证券投资基金管理人法律责任相关问题研究

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1、内容提要屮国的证券投资基金虽然经过了I•余年的发展，但起步较晚月发达国家相比，我国在投资基金领域的立法颇为薄弱，对投资基金的规范和监管也I•分不成熟。尽管新的襯券投资基金法谥出台但我国尚未形成保护基金投资人合法权益的完整法律体系9这种情况严重影响了我国投资基金的健康发展g本文从证券投资基金管理人所应承担的法律责任的角度分析了对基金投资人的保护问题9文章首先明确应在信托法律制度下追究基金管理人对投资人负有的民事赔偿责任，这种责任木质上是基金管理人基于其受托人地位向基金投资人所承担的严格责任。即不论基金管理人违反信托的行为是否存在过失

2、或过错，其法律责任是恢复信托财产原状。实务屮基金管理人行为偏离投资人利益的情况时有发生，而投资人人数众多，且多为处于弱势的中小投资者，因此笔者着重从请求权基础、归责原则、责任范围等方而论述了基金管理人应承担的民事责任，并介绍了美国法上的集团诉讼制度，建议我国的民事诉讼机制能够采纳这种强有力的诉讼形式以加强对投资人的保护力度。文章最后:笔者分析了基金管理人免责的法理基础并进一步对基金实务屮广泛存在的基金契约免责条款出了初步研究，建议立法者应就该种免责条款的冇效性从法律上加以规范从而更好地保护处于弱势地位的投资人的利益。Abstrac

3、tThelatesttenyearshaveseenthestartanddevelopmentoftheinvestmentfundsinChina・Yetascomparedwithdevelopedeconomies,thelawsandregulationsgoverningtheinvestmentfundsandthesupervisionthereofareratherweakandincomplete.Thoughthenew"SecuritiesInvestmentFundsLaw，'hasbeenpromulg

4、ated,thereisstillnocompleteandmaturelegalsystemfortheprotectionoflegitimateinterestsofthefundinvestorsinourcountry,whichhashinderedthehealthyandstabledevelopmentoftheinvestmentfundsinourcountry.Thispaperanalysestheprotectionoftheinvestorsfromtheaspectoflegalliabilitie

5、softhesecuritiesinvestmentfundsmanager.Thepaperstartswiththediscussionthatthecivilliabilitiesofthefundmanagershouldfallintotheumbrellaoftrustsandinessencethisliabilityisastrictliabilityassumedbyfundmanagerbasedonitstrusteeship.Thatis,thelegalliabilityofthefundmanageri

6、storestorethetrustpropertywithnorespecttoanynegligenceorfaultonitspart.Inpractice,fundmanagersoftenactinviolationoftheirfiduciarydutieswithprejudicetotheinterestsoftheinvestorswhereastheinvestorsareinadisadvantageousposition.Therefore,theauthoranalysesthecivilliabilit

7、iesofthefundmanagerinsuchaspectsasbasisofclaim,strictnessoftheliabilityandscopeoftheliability.Then,theauthorintroducestheclassactionsystemintheUnitedStatesandsuggeststhatthispowerfullitigationproceedingbeadoptedinourcountryinordertoenhancetheprotectionoftheinvestors.I

8、nthelastpartofthispaper,theauthorstudiesthelegalprinciplesoftheexemptionoffundmanagerandexemptionclauseswidelyinsertedinthet