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时间:2019-11-17
《【精品】宏观经济运行情况分析》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、宏观经济运行情况分析7月份工业增加值增速(13.4%)虽有下滑,但程度低于预期,显示供给端有所企稳。估计库存快速调整对工业生产的负面作用已经减轻,未来工业生产回落趋于平缓。本月房地产开发增速进入下行通道,中央地方投资继续带动整体固定资产投资增速走低。政策效应导致房地产开发投资增速本月也进一步走低,预计在四季度前将维持在下行通道中。CPI创年内新高,PPI大幅回落,由于国内、外粮食价格的上涨,推动7月CPI冲至年内新高3.3%,食品价格大幅上涨6.8%。不过,这没有超出市场之前的预期。进入8月第一周农产品批发
2、价格指数涨势依旧,达到3.4%。粮食价格在国内虽然受到一定的国家干预,但是在短期供应缺乏弹性,灾情,外围影响和流动性宽泛的基础上,极易成为炒作的目标。不过粮食属性限制了这样的现象持续时间不会太长。预计未来2个月CPI还将处于高位,10月之后将逐步回落。社会消费品零售总额小幅跳降,7月消费品零售总额月同比增长17.9%,低于预期。剔除价格因素的话,下滑幅度较大。短期内,汽车销售增幅高点已过,将给年内零售消费增长带来一定压力。不过包括金银饰品、日用品、家电家具、文化用品的消费增长依然保持强劲。一、工业生产回落经
3、济增长放缓(一)工业增速降温结构有所改善7月份工业增加值单月同比增长13.4%,较6月份的13.7%小幅回落,但高于市场预期。在经历了5、6两个月出现了连续的大幅下降,这实际上已经确认了生产扩张放缓的宏观背景,这也在先前公布的制造业PM1指数的持续下降中已经有所体现。7月份的下跌主要来自重工业,同比从14.5%下降到13.3%,而轻工业同比则从12%上升到13.5%。7月发电量3776亿千瓦时,同比增长11.5%,发电量的增速在5、6月连续下滑后,7月份止跌企稳。图表1:工业增加值与采购经理指数oO5050
4、•・221150oo•5ooo.oo•o3fo—OIOZSO—O503—0100二—600001—6000000—600090—6000S—6OO0s—ie二—good60—000002—f0so—f0Eo—oooozZI—20Z212280—goz90—gss—222122=—90260—90221902£—9022190210—902••2表图g—25so—2231255122II—lc60—6052—60So—izo—iz0560—800C5—fz£—1C2—S510—goc11—AOOC60—soc
5、g—2521253125II—900Z60—90005—9000S0—900ZS—900C3—gow图表3:轻重工业增速差距已弥合单位:%5.002—0I0Z2125M—OIOZv—ic0I—60SS—60S90—ies—ieg—lzn—soc60—soc2—f0so—fe3—fedos2—50Cooo—soe90—gocs—soe2—soeII—90S60—900ZS—900C£—900"IE0—900C'L0—90Soo•o——工业增加值同比增长%——轻工业增加值同比增长%重工业增加值同比增长%资料来源
6、:国家统计局银联信重工业较快回落的主要原因是政策面的主动调控,包括近期对节能减排和产能过剩问题的重视。而轻工业增速在本月出现了反弹,原因一方面在于需求的相对旺盛,这体现在年初以来出口和消费较快增长,另一方面在于上下游商品价格倒挂的情况有很大改善,这有助于缓解企业成本压力。图表4:上、中、下游物价走势6006O-8J*—*?8co-s69-so60-8mg7月份,国有及国有控股企业增长11.4%,股份制企业增长14.0%,国有控股企业与股份制企业工业增加值增速之差仍然较接近,远远小于2005-2008年经济平
7、稳运行期间相差5.2的平均值,表明相比国有控股企业来说,中小企业经济活力仍然不足。图表5:国有控股企业与股份制企业工业增速单位:%孚胖010Z号I8、现出口交货值7716亿元,同比增长27.9%。出口交货值增速较上月有较大下滑,表明外围经济情况不甚乐观。图表6:出口交货值同比增速单位:%am从工业产量来看,上游中,天然原油产量1722万吨,增长6.4%,能源生产同比增速略有下降,而钢铁产量继续呈现回落态势,同比增速下降明显,粗钢产量5174万吨,同比增长2.2%,生铁产量4758万吨,同比下滑1.9%,钢材产量6767万吨,增长9.7%,从产量的绝对值来看,生
8、现出口交货值7716亿元,同比增长27.9%。出口交货值增速较上月有较大下滑,表明外围经济情况不甚乐观。图表6:出口交货值同比增速单位:%am从工业产量来看,上游中,天然原油产量1722万吨,增长6.4%,能源生产同比增速略有下降,而钢铁产量继续呈现回落态势,同比增速下降明显,粗钢产量5174万吨,同比增长2.2%,生铁产量4758万吨,同比下滑1.9%,钢材产量6767万吨,增长9.7%,从产量的绝对值来看,生
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