影响投资决策的心理因素分析

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1、影响投资决策的心理因素分析——投资者风险偏好与心理行为偏差1前言投资者的投资决策行为是一个非常复杂的心理过程。我们本次学习和探讨的内容是影响投资者投资行为的风险偏好问题，以及投资者在进行投资决策时容易产生的心理行为偏差现象，目的在于使客户经理更好地把握投资者在进行投资决策时的心理因素，以便有针对性地提出恰当的投资建议，改善我们的服务。2第一部分关于风险偏好何为风险偏好？所谓偏好就是人们心理上的某种倾向，他是由许多主观和客观因素决定的，比如：一个人的性格、年龄、经济实力、知识水平等。风险偏好就是由许多主观和客观因

2、素决定的投资者在进行投资决策时对具有不同风险和收益水平的投资对象在选择时的一种心理倾向。3影响风险偏好的因素一个人风险偏好的形成会受到以下因素的影响：1、经济实力2、知识水平3、个人投资取向4、年龄5、性格4风险偏好的表现形式风险偏好性格特征具体表现进取型在个性上非常自信，追求极度成功，常常不留后路。高度追求资金的增值，愿意接受投资大幅度的波动。中庸偏进取型具有很强的商业创造技能，知道自己要什么并甘于冒风险去追求，通常不会忘记给自己留后路。专注于投资的长期增值，并愿意为此承受较大的风险。中庸型在个性上，有较高的

3、追求目标，而且对风险有清醒的认识，但通常不会采取激进的办法去达到目标。而总是在事情的两极之间找到相对妥协、均衡的方法。渴望有较高的投资收益，但又不愿承受较大的风险；可以承受一定的投资波动，但是希望自己的投资风险小于市场的整体风险。5了解风险偏好对我们的工作有什么帮助客户经理可以根据客户不同的风险偏好向其推荐具有不同风险特征的金融产品，为客户提供更贴心的服务。6举例1—基金销售随着基金品种的日益丰富，基金产品的风险差异逐渐显现。这些基金品种在收益、风险、期限、流动性等方面都有所区别，投资者可以根据自己的收益目标和

4、风险偏好选择适合自己的基金品种。7基金的分类和风险差异基金种类主要投资对象资产配置比例风险程度股票型基金股票60%以上投资于股票较高债券型基金债券80%以上投资于债券居中混合型基金股票、债券、货币市场工具没有明确的限定资产配置比例不同，风险程度也不同。偏股票型较高；偏债型较低。货币市场基金货币市场工具70%-80%投资于货币市场工具较低8基金的分类和风险差异相同品种的基金，由于投资风格和策略的不同，风险也会不同。比如在股票基金中，一般来讲，平衡型、稳健型、指数型比成长型、增强型的风险要低。9我们应该给投资者提供

5、什么建议根据平时的观察和了解，我们应该对某个客户的风险偏好形成基本判断，并应结合其他因素，比如资金实力、入市时间等向投资者提供投资建议。10举例风险偏好类型投资建议★对收益率要求高，风险承受能力强投资于股票型或平衡型基金★愿意承担一定风险并期望获得较高收益较多地投资于混合型或债券型基金★对安全性、流动性要求高将资产的较大比例投资于货币市场基金11举例2—保险产品的销售近年来，我国保险业的发展方兴未艾。根据功能不同，保险产品大致可分为保障型、分红型和投资型三类。传统的保障型产品包括意外险、健康险、寿险等，与传统的

6、银行储蓄型产品有许多相似之处；分红型产品，模式以“保障＋保底＋分红”为主，这种产品要求投保人承担部分投资风险，但收益也有一定的保证；投资连结保险，其投资风险完全由保单持有人承担，因此这一险种定位于高端市场。12第二部分心理行为偏差所谓心理行为偏差是指投资者在进行投资决策时，由于受到诸多内部和外部因素的影响，在对信息的认知、加工、处理、反馈过程中产生偏差，无法形成正确、理性的判断，从而造成投资决策的失误。13投资者试图理性决策未来是否有确定性理性投资政策的影响媒体的影响股评的影响信息的影响其他影响因素等过度自信偏

7、差选择性偏差代表性偏差保守性偏差锚定心理后见之明损失厌恶偏差从众心理偏差赌博心理偏差暴富心理偏差过度恐惧偏差政策依赖偏差确定性心理可得性偏差投资者的认知偏差投资者的非理性行为是否寻求心理依托投资者的信息源14一、从众心理VS羊群效应“羊群效应”是用来解释这样一种普遍现象：经常在一起交流的人由于互相影响，往往具有类似或相近的思想。当这种现象发生在股票市场当中时，我们称之为“羊群效应”。15举例在股票市场上，羊群效应是多种多样的，在这里举基金的例子。第一，基于信息的羊群效应。第二，基于名誉与基于报酬的羊群效应。这种

8、现象在基金经理中相当普遍。16防范建议示例1、利用“羊群效应”在市场中寻找机会。2、预期“羊群效应”的结束期，采取相反的投资策略来进行套利交易。17二、经验法则由于投资者不可能收集和综合所有的因素和现象，因此通常根据以往的经验来做出决定。“经验法则”造成的投资者的认知偏差可简单的概括为可得性偏差、代表性偏差、锚定与调整偏差。18（1）可得性偏差是指人们往往根据一个事件在头脑当中的可得性