日本的競爭力與新成長戰略-中華經濟研究院

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1、壹.專題分析日本的競爭力與新成長戰略蘇顯揚中華經濟研究院國際經濟所所長呂慧敏中華經濟研究院日本中心分析師日本在1980年代末期泡沫經濟破滅後，歷經1990年代「失落的10年」，在2000年代中期曾有過日本史上最長的景氣擴張期，但在2007年8月美國次級房貸問題爆發及2008年9月雷曼事件發生後，日本經濟再次嚴重衰退，「失落的15年」或是「失落的20年」說法再度被提及。日本經濟是否會「二次落底」也在2010年第二季GDP低度成長後再度被提及。到底日本經濟的競爭力如何？爲何雷曼事件發生在美國，而日本的景氣表現竟然比震央的美國還差？這恐怕不只是景氣循環的問題

2、，而是日本經濟結構問題使然。另一方面，日本政權在2009年9月歷經有史以來「真正的」政黨輪替，由民主黨聯合政權取代自民黨戰後50多年來的執政，民主黨政權的政策主張除競選時的政策宣言外，2010年6月18日總算提出「新成長戰略」作爲未來執政的長期策略，但是，顯然地，相關政策並未獲得廣大民眾的認同，2010年7月的參議院選舉執政的民主黨大敗，日本又成爲由反對黨掌握參議院的「扭曲國會」。本文試著由日本經濟的本質來探討日本的競爭力，以及介紹新成長戰略內容，並解析在此新成長戰略下日本經濟可能的問題點與應有的做法。曰本經濟失落的20年1980年代的日本GDP成長率

3、，大致在4%左右浮動，其中1985年成長6.3%、1988年成長7.1%＞實現久違的高度成長。但是泡沫經濟破滅後，自1992年起，日本經濟均在1%以下的零成長邊緣徘徊，使1992年至2002年的平均GDP成長率僅0.8%，被稱之爲失落的10年。2003年至2007年日本歷經戰後最長的景氣擴張期，在此期間內的平均GDP成長率爲2.1%，大致持平於日本的潛在成長率。不過，由於失業率仍高，加上國民實質所得並未提高，被稱之爲無實際感受的景氣復甦期。2008年起日本景氣再度嚴重下滑，經濟連續兩年衰退，2008年經濟衰退1.2%，2009年更下跌至日本經濟從未有過

4、的衰退5.2%。由於2003年至2()07年的景氣擴張期除部分地區外，大部分日本民眾事實上並未感受到真正的景氣復甦，就再度陷入全球不景氣'因此也有人稱1990年至2010年的日本經濟爲「失落的20年」。如果失落的20年說法成立，則將是全球僅次於英國在1873年至1898年長達25年的長期衰退期。■■■■■，MB■-=J■■4*,■■OW9■=12003年起日本曾經經歷戰後最長的景氣擴張期，不過，大部分分析家只把它視爲「是停止衰落的時期」而已，而非視爲「長期景氣復甦的開始」。主要原因是自2003年第二季起的經濟成長主要依賴二項因素，其一是出口快速增加，其

5、二是日匱滙率下滑，而這兩項因素並非常態使然。日本出口擴張來自美國消費擴大，而這與美國因爲房地產價格高漲造成信用擴張，而支撐消費者信心有關。尤其是在美國房地產泡沫時期，日本對美國的汽車出口大幅增加，因爲美國購車以貸款方式支付爲多，而貸款是以房地產來擔保，房地產價格上漲的結果使貸款變得較爲容易，也使得汽車的消費增加。同樣地，在美國房地產泡沫破滅後，日本出口美國的汽車也大幅減少。率政策*帶政策下，投機者借日I在2007年次級房貸問日率因素方面，日本的出口受曰圖率的影響很大。1990年代後期日本出口比1990年代前期的出口大幅成長，主要是因爲日圓大幅貶値所致。

6、而2000年代中期之後出口再度大幅增加也是得力於日圓的異常低價位。日本長期以來低利來所謂的「借日圓交易行爲」(yencarrytrade)＞也就是在日本低利率圓轉換成美元＞再投資在美國資產的運用手段這種交易行爲。題發生時，因全球同時不景氣，使借日圓交易行爲開始減少，日圓也跟著快速升値。到雷曼事件之後，歐美國家的利率開始下跌，日本與歐美美國房地產泡沫不再，加上日圓異常貶値情形不再，日本經濟要回復2007年前之景氣，恐怕需要相當長的時間。雖然2003年至2007年的GDP表現似乎不差，但是只能說是在長期不景氣之後的稍微反彈而已。1995年度日本國內名目生產

7、毛額爲498兆日圓，2008年度是494兆日圓，停滯時間長達10多年，這也是一般認爲目前的日本經濟只能說是停止衰退，恐怕很難說是長期復甦的開始的理由。二、曰本的競爭力日本經濟失落的20年，恐怕與日本的競爭力也有關連。2010年8月19日瑞士洛桑管理學院(IMD)公布「2010年全球競爭力年鑑」，排名第1位是新加坡、第2位是香港・第3位美國、第4位瑞士、第5位澳洲。台灣排名第8位，比2009年的排名第23位大幅進步，而日本卻由2009年的排名17大幅退步到第27位，甚至比中國大陸的排名第18還低。IMD的排名計算主要是依據四大項，分別是經濟表現、政府的效

8、率、商業的效率及社會基礎等四大領域，並再細分爲300個項目，採取統計數據或是獨立調査的結果，進