民营企业跨国并购动因及整合战略探析【开题报告】

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1、开题报告民营企业跨国并购动因及整合战略探析一、立论依据1.研究意义、预期目标当前，在经济全球化的背景下，国际经济竞争进一步加剧，由于跨国并购能够绕过东道国的投资限制和贸易壁垒，迅速进入并占领其市场，因此跨国并购已成为全球对外投资的主要方式。1997年以来，随着第五次全球企业并购高潮，我国企业海外并购活动渐趋频繁，民营企业也开始在海外并购中崭露头角。特别是1999年初我国政府确立了“走出去”战略以后，在国有企业海外并购绩效并不理想的情况下，我国民营企业凭借其“所有制优势”明显加快了海外并购的步伐。2001年8月，万向集团美国公司正式收购在美国纳斯达克交

2、易所上市的UAI公司，开创了浙江民营企业海外并购上市公司的先河。而在此之后的短短几年时间里，该集团已先后并购了英国AS公司、美国舍勒公司、ID公司、LT公司和QAI公司等多家海外企业，并开始涉足海外金融保险业。同年10月，浙江华立集团在收购了美国纳斯达克上市的2家公司——美国太平洋系统控制技术公司（PFSY）和美国太平洋商业网络公司（PACT）的基础上，收购了飞利浦集团在美国加州圣何塞的CDMA移动通信部门（包括在美国达拉斯和加拿大温哥华的研发分部）。2002年10月，浙江金义集团采用资产置换形式，不出一分现金收购重组新加坡上市公司“电子体育世界”，

3、成功实现借壳上市。种种迹象表明，日益壮大起来的民营企业已成为我国企业海外并购的一支迅速崛起的生力军，海外并购已成为我国民营企业“走出去”实现跨国发展的重要途径。同时，跨国并购具有一定的风险性，历史经验告诉我们，大多数并购最后都是以失败而告终，世界各国跨国并购的成功率不足30%。特别是我国民营企业的跨国并购，虽然近几年来风生水起，但是仍然属于初级阶段，再加上跨国并购经验的缺乏、企业领导者的非理性决策以及跨国并购实际操作的复杂性和高风险性等因素的存在，我国民营企业的跨国并购总体来说并不成功。因此，跨国并购是值得我们研究的重要课题。9对于跨国并购，国外学者

4、研究的比较多，提出了不少理论，国内学者对跨国并购的研究还十分欠缺，尽管国外学者提出的理论具有共通性，但也不能照搬来分析我国企业的跨国并购，而且我国是一个社会主义国家，具有自己独特的国情，因此我们得结合自己的问题具体分析。近几年，我国民营企业已频繁的出现在跨国并购的舞台上，尤其是金融危机的影响更是加快了我国民营企业海外并购的步伐，今年也出现了吉利并购沃尔沃的大型并购案，可谓刷新了民营企业跨国并购的纪录，很多专家学者也对此事件进行了评论，各有各的观点。当然，吉利还算是规模比较大的民营企业，企业的体制还算比较建全，人才也比较多，但我国大多数的民营企业还是中

5、小规模的，但其中很多也进行了跨国并购活动，本人认为研究这些民营企业的跨国并购更具有价值，因此本人选择了宁波市慈星针织机械有限公司来做案例，这家公司是一家成长速度非常快的中小民营企业，企业制度不是非常健全，人才素质也不是很高度，很具有代表性。本文从其并购的动机和并购后的整合战略对其进行深入分析，并进行实地的考查调研，挖掘出一些本质的因素，最后再总结出一些可供其它企业参考的意见和建议，以帮助提高我国民营企业跨国并购的成功率。2.国内外研究现状（1）对外直接投资的相关研究斯蒂芬•海默（StePhen.H.Hymer，1960）提出的以企业优势为中心的直接投

6、资理论经过其导师金德尔伯格及其他学者的发展，形成了作为FDI理论主流的所谓“垄断优势论”，垄断优势论认为，导致企业对外直接投资的特定优势通常包括：资金与技术优势、管理优势、信息与机制优势、规模经济优势、信誉与商标优势。垄断优势论很大程度上解释了发达国家跨国公司对发展中国家的直接投资以及发达国家之间相互直接投资的动机和原因。但是，垄断优势理论主要是静态的经验性分析，缺乏动态和抽象的分析，在强调跨国公司对外直接投资应具备垄断优势的必要条件的同时，却不能解释拥有垄断优势的企业为什么不通过出口和技术转移等其他方式进入别国市场。更重要的是，该理论不能解释并不具

7、有绝对优势的中小企业和发展中国家跨国公司的对外直接投资行为。维农（Vemon，1966）提出产品生命周期理论，认为FDI是产品生命周期特定阶段演进的结果。在其早期的理论中，维农将产品的生命周期分为二个阶段，即新产品阶段、成熟产品阶段、标准化产品阶段，并相继分析了这三个不同阶段产品的供需特点、生产对市场和资源的要求，以及相应的国际贸易和FDI模式。维农在20世纪70年代对其理论进行了修正，引入了“国际寡占行为”的概念来进一步解释跨国公司的对外直接投资行为。产品的生命周期被重新定义为三个新的阶段：以创新为基础的寡占阶段、成熟的寡占阶段、老化的寡占阶段。产

8、品生命周期理论将产品不同生命阶段各国比较优势的动态演变看成是跨国直接投资的动因，能较好地解释技术创新国企业的