司市值管理绩效评价报告[M].经济科学出版社2009年5月[5]谢获宝巫梦莹.企业市值管理及其策略[J].今日工程机械2008年7月[6]张济建苗晴.中国上市公司市值管理研究[J].会计研究2010年4月[7]施光耀　刘国芳　梁彦军.中国上市公司市值管理评价研究[J].管理学报2010年5月[8]HassanQudrat-

7、Ullah；VictorL.Kane.《Internationaljournalofvaluechainmanagement》[J].2010.1[9]AnnieH.Liu.《TheJournalofBusiness&IndustrialMarketing》[J]2006.1二、研究方案1.主要研究内容（或预期章节安排）1绪论1.1研究背景1.2研究意义2企业市值管理评估的理论研究2.1市值管理的含义2.1市值管理的方法2.3市值管理的内涵3美的公司市场价值管理评估实证分析3.1美的公司市场价值管理的现状与特点3.2从内外两方面进行市值管

8、理3.2.1内部3.2.2外部4提高企业市场价值的对策性建议4.1价值创造4.2价值实现4.3价值经营5结论与展望5.1研究的主要结论5