【精品】上汽通用汽车金融有限责任公司

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1、信用等级：AAA评级展望：稳定发债主体：上汽通用汽车金融有限责任公司发债规模：15亿元债券期限：3年渍券担保：中国银行股份有限公司上海分行上汽通用金融主要财务数据(亿元)项目200920082007总资产185137122贷款总额183122121所冇者权益231917净利润331总资产收益率(%)2.092.041.33净资产收益率(%)15.9214.5711.32不良贷款率⑸0.270.300.20拨备覆盖率⑸354.47351.68368.45流动比率(%)447.381,301.7205.80资本充足率(%)11.9714.592&02中国银行主要财务数据(亿元)项目2009

2、20082007I总资产87,51969,55759,956存款余额66,85051,73444,806贷款余额47,97431,89727,545所有者权益5,4544,9394,550净利润853651620总资产收益率(%)1.091.001.09不良贷款率⑸1.522.653.12拨备覆盖率谯)151.17121.7210&18存贷比(%)70.3061.3064.00资本充足率(%)11.1413.4313.34分析员：任熠韦瑶瑶联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传M：010-84583355Emai1:rating^dcigongcredi

3、t.com辰穴乞国际资信禅估有眼乞司DAGONGGLOBALCREDITRATINGCO..LTD上汽通用汽车金融有限责任公司2010年度金融债券信用评级报告大公报D[2010]006号评级观点上汽通用汽车金融有限责任公司(以下简称“上汽通用金融”或“公司”)主要从事汽车经销商采购车辆和营运设备贷款、个人购午贷款等业务。评级结果反映了公司发展空间较大、行业地位领先、盈利水平较强以及担保增信等有利因素，同时■也反映了未来业务竟争加剧、流动性管理具有一定难度等不利因素。屮国银彳亍股份有限公司(以下简称“中国银行”)授权其上海分行对本期债券提供的保证担保具有较强的增信作用，木期债券到期不能偿

4、还的风险极小。预计未來1-2年，上汽通用金融市场占有率将继续处于领先地位，盈利将保持较好水平。大公国际对上汽通用金融的评级展望为稳定。主要优势/机遇•我国汽车工业的战略地位和汽车消费良好的发展态势为汽车金融行业提供了广阔的发展空间；•上汽集团的市场地位和各方股东的人力支持有助于公司业务发展并在行业中保持领先；•公司盈利水平较高，在同业中衣现突出；•屮国银行上海分行对木期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保具有较强的增信作川。主要风险/挑战•商业银行和金融租赁公司在汽车融资领域的拓展将逐渐加大公司面临的市场竞争压力；•同业拆入为公司资金的主要來源，流动性管理存在一定难度。大公国

5、际资信评估有限公司二0-0年五月十二日发债主体上汽通用金融成立于2004年8月，是由通用汽车金融服务公nj（GeneralMotorsAcceptanceCorporation,以下简称GMAC）和上海汽车集因财务有限责任公司（以下简称“上汽财务”）和上海通用汽车有限公司（以卜•简称“上海通用”）共同在上海投资成立的中外合资经营企业。截至2009年末，公司注册资本为人民币15亿元，GMAC、上海通用及上汽财务分别持有公司40%、20%及40%的股权。各投资方实际出资情况详见表1。表12009年末上汽通川金融股权结构股东名称出资金额（亿元）占比（%）GMAC640上汽财务640上海通用3

6、20合计15100数据來源：根据上汽通用金融2009年报整理GMAC由通用汽车（GM）于1919年投资建立，是历史上第一家专业经营汽车金融业务的公司。FI前GMAC拥有汽车信贷、商业信贷、保险、房地产贷款按揭以及房地产服务等多项业务，业务网络覆盖全球约40个国家和地区。在本次金融危机中，GMAC于2008年末获得美联储批准转型为银行控股公司，获得了美国财政部注资、通过美联储贴现窗口借入短期紧急贷款以及联邦保险公司担保等一系列特权。根据美国相关法律规定，GMAC在成为银行控股公司之后，GM的股份由49%减至不高于9.9%。截至2009年末，GMAC的最大股东为美国财政部和塞尔伯吕投资集团

7、，持股占比分别为56.30%和14.90%。塞尔伯吕投资集团为由塞尔伯吕投资管理公司牵头的财团，成员包括花旗银行、青空银行等多家跨国金融机构。上汽财务成立于1994年5月，是经人民银行批准设立的非银行金融机构，由上海汽车集团股份有限公司和上海汽车工业销售有限公司共同投资组建，注册资本为人民币30亿元（含1,000万弟亡）。2009年末，上汽财务资产总额达439亿元，当年实现营业收入11.65亿元，净利润4・55亿元。上海通用成立于1997年6月