公司治理结构对会计稳健性的影响——基于国内上市公司的经验研究

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1、公司治理结构对会计稳健性的影响——基于国内上市公司的经验研究摘要投资者在做出投资决策时往往依赖于企业提供的财务报表。然而,如果投资者不知道企业的稳健性水平,这些财务报表很容易起误导作用。令人遗憾的是,投资者难于从报表中直接判断公司执行会计稳健性的程度。若公司治理结构与会计稳健性存在某种关系,则可通过了解可观察的公司治理结构来判断会计稳健性,从而为投资者依据报表做出投资决策提供重要参考。故研究公司治理结构与会计稳健性的关系是一个有待深入研究的问题。本文主要研究公司治理结构对会计稳健性的影响,使用Khan和Watts2007提出的衡量年度稳健性的方法?

2、?C-Score来定量测量公司的年度会计稳健程度。然后用C-Score值与公司治理结构变量及控制变量进行实证分析,结果显示国家控股及第一大股东持股比例高的公司更倾向于稳健性,而机构持股比例高的企业,其会计稳健性程度要差一些。此外,我们的实证显示,会计稳健性与控制变量总资产的自然对数、净资产收益率以及股票周收益率的标准差呈现显著的负相关关系,会计稳健性与控制变量市净率以及杠杆比率呈现显著的正相关关系;新会计准则的实施,也降低了企业的会计稳健性水平。关键词:公司治理结构;会计稳健性;C-ScoreIAbstractInvestorsheavilyrel

3、yonfinancialstatementstomakeinvestmentdecisions.However,thefiguresinfinancialstatementscaneasilymisleadinvestorsiftheyhavenoideaaboutaccountingconservatismlevelofthosestatements.Thesadtruthhereisthatit’salmostimpossibleforinvestorstotellthedegreeofaccountingconservatismonlybas

4、edonthestatements.Ifthereissomerelationshipbetweenacompany’scorporategovernancestructureandtheaccountingconservatismlevel,investorsthereforecoulddeterminetheaccountingconservatismleveloffinancialstatementsfromstudyingthecompany’scorporategovernancestructureandthenmakewiserinve

5、stmentschoicesThispaperfocusesontheimpactofthecorporategovernancestructureonaccountingconservatismlevel.C-Score,introducedbyKhanandWatts2007isadoptedheretoquantitativelymeasuretheaccountingconservatismleveloffinancialstatements.Afterthat,theempiricalanalysiswithC-Scorevaluesan

6、dcorporategovernancestructurevariablesandcontrolvariablesshowsthatstate-controlledcompaniesandcompanieswithonlyoneshareholderwhoownssignificanthighproportionofcompanystockstendtohavehigherlevelofaccountingconservatismwhilecompanieswhicharelargelyownedbyinstitutionsaremorelikel

7、ytohavelowerlevelofaccountingconservatism.Meanwhile,theempiricalanalysisalsoindicatesasignificantnegativecorrelationbetweenaccountingconservatismlevelandcontrolvariablesnaturallogarithmoftotalassetsandthestandarddeviationofrateofreturnonnetassetsandstockweeksyield.Inaddition,t

8、hereisasignificantpositivecorrelationbetweenaccountingconserv