建设项目管理 第4章 建设项目融资

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1、第4章项目建设融资主要内容1.融资组织、资金成本与资金筹措方式2.项目融资方案的内容和分析方法3.各种项目融资模式，包括BOT/PPP、ABS、TOT、PFI等基本要求了解融资组织与资金筹措的概念掌握资金成本的组成和计算方法理解各种资金筹措方式掌握融资方案的内容和分析方法熟悉项目融资的各种模式通过对案例核心问题的讨论与点评，掌握项目融资模式的特点、适用范围及运作程序4.1融资组织与资金筹措4.2融资方案4.3项目融资模式第4章项目建设融资4.1融资组织与资金筹措4.1.1项目资本金制度与融资组织4.1.2项目资金筹措4.1.1项目资本金制度与融资组织1.项目资本金制度项目投资中由投资者

2、提供的资金⑴试行资本金制度的目的①适应建立现代企业制度的要求②适应建立投资风险约束机制的需要⑵试行资本金制度的作用①有利于宏观调控，控制投资规模②有利于减轻企业债务负担，提高经济效益2.项目融资组织形式⑴既有项目法人融资拟建项目由既有法人组织融资活动并承担责任和风险拟建项目一般是在既有法人资产和信用基础上进行从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力⑵新设项目法人融资投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成由新设法人承担融资责任和风险从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力4.1.1项目资本金制度与融资组织4.1.2项目资金筹措1.项目资金筹措的基本要求※合理确定资金需要量，力求提高筹

3、资效果※认真选择资金来源，力求降低资金成本※适时取得资金，保证资金投放需要※适当维持自有资金比例，正确安排举债经营2.资本金筹措渠道与方式政府财政性资金国家授权投资机构入股资金国内外企业入股的资金社会团体、个人入股资金受赠予资金可用于项目现金资产变现资金发行股票筹集资金政府财政性资金国内外企业入股资金受赠予资金在建设项目可行性研究阶段研究既有项目法人项目新设项目法人项目4.1.2项目资金筹措3.债务资金筹措渠道与方式信贷融资发行企业债券筹集资金债券融资资产拥有者将资产租给承租人在一定时期内使用，由承租人支付租赁费的融资方式4.1.2项目资金筹措融资租赁国内信贷资金:政策性银行、商业银行

4、等提供的贷款国外信贷资金:商业银行的贷款、世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构贷款、外国政府贷款、出口信贷以及信托投资公司等非银行金融机构的贷款4.2项目融资方案4.2.1项目融资成本4.2.2项目融资方案分析4.2.1项目融资成本1.融资成本的含义使用资金而支付的费用资金（资本金）筹集成本在资金（资本金）筹集过程中所支付的各项费用，一般属于一次性费用，筹资次数越多，成本也越大资金（资本金）占用成本使用资金（资本金）过程中发生的经常性费用，一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，具有经常性、定期性的特征，是融资成本的主要内容2.融资成本的计算⑴一般形式融资成本率KOR资金占用成本

5、筹资资金总额资金筹集成本资金筹集成本率4.2.1项目融资成本⑵各种资金来源的融资成本率优先股成本普通股成本债券成本2.融资成本的计算4.2.1项目融资成本……⑵各种资金来源的融资成本率银行借款租赁成本保留盈余成本2.融资成本的计算4.2.1项目融资成本⑶融资成本的加权平均融资总成本率第i种融资方式的成本率第i种融资方式的权重4.2.1项目融资成本2.融资成本的计算4.2.2项目融资方案分析1.资金来源可靠性分析●资本金和债务资金供应是否落实可靠●使筹措的资金、币种及投入时序与项目建设进度和投资使用计划相匹配2.融资结构分析●资本金与债务资金的比例●股本结构比例●债务结构比例3.融资成本

6、分析※债务资金融资成本分析※资本金融资成本分析4.融资风险分析※资金供应风险※利率风险※汇率风险4.2.2项目融资方案分析4.3项目融资模式4.3.1BOT模式4.3.2ABS模式4.3.3TOT模式4.3.4PFI模式4.3.1BOT模式（Build—Operate—Transfer）发起人经营者银行资金、管理和技术能力环境保护标准和安全标准收费要合理维修和保养贷款银团政府的出口信贷机构世界银行地区性开发银行减少初始投入；吸引外资；引进新技术；改善和提高管理水平※可以减少项目建设的初始投入※吸引外资，引进新技术，改善和提高管理水平特点1.BOT模式的典型结构2.BOT模式的具体形式⑴

7、标准BOT（Build—Operate—Transfer）⑵BOOT（Build—Own—Operate—Transfer）⑶BOO（Build—Own—Operate）■海外BOT项目示例■英法海峡隧道工程■大陆BOT项目示例■台湾BOT项目示例4.3.1BOT模式（Build—Operate—Transfer）1.ABS模式的特点4.3.2ABS模式（Asset—BackedSecuritization）●通过证券市场发行债券筹集资金●隔断