浅谈会计稳健性对公司债务成本的影响

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1、从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果浅谈会计稳健性对公司债务成本的影响　　引言　　公司的资金成本为债务成本及权益成本的组成。公司于达到资金成本极小化，尽而最大化股东利益的前，了解债权人及权益投资人的需求为公司营运的重要课题。　　债权人与公司间存在严重的信息不对称问题，债权人为自我保护，往往会与公司签订以负债对权益比率等为债务限制条款的契约。当盈余具有向上调整动机时，造成债务契约的执行缺乏效率等问题，形成债权人产生抑制问题的需求。债权人在

2、参考稳健好坏时，须重视稳健型态对债务契约效率产生的影响，即稳健的效益面观念。因此，本文根据稳健型态效益面的研究，探讨其对债务成本是否存有不同的影响。　　1会计稳健性原则　　稳健原则亦为保守原则，存在的目的是为了保护投资人及债权人。英国会计准则委员会亦有定义：“稳健原则是一种谨慎的态度，当会计交易及衡量有不确定情况发生时，应使用谨慎的态度与一致的方法进行资产评价和利润衡量。”课题份量和难易程度要恰当，博士生能在二年内作出结果，硕士生能在一年内作出结果，特别是对实验条件等要有恰当的估计。从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和

3、理论意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果　　目前文献将稳健型态分为两种：非条件稳健与条件稳健。非条件稳健是指在会计政策下所造成的稳健，这些会计政策决定资产或负债的起始价值，资产与负债的价值决定与市场消息无关，而是决定于会计程序的运作。例如：自行研发的无形资产费用化或计提折旧使账面值小于实际价值，属于一种事前(exante)稳健或资产负债表稳健。条件稳健是指在企业在经营过程中，发生对企业不利情况，使企业冲减其账面价值。例如：存货的备抵跌价损失，取决于市场消息变化，属于一种事后(expost)

4、稳健或损益表稳健。　　会计稳健性与债务成本的关系分析　　稳健产生的原因债务契约。经理人若有强烈动机高估会计数字，容易造成债权人执行债务契约无效率，有利于股东损害债权人对资产的请求权，甚至在债务发行时，会有高估债务价值的现象。条件稳健可改善债务契约效率，而非条件稳健则会降低契约效率。因此，债权人将产生对条件稳健的需求，以预防及减少对自身不利的事发生。债务市场规模越大，条件稳健越多，但对非条件稳健则不影响，显示债务市场对条件稳健较有需求，意味着债权人需要条件稳健。　　由上可知，条件稳健因有抑制盈余向上管理的涵义，可有效改善契约无效率、降

5、低债权人与投资者间的股利冲突、降低违约风险等，以致债权人较偏爱条件稳健，并以降低债务成本、提升公司信用评等来回馈公司。但就非条件稳健而言，由于缺乏上述有利债权人的作用，甚至会降低契约效率，以致债权人并不偏爱此种稳健型态。因此，本文发展出待验证假说如下：　　H1a：在其它条件不变情况下，条件稳健会减少债务成本。课题份量和难易程度要恰当，博士生能在二年内作出结果，硕士生能在一年内作出结果，特别是对实验条件等要有恰当的估计。从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生

6、必须有创新性的成果　　H1b：在其它条件不变情况下，非条件稳健会增加债务成本。　　非条件稳健先行于条件稳健发生，即期初非条件稳健可决定条件稳健的高低，其中期间长短会影响条件稳健与期末非条件稳健的关系。当期间较短时，条件稳健对于期末非条件稳健不会有太大影响。因此，期末非条件稳健仍延续期初非条件稳健的特性，条件稳健与期末非条件稳健会呈反向关系；但若将期间延长，将使及时性累积变大而足以影响期末非条件稳健，导致期末非条件稳健与条件稳健呈正向关系。　　会计稳健性实证模型的构建研究　　本研究以公司为例，分析不同稳健型态对债务成本的影响。模式参照

7、Ahmedetal.(XX)及Bauwede(XX)的作法，为衡量会计稳健与债务成本关系的模式。　　因此稳健使债务评等变差，预期1为正。　　　　其中，LDebtCostij代表债务成本，本文以平均信用评等作为债务成本的代理变数，当平均级数低，信用评等好，平均债务成本低。LCSVij代表稳健程度，本文将稳健分为条件稳健(LConsij)及非条件稳健程度(LUnconsij及LUCACCij)。　　LROAij代表累积的资产报酬率，为三年累积前损益除以三年平均总资产。课题份量和难易程度要恰当，博士生能在二年内作出结果，硕士生能在一年内作

8、出结果，特别是对实验条件等要有恰当的估计。从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果　　LLEVij代表的杠杆比例，为三年平均总负债除以三年平