浅谈公司治理对会计稳健性的影响

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1、浅谈公司治理对会计稳健性的影响浅谈公司治理对会计稳健性的影响摘要：本文以我国上市公司2003-2010年的数据为样本，在公司治理领域内，探讨公司的债务契约、股权性质对于会计信息质量的影响。会计信息质量，我们通过BTM的方法计算而来的稳健性指标来代理。关键词：公司治理会计信息质量会计稳健性债务比例国有控股公司治理是当今国内外比较热门的会计研究课题，它以分为外部治理因素和内部治理因素，其中，外部治理因素中很重耍的一个方面便是债务契约，而在内部治理因索中最典型的无疑是所有权。结合我国的特殊背景，所有权的国有与非国有往往有很大差异。随着利益相关者与企业的交易越来越频繁、越来越复

2、杂，公司内外部的信息不对称也不断加剧，使得利益相关者越来越关注企业会计信息的质量。稳健性原则，是公司确认好消息比确认坏消息更及时的性质(Basu,1997),是衡量会计信息质量的重要指标oWatts(2003)提出，稳健性是股东与债权人利益冲突及其协调的产物，它有利于降低债务契约双方的代理成本，因此债务契约是稳健性存在的一个重耍原因。那么，公司达到什么样的债务结构可以增加其会计稳健性呢？尽管契约关系被认为是会计稳健性的原因，但是税收、政治制度以及法律法规也会影响到稳健性的程度(WattsandZimmerman,1986)□而我国上市公司很多位国家所有，他们在税收、融资

3、等政策中均享有优惠，这样特殊的股权性质又会对企业的会计信息质量产生怎样的影响?在债务契约和国有控股的共同影响下，公司的会计稳健性会有怎样的趋势？这正是本文将要一一解开的问题。本文的创新之处在于，考虑到我国的制度背景和经济发展状况，我国企业中的短期借款比重耍高于长期借款比重。因此，我们将长短期债务债分开来，分别研究他们对于会计稳健性的影响。1.理论分析与研究假设1.1债务契约与会计稳健性根据代理理论，债权人与公司内部的股东和管理层存在着信息不对称，公司股东和管理层很可能会增加项目投资、利润分配、超额借贷和资产置换，来降低债权的价值(魏明海，陶晓慧，2007)o债务人需要稳

4、健的会计信息來帮助他们降低信息不对称从而保护他们的利益(Watts,2003)o债权人可以通过要求企业将财务杠杆和固定资产规模控制在一定范围内，來降低债务契约的风险。债务合同中的数额越大，债权人就会提岀更高的稳健性要求。在国内资本市场研究中，孙铮等(2005)用我国上市公司1999—2002年的数据做了研究，发现债务比率高的企业会计稳健性也越高。一般來说，长期借款的金额较大，短期借款的金额相对于长期借款要小，但是短期借款缔结的次数相对于长期借款要多。考虑到我国的制度背景和经济发展状况，我国企业中的短期借款比重要高于长期借款比重。因此，我们将长短期债务债分开来，分别研究他

5、们对于会计稳健性的影响，提出第一个假设如下：III：债务比率高的公司趋向于采用更稳健的会计政策，尤其是短期债务比例高的公司。1.2国有控股与会计稳健性尽管契约关系被认为是会计稳健性的原因，但是税收、政治制度以及法律法规也会影响到稳健性的程度(WattsandZimmerman,1986)o由于特殊的委托代理链(全民股东高度分散，官员作为第一层代理人)，国有控股上市公司往往呈现不同的治理问题，如内部人控制问题、债务软约束、政府干预、政策保护等。在中国特殊的制度背景下，许多的上市公司和主要的商业银行都是为国家所有的。国有企业的债务合同的条款约束并没有费由企业那么严格，我们可

6、以将其称Z为债务“软约束”。正如王毅春，孙林岩(2006)所述，国有企业的稳健性内生于公司管理层与商业银彳亍的准债务人关系，因此银行作为债权人对于国有企业的的稳健性要求会降低。由于国有企业的监督者往往是一些缺乏专业知识的政府官员，这也会增加国有企业管理层与治理层的信息不对称。而管理层的薪酬激励以及政治前途往往与公司业绩相关，因此，出于自身利益的考虑,国有企业的管理层更可能会粉饰公司业绩，限制信息的披露(Leuz等，2003)。总之，国有企业更有可能出现“内部人控制”问题。当地政府的干预也会导致公司会计稳健性的降低，因为国有公司的业绩情况会直接影响到当地政府的业绩。为了他

7、们的政治利益,当地政府会让管理层通过虚增利润來粉饰公司业绩。由此，我们得出第二个假设：H2:国有企业的会计稳健性较非国有企业要低。1.研究设计1.1数据木文实证研究以在中国上交所和深交所上市A股公司2003年到2010年连续8年的面板数据为样本。并做如下剔除：(1)剔除金融行业公司，(2)剔除资不抵债的公司和ST、PT公司(3)剔除历史财务信息不全或有缺失值的样本。本文中所使用的公司层面和股市层面的研究数据都來自国泰安CSMAR系列研究数据库，根据证监会行业分类，共涉及21个行业。为了尽可能减少极端值对本文回归结果的影响，我们使用STAT